Ba Cổ Phiếu Chip AI Đang Giao Dịch Dưới Tiềm Năng Của Chúng: Micron (MU), AMD và TSMC (TSM)

Điểm nổi bật chính

• Doanh số quý 2 năm tài chính 2026 của Micron tăng vượt bậc gần 200% so với năm trước, với kỷ lục được thiết lập ở tất cả các bộ phận
• AMD đạt doanh số 10,3 tỷ USD trong quý 4 năm 2025, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước cùng với biên lợi nhuận gộp non-GAAP 57%
• TSMC dự báo mở rộng doanh thu khoảng 30% trong năm 2026 khi được tính bằng đô la Mỹ
• Mặc dù có sự tiếp xúc mạnh mẽ với AI, ba công ty này duy trì tỷ số giá trên thu nhập khiêm tốn hơn so với các nhà sản xuất chip AI hàng đầu
• TSMC dự đoán bộ phận AI accelerator của mình sẽ mở rộng ở mức tăng trưởng kép hàng năm trong khoảng giữa 40 phần trăm đến năm 2029

Ba ông lớn ngành bán dẫn—Micron, AMD và Taiwan Semiconductor Manufacturing—đang cưỡi làn sóng trí tuệ nhân tạo với động lực ấn tượng. Tuy nhiên, mặc dù có hiệu suất tài chính mạnh mẽ và quỹ đạo tăng trưởng đang tăng tốc, các nhà phân tích thị trường cho rằng những cổ phiếu này có thể bị định giá thấp so với các đối thủ trong ngành.

Việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI đang diễn ra đã tạo ra nhu cầu tăng vọt trong toàn bộ chuỗi cung ứng bán dẫn, từ các mô-đun bộ nhớ chuyên dụng đến bộ xử lý tiên tiến và dịch vụ chế tạo nâng cao. Trong khi các công ty này chiếm các vị trí khác biệt trong hệ sinh thái này, họ chia sẻ một đặc điểm hấp dẫn: tăng tốc doanh thu đáng kể mà không có các bội số định giá cao được yêu cầu bởi các tên tuổi tập trung vào AI khác.

Micron: Chuyển đổi từ bộ nhớ hàng hóa sang thành phần AI quan trọng

Micron đã trải qua một sự tái định vị đáng chú ý trong nhận thức của nhà đầu tư, phát triển từ một nhà sản xuất hàng hóa theo chu kỳ thành một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng AI thiết yếu.

Micron Technology, Inc., MU

Trong quý 2 năm tài chính 2026 của công ty, doanh thu tăng gần gấp ba lần so với cùng kỳ mười hai tháng trước. Nhà sản xuất bán dẫn đạt được mức hiệu suất chưa từng có trên toàn bộ danh mục sản phẩm của mình, bao gồm DRAM, NAND flash, bộ nhớ băng thông cao và tất cả các phân khúc hoạt động.

Các chỉ số lợi nhuận cho thấy sự cải thiện đáng kể tương tự. Chỉ riêng triển vọng quý 3 năm tài chính của công ty được dự báo sẽ vượt qua tổng số doanh thu hàng năm từ bất kỳ năm tài chính nào kết thúc đến năm 2024.

Các máy chủ trí tuệ nhân tạo đòi hỏi số lượng lớn bộ nhớ băng thông cao chuyên dụng, và Micron đã định vị mình là nhà cung cấp chính cho thành phần quan trọng này. Lãnh đạo công ty chỉ ra rằng nhu cầu mạnh mẽ cùng với điều kiện cung hạn chế có khả năng kéo dài đến năm 2027.

Nhà sản xuất cũng đang đàm phán các thỏa thuận cung cấp dài hạn, nhiều năm với các khách hàng lớn, có khả năng chuyển đổi mô hình kinh doanh hướng tới khả năng dự đoán lớn hơn và giảm các mô hình bùng nổ-suy thoái lịch sử đã đặc trưng cho ngành bộ nhớ.

Mặc dù có những cải thiện cơ bản này, Micron tiếp tục giao dịch ở mức chiết khấu định giá so với các nhà thiết kế chip AI, ngay cả khi bộ nhớ đã trở nên không thể thiếu đối với kiến trúc máy tính AI.

