Strategy Inc., công ty từng được biết đến với tên MicroStrategy, hôm thứ Hai cho biết họ đã huy động tiền mặt và dành ra khoản dự trữ 1,44 tỷ USD để trang trải các nghĩa vụ ngắn hạn khi Bitcoin giảm giá. Động thái này diễn ra sau các đợt bán cổ phiếu gần đây và tiếp theo một đợt mua ngắn các đồng coin mới, theo các tuyên bố của công ty và báo cáo thị trường. Đọc thêm: Các thợ đào Bitcoin đối mặt với tháng 12 khắc nghiệt: Độ khó BTC tăng, Hashprice giảm Strategy thiết lập khoản dự trữ tiền mặt 1,44 tỷ USD Theo hồ sơ và báo cáo thị trường, khoản dự trữ được tài trợ bằng cách bán cổ phiếu phổ thông Loại A theo chương trình thị trường và nhằm tài trợ cổ tức trên cổ phiếu ưu đãi của Strategy và giúp thanh toán lãi suất nợ trong ít nhất 12 tháng, với mục tiêu mở rộng bảo hiểm lên 24 tháng hoặc hơn. Công ty cho biết họ không thanh lý kho Bitcoin để tạo ra khoản dự trữ. Quy mô Bitcoin mà công ty nắm giữ vẫn lớn bất thường. Dựa trên các báo cáo, Strategy hiện nắm giữ khoảng 650.000 BTC sau một đợt mua nhỏ gần đây khoảng 130 BTC với chi phí khoảng 11,7 triệu USD. Kho tài sản này vẫn có giá trị hàng chục tỷ đô la ở mức giá hiện tại, nhưng những biến động giá đã tạo áp lực mới lên một doanh nghiệp được xây dựng xoay quanh việc nắm giữ tài sản này. Strategy Inc. công bố khoản dự trữ 1,44 tỷ USD để trang trải ít nhất 12 tháng cổ tức ưu đãi và thanh toán lãi suất, được tài trợ thông qua việc bán cổ phiếu trên thị trường. Công ty hiện nắm giữ 650.000 BTC và cho biết khoản dự trữ sẽ giúp quản lý biến động. https://t.co/i4X1J62Qel — Wu Blockchain (@WuBlockchain) ngày 1 tháng 12 năm 2025 Bitcoin: Phản ứng thị trường và rủi ro Các nhà đầu tư phản ứng nhanh chóng. Cổ phiếu của Strategy đã giảm mạnh trong năm nay, và các nhà phân tích cho biết bộ đệm tiền mặt mới có thể làm dịu một số lo ngại nhưng sẽ không xóa bỏ các mốc thời gian tài trợ và nợ lớn hơn đang đè nặng lên công ty. Strategy công bố khoản dự trữ 1,44 tỷ USD và hiện nắm giữ 650.000 $BTC. pic.twitter.com/FNFivMNQgh — Strategy (@Strategy) ngày 1 tháng 12 năm 2025 Các báo cáo đặt nợ chuyển đổi liên quan đến tài chính trước đây vào khoảng 8 tỷ USD, và số liệu công ty cho thấy tỷ lệ thị trường-Bitcoin (mNAV) đang trượt gần hơn đến mức mà ban quản lý đã nói rằng họ có thể xem xét bán coin chỉ như một biện pháp cuối cùng. Peter Schiff, một nhà phê bình Bitcoin nổi tiếng, đã lên mạng xã hội sau thông báo và mô tả khoản dự trữ là bằng chứng cho thấy mô hình đã thất bại, gọi Michael Saylor là "kẻ lừa đảo" và nói rằng Saylor đã "xong đời". Hôm nay là khởi đầu cho sự kết thúc của $MSTR. Saylor buộc phải bán cổ phiếu không phải để mua Bitcoin, mà để mua đô la Mỹ chỉ để tài trợ cho các nghĩa vụ lãi suất và cổ tức của MSTR. Cổ phiếu đã hỏng. Mô hình kinh doanh là một trò gian lận, và @Saylor là kẻ lừa đảo lớn nhất trên Phố Wall. — Peter Schiff (@PeterSchiff) ngày 1 tháng 12 năm 2025 Các tiếng nói khác trên thị trường kêu gọi thận trọng, nói rằng động thái này thay đổi cách các nhà đầu tư nên định giá công ty — từ một kho bạc Bitcoin thuần túy thành một thực thể với các nghĩa vụ tiền mặt đang diễn ra. Theo báo cáo, Strategy cũng cắt giảm mục tiêu lợi nhuận và lợi suất liên quan đến Bitcoin năm 2025 sau những biến động giá gần đây, một dấu hiệu cho thấy ban quản