Два сектори, які зростають незалежно від ринкових умов – AI та стейблкоїни

Два сектори знаходяться на перетині технологій, фінансів та геополітики одночасно. Цифри зростання пояснюють, чому це позиціонування має значення.

Що показує графік

Token Terminal опублікував графік з подвійною віссю, що відстежує циркуляційну пропозицію USDC порівняно зі щотижневими активними користувачами ChatGPT з січня 2023 року по березень 2026 року, використовуючи листопад 2023 року як спільну базову лінію для порівняння. Обидві лінії починають своє стійке зростання від цієї базової лінії і піднімаються переважно паралельними траєкторіями протягом 2024 року і до 2025 року, перш ніж досягти своїх поточних рівнів на початку 2026 року.

Циркуляційна пропозиція USDC становила 24,4 мільярда доларів у листопаді 2023 року. Вона зросла до 78 мільярдів доларів станом на березень 2026 року, що становить збільшення в 3,2 рази приблизно за 28 місяців. Щотижневі активні користувачі ChatGPT становили 85 мільйонів у листопаді 2023 року. Вони досягли 900 мільйонів станом на березень 2026 року, що становить приблизно 10-кратне збільшення за той самий період. Дві криві зростання, одна з яких вимірює доларову інфраструктуру, а інша — прийняття ШІ, розширилися паралельно в тому самому часовому вікні, що є візуальним аргументом Token Terminal щодо структурного узгодження.

Чому ці два сектори пов'язані

Структура Token Terminal розміщує лабораторії ШІ та емітентів стейблкоїнів на перетині трьох окремих сил: технологій, фінансів та геополітики. Кожна з цих сил незалежно стимулює попит на ці сектори, що робить попутний вітер структурним, а не циклічним.

ШІ підвищує продуктивність та оборонні можливості. Уряди та корпорації впроваджують ШІ не через ринкові настрої. Вони впроваджують його, тому що він знижує вартість інтелектуальної праці, прискорює дослідницькі цикли та створює асиметричні переваги як у комерційних, так і в оборонних застосуваннях. Зростання ChatGPT з 85 мільйонів до 900 мільйонів щотижневих активних користувачів за 28 місяців — це не показник бульбашки. Це міра того, наскільки швидко технологія стає вбудованою в щоденні робочі процеси, як тільки тертя прийняття опускається нижче порогового значення.

Стейблкоїни забезпечують фінансову інфраструктуру для глобального розподілу долара. Циркуляційна пропозиція USDC на суму 78 мільярдів доларів у поєднанні з динамікою зростання пропозиції, висвітленою в попередніх звітах цього тижня, де USDC додав 4,5 мільярда доларів з початку року, тоді як USDT скоротився приблизно на 2 мільярди доларів, відображає зміну в тому, як вартість, деномінована в доларах, рухається по всьому світу. Стейблкоїни не вимагають кореспондентських банківських відносин, робочого часу або посередницьких комісій. Вони розраховуються на блокчейн-інфраструктурі за лічені хвилини. Для ринків, що розвиваються, транскордонної комерції та учасників DeFi ця інфраструктура не є спекулятивним активом. Це утиліта.

Геополітичний рівень

Геополітичний вимір обох секторів став більш явним у 2026 році. Можливості ШІ все частіше розглядаються як стратегічний національний інтерес, а уряди розглядають доступ до передових моделей та обчислювальної інфраструктури як питання безпеки, а не суто комерційне питання. Регуляторне середовище, висвітлене протягом звітності цього тижня, включаючи визнання CFTC цифрових активів як прийнятної застави деривативів та прогрес Закону CLARITY щодо регулювання стейблкоїнів, відображає те, що Вашингтон розглядає як ШІ, так і інфраструктуру стейблкоїнів як політичні пріоритети, а не периферійні технологічні питання.

Аргумент розподілу долара для стейблкоїнів є конкретно геополітичним. Оскільки глобальна фінансова система фрагментується по геополітичних лініях, стейблкоїни, деноміновані в доларах, представляють механізм для підтримки домінування долара в регіонах, де традиційна банківська інфраструктура є або недоступною, ненадійною або активно замінюється альтернативними валютними системами. Пропозиція USDC на суму 78 мільярдів доларів, яка зросла в 3,2 рази за 28 місяців, частково є мірою цього попиту.

Що означають траєкторії зростання

Паралельні криві зростання пропозиції USDC та користувачів ChatGPT з листопада 2023 року не є доказом прямого причинно-наслідкового зв'язку між двома секторами. Вони є доказом того, що обидва одночасно отримують вигоду від тих самих базових умов: зниження тертя прийняття, розширення інституційного прийняття та стійкий попит, який не залежить від спекулятивного зростання цін для виправдання подальшого зростання.

Це відмінність, яку Token Terminal проводить між цими секторами та більшістю криптовалютних активів. Зростання USDC не вимагає, щоб Bitcoin перебував на бичачому ринку. Зростання користувачів ChatGPT не вимагає, щоб акції ШІ були на історичних максимумах. Обидва показники розширювалися протягом періоду, коли ширші ринкові настрої були змішаними, а в деяких випадках негативними. Структурні попутні вітри за визначенням не вимагають сприятливих умов для підтримки зростання. Вони генерують власні.

Публікація "Два сектори, які зростають незалежно від ринкових умов — ШІ та стейблкоїни" вперше з'явилася на ETHNews.