AMD: Hiệu suất ấn tượng dưới bóng của Nvidia

AMD công bố doanh số quý kỷ lục 10,3 tỷ USD cho quý 4 năm 2025, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đạt biên lợi nhuận gộp non-GAAP 57%.

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

Giám đốc điều hành Lisa Su mô tả năm 2025 là một năm chuyển đổi và nhấn mạnh rằng công ty bắt đầu năm 2026 với động lực tiến lên đáng kể. Cô nhấn mạnh dòng bộ xử lý EPYC và mở rộng hoạt động AI trung tâm dữ liệu là động cơ tăng trưởng chính.

AMD đang xây dựng một hệ sinh thái AI toàn diện bao gồm bộ xử lý đồ họa trung tâm dữ liệu, đơn vị xử lý trung tâm máy chủ và hợp tác cấp hệ thống chiến lược.

Những người tham gia thị trường thường xuyên định vị AMD là đối thủ cạnh tranh trực tiếp với Nvidia và đôi khi bác bỏ nó như là lựa chọn thay thế kém hơn. Tuy nhiên, luận điểm đầu tư của AMD không yêu cầu vượt qua Nvidia hoàn toàn. Công ty chỉ cần chiếm thị phần ngày càng tăng trong một thị trường có thể tiếp cận đang mở rộng nhanh chóng trong khi duy trì biên lợi nhuận lành mạnh.

Nếu AMD duy trì quỹ đạo tăng trưởng AI accelerator của mình trong khi bảo tồn kỷ luật biên, một số nhà phân tích tin rằng định giá hiện tại có thể được chứng minh là được chiết khấu đáng kể khi nhìn lại.

TSMC: Cơ sở hạ tầng sản xuất thiết yếu cung cấp năng lượng cho đổi mới AI

TSMC sản xuất các chip bán dẫn tinh vi cung cấp năng lượng cho phần lớn nền kinh tế AI ngày nay. Gã khổng lồ đúc chip dự báo doanh thu năm 2026 sẽ tăng gần 30% khi được tính bằng đồng tiền Mỹ.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

Sản xuất AI accelerator chiếm tỷ lệ phần trăm cao ở độ tuổi teen của tổng doanh thu năm 2025. Ban quản lý dự báo phân khúc này sẽ tăng trưởng ở tốc độ tăng trưởng kép hàng năm trong khoảng giữa 40 phần trăm trong giai đoạn năm năm bắt đầu từ năm 2024.

Vị trí chiến lược của TSMC khác biệt cơ bản so với Micron hoặc AMD. Công ty duy trì đa dạng hóa sản phẩm và khách hàng thay vì phụ thuộc vào bất kỳ sản phẩm hoặc mối quan hệ khách hàng đơn lẻ nào. Miễn là nhu cầu sản xuất bán dẫn tiên tiến vẫn mạnh mẽ, TSMC chiếm một vị trí không thể thay thế trong chuỗi cung ứng toàn cầu.

Nhà sản xuất vận hành các cơ sở sản xuất trên khắp Đài Loan, Nhật Bản và Hoa Kỳ, với các dự án mở rộng của Mỹ bổ sung hiện đang được phát triển.

Suy nghĩ cuối cùng

Micron, AMD và TSMC đều đã đưa ra kết quả tài chính hấp dẫn trong các giai đoạn báo cáo mới nhất của họ. Mỗi công ty duy trì sự tiếp xúc đáng kể với nhu cầu phần cứng AI trong khi chứng minh doanh thu đang mở rộng và lợi nhuận được cải thiện. Tính bền vững của các xu hướng tăng trưởng này sẽ phụ thuộc phần lớn vào việc liệu đầu tư cơ sở hạ tầng AI có duy trì tốc độ hiện tại trong suốt phần còn lại của năm 2026 và xa hơn nữa hay không.

Bài viết Ba cổ phiếu chip AI giao dịch dưới tiềm năng của họ: Micron (MU), AMD và TSMC (TSM) xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.