Stablecoin châu Âu theo MiCA phát triển khi 17 tổ chức phát hành được cấp phép xuất hiện

Hệ sinh thái stablecoin được quản lý của châu Âu đang mở rộng dưới sự điều chỉnh của MiCA, với các nhà phát hành mới và tiền kỹ thuật số tuân thủ đang ngày càng phổ biến trong khu vực.

Các nhà phát hành stablecoin được cấp phép đang mở rộng như thế nào trên khắp châu Âu?

Cốt lõi của khung pháp lý MiCA của EU rất rõ ràng: nó đặt ra các quy tắc nghiêm ngặt cho stablecoin ở châu Âu, được định nghĩa về mặt pháp lý là token tiền điện tử, hay EMT. Đây là những đồng tiền kỹ thuật số được đảm bảo 1:1 bởi một loại tiền fiat duy nhất, chẳng hạn như euro hoặc đô la. Vì chế độ này đòi hỏi cao, chỉ các công ty được ủy quyền mới có thể phát hành chúng trên toàn khối.

Hiện nay, EU liệt kê 17 nhà phát hành EMT được ủy quyền hoạt động từ 10 quốc gia khác nhau. Pháp dẫn đầu với ba nhà phát hành được quản lý, phản ánh lập trường chủ động của nước này về tiền kỹ thuật số châu Âu. Hơn nữa, Đức, Phần Lan, Đan Mạch, Cộng hòa Séc và Ba Lan mỗi nước có một nhà phát hành, trong khi Malta, Hà Lan, Lithuania và Luxembourg mỗi nước có hai nhà phát hành, cho thấy sự phân bố địa lý rộng rãi.

Các nhà phát hành EMT được cấp phép hiện đang cung cấp 25 EMT được phê duyệt được đảm bảo bởi các loại tiền fiat đơn lẻ. 14 EMT gắn với đồng euro, với chín EMT liên kết với đô la Mỹ. Tuy nhiên, hai EMT còn lại đa dạng hóa phạm vi tiếp xúc, với một EMT được đảm bảo bởi đồng koruna Séc và một EMT khác được gắn với đồng bảng Anh. Sự kết hợp này cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với tiền kỹ thuật số đơn giản, minh bạch có thể di chuyển với tốc độ internet trên thị trường nội bộ của EU.

MiCA có ý nghĩa gì đối với các nhà phát hành stablecoin euro và đô la?

Sự gia tăng của stablecoin được đảm bảo bằng euro và các sản phẩm đô la được quản lý cho thấy cách tài chính truyền thống đang chấp nhận tiền được Token hóa. Nhiều tổ chức tài chính đã thành lập không còn đứng ngoài cuộc. Thay vào đó, họ đang tham gia thị trường thông qua các kênh được quản lý hoàn toàn phù hợp với MiCA. Điều đó nói lên rằng, sự thay đổi này cũng đang định hình lại cách xử lý thanh khoản và thanh toán xuyên biên giới trong khối.

Một ví dụ thực tế nổi bật là Circle, hiện đang phát hành stablecoin euro và đô la được quản lý lớn nhất của EU. Các doanh nghiệp trên khắp châu Âu sử dụng các token này để thanh toán nhanh hơn, thanh toán onchain và thanh toán xuyên biên giới trong thương mại toàn cầu. Hơn nữa, hoạt động này cho thấy cách các token có giá trị ổn định tuân thủ đang chuyển từ các công cụ tiền mã hóa ngách thành cơ sở hạ tầng cốt lõi cho tài chính chính thống.

Các sản phẩm của Circle cũng nằm trong một lĩnh vực cạnh tranh rộng lớn hơn, nơi các sàn giao dịch và các công ty fintech khám phá các mô hình tuân thủ MiCA. Những người theo dõi thị trường đang theo dõi chặt chẽ cách bất kỳ chiến lược Binance stablecoin châu Âu trong tương lai có thể thích ứng với quy tắc mới. Tuy nhiên, các quy tắc cấp phép, quản trị và dự trữ của MiCA đặt ra một tiêu chuẩn cao mà tất cả các nhà phát hành tiềm năng phải đáp ứng trước khi hoạt động ở quy mô lớn trong thị trường đơn nhất.

