Mua Crypto Thị trường Spot FuturesGOLD Tiết kiệm Trung tâm sự kiện

Xem thêm

Ledger đã tạm dừng IPO trị giá 4 tỷ đô la Mỹ trong bối cảnh thị trường tiền điện tử gặp khó khăn. Đây là ý nghĩa của nó đối với cổ phiếu cơ sở hạ tầng tiền điện tử, xu hướng tài chính tư nhân và ngànhLedger đã tạm dừng IPO trị giá 4 tỷ đô la Mỹ trong bối cảnh thị trường tiền điện tử gặp khó khăn. Đây là ý nghĩa của nó đối với cổ phiếu cơ sở hạ tầng tiền điện tử, xu hướng tài chính tư nhân và ngành

Ledger kéo phanh khi IPO $4B - Điều gì đang thực sự xảy ra?

2026/05/15 16:28

Chia sẻ

Tổng quan

Ledger, nhà sản xuất ví phần của Pháp và là một trong những cái tên được công nhận nhất trong lĩnh vực bảo mật tiền điện tử, đã tạm dừng phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng tại Hoa Kỳ. Quyết định này, được xác nhận bởi các nguồn tin quen thuộc với quy trình và được báo cáo bởi CoinDesk ngày 13 tháng 5 năm 2026, được đưa ra sau khi công ty đã mời Goldman Sachs, Jefferies và Barclays tư vấn về một danh sách có thể định giá Ledger khoảng 4 tỷ đô la.

Ledger chưa bao giờ nộp dự thảo tuyên bố đăng ký S-1 cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ - bước đầu tiên chính thức hướng tới niêm yết công khai. Công ty hiện đang xem xét tài chính tư nhân như một con đường thay thế.

Động thái này không xảy ra trong chân không. Kraken đã tạm dừng IPO trị giá hàng tỷ đô la của riêng mình đầu năm nay. Consensys cũng đã trì hoãn kế hoạch niêm yết của mình. Và BitGo, công ty có nguồn gốc tiền điện tử duy nhất hoàn thành IPO tại Hoa Kỳ cho đến nay năm 2026, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm khoảng 36% so với giá chào bán 18 đô la. Cửa sổ IPO tiền điện tử năm 2026, từng có vẻ hứa hẹn, đã thu hẹp .

Những điều rút ra chính

Ledger đã chính thức tạm dừng kế hoạch IPO tại Hoa Kỳ, với lý do điều kiện thị trường không thuận lợi và làm suy yếu sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với danh sách tiền điện tử.

Công ty đang nhắm mục tiêu định giá khoảng 4 tỷ đô la - cao hơn gấp đôi mức định giá vòng tư nhân năm 2023 là 1,5 tỷ đô la.

Không có hồ sơ S-1 nào được thực hiện với SEC, giúp Ledger có đủ sự về mặt pháp lý để khôi phục quy trình khi các điều kiện được cải thiện.

Ledger hiện đang giá việc gây quỹ tư nhân; nó đã hoàn thành việc bán cổ phiếu thứ cấp trị giá 50 triệu đô la tháng 3 năm 2026.

Bitcoin giảm khoảng 25% từ khoảng 100.000 đô la cuối năm 2025 xuống còn khoảng 75.000 đô la giữa tháng 4 năm 2026; dòng tiền điện tử VC giảm 74% từ tháng 3 đến tháng 4.

Kraken, Consensys và Ledger đều đã tạm dừng hoặc trì hoãn các kế hoạch IPO năm 2026, báo hiệu sự hạ nhiệt cấu trúc trong thị trường công khai tiền điện tử.

Ledger là ai và tại sao IPO này lại quan trọng?

Được thành lập năm 2014 và có trụ sở tại Paris, Ledger là thương hiệu ví tiền điện tử phần hàng đầu thế giới. Sản phẩm cốt lõi của nó lưu trữ khóa riêng ngoại tuyến, cung cấp cho cả người dùng bán lẻ và tổ chức một phương pháp an toàn để nắm giữ tài sản kỹ thuật số bao gồm Bitcoin và Ethereum.

Công ty đã bán được hơn 7 triệu thiết bị trên toàn cầu và hiện đang đảm bảo hơn 100 tỷ đô la tài sản của khách hàng. Vòng tài trợ năm 2023 của nó định giá 1,5 tỷ đô la, với những người ủng hộ bao gồm True Global Ventures và 10T Holdings.

Một IPO với mức định giá 4 tỷ đô la sẽ tăng hơn gấp đôi con số đó - một cột mốc quan trọng đối với cơ sở hạ tầng tiền điện tử tại thời điểm mà nhu cầu lưu ký và bảo mật của tổ chức đang tăng lên rõ ràng. Chainalysis ước tính rằng các khoản và gian lận tiền điện tử đạt khoảng 17 tỷ đô la năm 2025, tăng từ khoảng 13 tỷ đô la năm trước, củng cố nhu cầu thế tục đối với danh mục sản phẩm của Ledger.

Để hỗ trợ tường thuật IPO, Ledger cũng củng cố dấu ấn của mình tại Hoa Kỳ. tháng 3 năm 2026, công ty đã thuê cựu giám đốc điều hành Circle John Andrews làm giám đốc tài chính và mở một văn phòng ở New York tập trung hoạt động kinh doanh thể chế và nền tảng Ledger Enterprise. Giám đốc điều hành Pascal Gauthier tuyên bố công khai rằng New York đã trở thành trung tâm toàn cầu về vốn tiền điện tử.

Bất chấp tất cả các cơ sở, thời gian trở thành yếu tố quyết định.

Bốn lực lượng thị trường đã giết chết động lực

Theo báo cáo từ Cryptopolitan và các cửa hàng khác, sự tạm dừng của Ledger phản ánh sự hội tụ của bốn áp lực thị trường:

Giá tiền điện tử giảm

Bitcoin đã giảm từ khoảng 100.000 đô la cuối năm 2025 xuống còn khoảng 75.000 đô la giữa tháng 4 năm 2026 - giảm 25%. Ethereum đã dao động gần 2.340 đô la tháng 5. Giá mã thông báo thấp hơn làm giảm khẩu vị rủi ro tổng thể đối với các khoản đầu tư cổ phần liền kề với tiền điện tử.

Thu hẹp khối lượng giao dịch

Khối lượng giao dịch giao ngay trên toàn ngành đã giảm khoảng 19% chỉ trong khoảng thời gian từ tháng 2 đến tháng 3 năm 2026, theo dữ liệu được trích dẫn bởi KuCoin . Loại thu hẹp thanh khoản này báo hiệu rằng vốn tổ chức đang chuyển sang bên lề.

Thu hẹp vốn đầu tư mạo hiểm

Dòng tiền điện tử VC đã giảm 74% từ tháng 3 đến tháng 4 năm 2026 - một sự sụt giảm phản ánh sự thay đổi cơ cấu trong khẩu vị rủi ro, không chỉ đơn thuần là sự thận trọng trong ngắn hạn.

Cuộc đấu tranh sau IPO của BitGo như một điểm dữ liệu cảnh báo

BitGo có giá 18 USD / cổ phiếu tháng 1 năm 2026, huy động được 213 triệu USD và ban đầu tăng hơn 20% khi ra mắt. Đến tháng 5, cổ phiếu đã giảm xuống còn khoảng 11,78 USD - thấp hơn khoảng 36% so với giá IPO. Hiệu suất đó đã khiến các nhà bảo lãnh phát hành và nhà phát hành thận trọng hơn về độ sâu thực sự của nhu cầu thể chế đối với cổ phiếu cơ sở hạ tầng tiền điện tử.

Tài chính tư nhân: Kiên nhẫn chiến lược hay lựa chọn tốt thứ hai?

Ledger hoàn tất việc bán cổ phiếu thứ cấp trị giá 50 triệu đô la tháng 3 năm 2026 báo hiệu rằng công ty không bị thiếu vốn. Trục xoay hướng tới tài chính tư nhân được hiểu rõ hơn là một chiến lược bảo vệ định giá.

Phân tích của BeInCrypto lưu ý rằng khi một công ty giai đoạn cuối với cơ sở doanh thu được thiết lập và sự hỗ trợ của tổ chức chọn chờ đợi, nó thường báo hiệu rằng định giá thị trường công khai sẽ không đạt được các tiêu chuẩn vòng tư nhân. Vòng tư nhân trước đây của Ledger đặt ra mức cơ sở 1,5 tỷ đô la. Chấp nhận định giá IPO dưới 4 tỷ đô la trong trường hiện tại sẽ tương đương với việc cho đi vốn chủ sở hữu với mức chiết khấu.

Tài chính tư nhân duy trì bẩy đàm phán. Nó cũng cho phép Ledger tiếp tục mở rộng hoạt động kinh doanh thể chế của mình - bao gồm nền tảng Ledger Enterprise nhắm mục tiêu đến các ngân hàng, nhà quản lý tài sản và nhà phát hành stablecoin - mà không phải chịu áp lực thu nhập hàng quý đi kèm với sự giám sát của thị trường công khai.