Tại sao các token tham chiếu tài sản vẫn còn thiếu trong MiCA?

Một khoảng trống đáng chú ý trong bối cảnh hiện tại là sự vắng mặt hoàn toàn của token tham chiếu tài sản được ủy quyền, mà MiCA coi là một danh mục riêng biệt bên cạnh EMT. Những công cụ này sẽ được đảm bảo bởi các rổ tiền tệ hoặc các tài sản khác như vàng, thay vì một đơn vị fiat duy nhất. Tuy nhiên, mặc dù chiếm một phần lớn trong văn bản luật, chúng vẫn chưa xuất hiện trên thị trường EU cho đến nay.

Sự thiếu hoạt động này có thể xuất phát từ chi phí tuân thủ cao hơn và sự giám sát phức tạp. MiCA áp đặt các nghĩa vụ đòi hỏi cao hơn đối với các nhà phát hành token đa tài sản, điều này có thể ngăn cản những người tiên phong. Hơn nữa, nhu cầu của ngành rõ ràng đã ưu tiên stablecoin đơn tiền tệ cho đến nay, vì chúng dễ hiểu, tích hợp và tin tưởng hơn trong các giao dịch hàng ngày.

Hiện tại, điều này có nghĩa là kỷ nguyên MiCA chủ yếu được định hình bởi EMT một loại tiền tệ, đặc biệt là các sản phẩm euro và đô la. Tuy nhiên, khi khung pháp lý trưởng thành và các công ty có kinh nghiệm với sự giám sát, có thể có chỗ cho các cấu trúc sáng tạo hơn. Một cập nhật quy định MiCA trong tương lai hoặc sự thay đổi thị trường cuối cùng có thể khuyến khích các rổ tham chiếu đa dạng hoặc các công cụ được đảm bảo bằng hàng hóa.

Bối cảnh stablecoin MiCA hiện nay trưởng thành như thế nào?

Gần 1,5 năm sau khi EU bắt đầu thực thi các quy tắc MiCA cho stablecoin, khu vực này đã xây dựng một trong những chế độ tiền kỹ thuật số có cấu trúc và minh bạch nhất thế giới. Sự kết hợp của 17 nhà phát hành được cấp phép và 25 EMT được ủy quyền nhấn mạnh tốc độ khung pháp lý đang được áp dụng nhanh chóng. Hơn nữa, sự lan rộng trên 10 quốc gia cho thấy MiCA không giới hạn ở một hoặc hai trung tâm tài chính.

Các nhà điều hành được quản lý đang mở rộng sự hiện diện của họ trên khắp lục địa, và các loại tiền tệ tuân thủ mới tiếp tục tham gia thị trường. Niềm tin vào stablecoin châu Âu đang tăng lên khi các doanh nghiệp và tổ chức kiểm tra chúng trong các luồng thanh toán thực tế và quy trình thanh toán. Tuy nhiên, giai đoạn tăng trưởng tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc các nhà phát hành có thể cân bằng hiệu quả giữa đổi mới với các yêu cầu nghiêm ngặt về rủi ro, dự trữ và công bố thông tin.

Tóm lại, MiCA đã đẩy nhanh quá trình chuyển đổi từ các thử nghiệm tiền mã hóa đầu cơ sang các công cụ tiền mặt kỹ thuật số được quản lý được tích hợp trong tài chính hàng ngày. Sự vắng mặt của các cấu trúc tham chiếu tài sản nhấn mạnh sở thích hiện tại của thị trường đối với sự đơn giản, nhưng nền tảng pháp lý đã được thiết lập. Khi việc áp dụng sâu rộng hơn, cách tiếp cận của châu Âu có thể trở thành mô hình tham khảo toàn cầu cho tiền được Token hóa có giám sát.