Điều quan trọng, KuCoin báo cáo rằng kể từ khi Ledger không bao giờ nộp một S-1 bí mật với SEC, nó vẫn giữ được sự hoàn toàn để xem lại một IPO bất cứ khi nào điều kiện cải thiện, không có đồng hồ quy định chính thức.

Bức tranh lớn hơn: Một mô hình trong toàn ngành

Ledger không đơn độc. Báo cáo của Bitcoinist nhấn rằng Consensys cũng đã lùi thời gian IPO của mình sau khi ban đầu nhắm đến việc nộp dự thảo S-1 khoảng tháng 2 năm 2026. Kraken đã đệ trình một cách bí mật với SEC cuối năm 2025 nhưng đã đình chỉ quá trình này khi các điều kiện xấu đi - định giá của nó đã giảm từ mức đỉnh 20 tỷ đô la xuống còn khoảng 13,3 tỷ đô la tháng 4 năm 2026.

Những gì mô hình này cho thấy là nhu cầu thị trường công cộng tiền điện tử vẫn bị hạn chế về mặt cấu trúc, ngay cả khi sự quan tâm của tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số đã tăng lên. Các nhà đầu tư thị trường đại chúng vẫn đang áp dụng chiết khấu đáng kể cho các cổ phiếu liền kề với tiền điện tử, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp cơ sở hạ tầng và bảo mật có doanh thu gắn chặt với khối lượng giao dịch và giá tài sản.

Sự mâu thuẫn này giữa định giá vòng tư nhân và định giá thị trường công khai không phải là mới, nhưng năm 2026 đã làm rõ hơn đáng kể. Cho đến khi một danh sách cơ sở hạ tầng tiền điện tử lớn giữ thành công giá IPO trong một thời gian dài, cửa sổ có thể sẽ vẫn hẹp.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư Crypto

Đối với các nhà đầu tư theo dõi không gian tài sản kỹ thuật số, việc tạm dừng Ledger mang một số ý nghĩa:

Các nguyên tắc cơ bản của cơ sở hạ tầng bảo mật tiền điện tử vẫn còn nguyên vẹn. Nhu cầu ví phần tiếp tục tăng cùng với tổn thất gian lận gia tăng và việc áp dụng thể chế. Doanh thu kỷ lục năm 2025 của Ledger phản ánh sức cơ bản này.

Tuy nhiên, sự kết nối giữa định giá tư nhân và sự thèm muốn của thị trường công cộng là một yếu tố rủi ro dai dẳng đối với bất kỳ ai giá cơ sở hạ tầng tiền điện tử như một danh mục đầu tư. Cho đến khi khoảng cách đó thu hẹp - thông qua giá mã thông báo hơn, khối lượng giao dịch cao hơn hoặc thị trường chứng khoán hỗ trợ nhiều hơn - thời gian IPO cho các công ty như Ledger sẽ vẫn trôi chảy.

Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư muốn duy trì hoạt động trong thị trường tiền điện tử bất kể chu kỳ IPO, MEXC cung cấp quyền truy cập một loạt các tài sản kỹ thuật số với tính thanh khoản sâu trên thị trường giao ngay và tương lai.

Tạo tài khoản MEXC miễn phí và bắt đầu giao dịch

Nhóm nghiên cứu xung tiền điện tử MEXC: Phân tích độc quyền

Việc tạm dừng IPO của Ledger là một quyết định đáng được đọc kỹ, bởi vì nó nói nhiều hơn về cấu trúc của thị trường vốn tiền điện tử hơn là về Ledger cụ thể.

Ba quan sát nổi bật theo quan điểm của chúng tôi:

Nhu cầu ví phần là một câu chuyện tăng trưởng cấu trúc, không phải là một câu chuyện theo chu kỳ. Sự kết hợp của gian lận tiền điện tử gia tăng, mở rộng việc áp dụng thể chế và nhận thức về quyền tự quản ngày càng tăng tạo ra nhu cầu dài hạn lâu dài cho sản phẩm của Ledger. Doanh thu kỷ lục năm 2025 của công ty chứng minh doanh nghiệp không bị đình trệ - chỉ có thời điểm ra mắt công chúng.

Khoảng cách định giá giữa thị trường tư nhân và công cộng là vấn đề trọng tâm. Vòng năm 2023 của Ledger ở mức 1,5 tỷ đô la. Mục tiêu IPO của nó là 4 tỷ đô la. Các nhà đầu tư thị trường công cộng, vẫn thận trọng về việc tiếp xúc với vốn chủ sở hữu tiền điện tử sau nhiều năm biến động, không có khả năng nhiệt tình thu hẹp khoảng cách đó trong trường Bitcoin giảm 25%. Chọn tài chính tư nhân thay vì niêm yết công khai chiết khấu là kỷ luật vốn hợp lý.

Nửa sau của năm 2026 là giai đoạn theo dõi quan trọng. Nếu Bitcoin ổn định và đòi lại mức cao hơn, và nếu IPO tiếp theo cho thấy hiệu suất thị trường thứ cấp mẽ, chúng tôi hy vọng Ledger - cùng với Kraken - sẽ mở lại quá trình IPO tương đối nhanh chóng. Cơ sở hạ tầng đã có sẵn: các nhiệm vụ ngân hàng, văn phòng Hoa Kỳ và các mối quan hệ thể chế. Điều còn thiếu là cửa sổ thị trường phù hợp.

Nếu các điều kiện không phục hồi một cách có ý nghĩa, tài chính tư nhân có thể trở thành con đường vốn hóa thống trị cho thế hệ các công ty cơ sở hạ tầng tiền điện tử này, với danh sách công khai được lên năm 2027 hoặc hơn thế nữa. Các nhà đầu tư và nhà phân tích nên theo dõi quỹ đạo cổ phiếu của BitGo và bất kỳ tín hiệu nào từ Cục Dự trữ Liên bang về tính thanh khoản tài sản rủi ro là chỉ số hàng đầu cho thời điểm cửa sổ đó mở cửa trở lại.

FAQ

Q1: Tại sao Ledger tạm dừng IPO?

Ledger trích dẫn các điều kiện thị trường không thuận lợi là lý do chính. Điều này bao gồm sự sụt giảm khoảng 25% giá Bitcoin kể từ cuối năm 2025, giảm 19% khối lượng giao dịch giao ngay từ tháng 2 đến tháng 3 năm 2026, giảm 74% dòng tiền VC từ tháng 3 đến tháng 4 và hoạt động kém hiệu quả của cổ phiếu BitGo kể từ đợt IPO tháng 1 năm 2026.

Q2: Ledger đã chính thức rút đơn đăng ký IPO chưa?

Không - bởi vì Ledger chưa bao giờ nộp dự thảo tuyên bố đăng ký S-1 với SEC ngay từ đầu. Quá trình IPO đang ở giai đoạn tư vấn ban đầu. Công ty vẫn giữ được sự pháp lý đủ để theo đuổi niêm yết khi giá các điều kiện thuận lợi hơn.

Q3: Ledger sẽ làm gì thay thế?

Ledger được cho là đang khám phá các lựa chọn tài chính tư nhân. Công ty đã hoàn tất việc bán cổ phiếu thứ cấp trị giá 50 triệu đô la tháng 3 năm 2026, chứng tỏ rằng họ có thể tiếp cận thanh khoản mà không cần công khai. Giám đốc điều hành Pascal Gauthier đã nhắc lại rằng niêm yết tại Hoa Kỳ vẫn là một mục tiêu chiến lược của công ty.

Q4: Những công ty tiền điện tử nào khác đã tạm dừng kế hoạch IPO của họ năm 2026?

Kraken đã đình chỉ quá trình IPO của mình mặc dù đã nộp đơn bảo mật với SEC cuối năm 2025. Consensys cũng đã trì hoãn thời gian niêm yết. BitGo vẫn là công ty có nguồn gốc tiền điện tử duy nhất hoàn thành IPO tại Hoa Kỳ năm 2026 cho đến nay, mặc dù cổ phiếu của nó đã giảm khoảng 36% so với giá chào bán.

Câu 5: Điều này có ảnh hưởng đến các sản phẩm hoặc dịch vụ của Ledger không?

Không. Việc tạm dừng IPO là một quyết định tài chính và không ảnh hưởng đến ví phần của Ledger, phần Ledger Live hoặc nền tảng Ledger Enterprise. Công ty tiếp tục hoạt động bình thường và mở rộng hoạt động tại Hoa Kỳ.

Câu 6: Tôi có thể giao dịch tài sản tiền điện tử ở đâu liên quan đến ví phần rộng hơn và hệ sinh thái bảo mật?

MEXC cung cấp một loạt các cặp giao dịch giao ngay và tương lai trên các tài sản kỹ thuật số lớn và mới nổi, làm cho nó trở thành một nền tảng thực tế cho các nhà đầu tư theo dõi lĩnh vực cơ sở hạ tầng tiền điện tử.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư hoặc hướng dẫn tài chính. Thị trường tiền điện tử rất dễ biến động và mang rủi ro đáng kể. Vui lòng tiến hành nghiên cứu của riêng bạn và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. MEXC không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào phát sinh do phụ thuộc nội dung của bài viết này.

Về tác giả

Bài viết này được viết bởi MEXC Crypto Pulse Team, một nhóm các nhà phân tích và nhà nghiên cứu chuyên dụng tập trung xu hướng thị trường tiền điện tử toàn cầu, sự phát triển của ngành công nghiệp blockchain và thông tin chi tiết về đầu tư tài sản kỹ thuật số. Nhóm nghiên cứu cam kết cung cấp phân tích thị trường kịp thời, khách quan và chuyên sâu cho các nhà đầu tư và những người đam mê tiền điện tử trên toàn thế giới.

Nguồn

Nhà cung cấp ví tiền điện tử Ledger khiến kế hoạch IPO của Hoa Kỳ bị trì hoãn do điều kiện thị trường - CoinDesk

Ledger lên kệ kế hoạch IPO trị giá 4 tỷ đô la khi thị trường tiền điện tử trở nên chua chát - Crypto Briefing

Ledger gia nhập Kraken trong việc tạm dừng IPO ở Mỹ: Tại sao danh sách tiền điện tử bị đình trệ - BeInCrypto

Ledger trì hoãn IPO của Mỹ trong bối cảnh điều kiện thị trường không thuận lợi - KuCoin

Ledger tạm dừng kế hoạch IPO của Hoa Kỳ trong bối cảnh điều kiện thị trường không thuận lợi - KuCoin

Ledger và Consensys trì hoãn giấc mơ IPO của Hoa Kỳ khi điều kiện tiền điện tử trở nên không thân thiện - Bitcoinist

Tại sao Crypto Wallet Maker Ledger tạm dừng kế hoạch IPO tại Hoa Kỳ? - CoinCentral

Sổ cái của nhà cung cấp ví tiền điện tử đưa ra kế hoạch IPO - Yahoo Finance

Ledger tạm dừng kế hoạch IPO của Hoa Kỳ do điều kiện thị trường - Phemex

Ledger lên kệ kế hoạch IPO của Hoa Kỳ khi điều kiện thị trường tiền điện tử xấu đi - Cryptopolitan

Bạn muốn truy cập nhanh nhất các bản cập nhật mới nhất của MEXC? Tham gia nhóm Telegram chính thức của chúng tôi ngay bây giờ!

MEXC Platform: Download App | Zero Fee Trading | Mua USDT ngay

Tham gia cộng đồng MEXC: X (Twitter) | Telegram | Discord

Nhận thông tin chi tiết: MEXC Tìm hiểu | Điều khoản dịch vụ | MEXC Blog | MEXC News

Xác minh tài khoản: Hiểu KYC | Cách hoàn thành KYC

Bên ngoài nội dung nền tảng: Substack | Medium | Đoạn | LinkedIn | X (Tin tức)

Cơ hội thị trường

Giá Gravity(G)

$0.003831

$0.003831$0.003831

-2.04%

USD

Biểu đồ giá Gravity (G) theo thời gian thực

Mô tả: Nhịp đập tiền mã hoá áp dụng AI và các nguồn công khai để nhanh chóng mang đến những xu hướng token hot nhất. Để xem nhận định từ chuyên gia và phân tích chuyên sâu, vui lòng truy cập MEXC Learn.

Các bài viết được chia sẻ trên trang này được lấy từ các nền tảng công khai và chỉ nhằm mục đích tham khảo. Các bài viết này không nhất thiết đại diện cho quan điểm của MEXC. Mọi quyền sở hữu thuộc về tác giả gốc. Nếu bạn cho rằng bất kỳ nội dung nào vi phạm quyền của bên thứ ba, vui lòng liên hệ [email protected] để được xử lý kịp thời.

MEXC không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời của bất kỳ nội dung nào và không chịu trách nhiệm cho các hành động được thực hiện dựa trên thông tin cung cấp. Nội dung này không cấu thành lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác, và cũng không được xem là khuyến nghị hoặc xác nhận từ MEXC.