lý đang đối phó với triển vọng ngắn hạn kém lạc quan hơn so với dự kiến đầu năm nay. Khoản dự trữ nhằm ngăn chặn việc bán Bitcoin bắt buộc để đáp ứng các khoản thanh toán cố định, nhưng việc nắm giữ tiền mặt cũng có chi phí riêng và đặt ra các câu hỏi về quản trị đối với những người ủng hộ lâu năm. Đọc thêm: XRP sắp đạt đến điểm ngoặt quan trọng trong tuần này, nhà phân tích nói Vấn đề của Schiff với Saylor Cuộc tấn công gay gắt của Schiff — gọi Saylor là kẻ gian lận và tuyên bố anh ta đã xong — thêm một góc cạnh chính trị sắc bén vào những gì đã được coi là một thủ thuật tài chính. Những tuyên bố của ông làm trầm trọng thêm lo ngại của một số nhà đầu tư về quản trị và kế hoạch vốn của Strategy, ngay cả khi những người khác bác bỏ những nhận xét này như là lời lẽ đảng phái. Cuối cùng, liệu những cáo buộc của Schiff có đứng vững hay không sẽ phụ thuộc ít vào những lời châm chọc trên mạng xã hội hơn là vào những động thái tiếp theo của Strategy xoay quanh nợ, công bố thông tin và bất kỳ đợt bán coin nào trong tương lai — những hành động sẽ cho các nhà đầu tư biết liệu sự quản lý của Saylor có thể vượt qua cơn bão này hay không. Hình ảnh nổi bật từ Unsplash, biểu đồ từ TradingViewStrategy Inc., công ty từng được biết đến với tên MicroStrategy, hôm thứ Hai cho biết họ đã huy động tiền mặt và dành ra khoản dự trữ 1,44 tỷ USD để trang trải các nghĩa vụ ngắn hạn khi Bitcoin giảm giá. Động thái này diễn ra sau các đợt bán cổ phiếu gần đây và tiếp theo một đợt mua ngắn các đồng coin mới, theo các tuyên bố của công ty và báo cáo thị trường. Đọc thêm: Các thợ đào Bitcoin đối mặt với tháng 12 khắc nghiệt: Độ khó BTC tăng, Hashprice giảm Strategy thiết lập khoản dự trữ tiền mặt 1,44 tỷ USD Theo hồ sơ và báo cáo thị trường, khoản dự trữ được tài trợ bằng cách bán cổ phiếu phổ thông Loại A theo chương trình thị trường và nhằm tài trợ cổ tức trên cổ phiếu ưu đãi của Strategy và giúp thanh toán lãi suất nợ trong ít nhất 12 tháng, với mục tiêu mở rộng bảo hiểm lên 24 tháng hoặc hơn. Công ty cho biết họ không thanh lý kho Bitcoin để tạo ra khoản dự trữ. Quy mô Bitcoin mà công ty nắm giữ vẫn lớn bất thường. Dựa trên các báo cáo, Strategy hiện nắm giữ khoảng 650.000 BTC sau một đợt mua nhỏ gần đây khoảng 130 BTC với chi phí khoảng 11,7 triệu USD. Kho tài sản này vẫn có giá trị hàng chục tỷ đô la ở mức giá hiện tại, nhưng những biến động giá đã tạo áp lực mới lên một doanh nghiệp được xây dựng xoay quanh việc nắm giữ tài sản này. Strategy Inc. công bố khoản dự trữ 1,44 tỷ USD để trang trải ít nhất 12 tháng cổ tức ưu đãi và thanh toán lãi suất, được tài trợ thông qua việc bán cổ phiếu trên thị trường. Công ty hiện nắm giữ 650.000 BTC và cho biết khoản dự trữ sẽ giúp quản lý biến động. https://t.co/i4X1J62Qel — Wu Blockchain (@WuBlockchain) ngày 1 tháng 12 năm 2025 Bitcoin: Phản ứng thị trường và rủi ro Các nhà đầu tư phản ứng nhanh chóng. Cổ phiếu của Strategy đã giảm mạnh trong năm nay, và các nhà phân tích cho biết bộ đệm tiền mặt mới có thể làm dịu một số lo ngại nhưng sẽ không xóa bỏ các mốc thời gian tài trợ và nợ lớn hơn đang đè nặng lên công ty. Strategy công bố khoản dự trữ 1,44 tỷ USD và hiện nắm giữ 650.000 $BTC. pic.twitter.com/FNFivMNQgh — Strategy (@Strategy) ngày 1 tháng 12 năm 2025 Các báo cáo đặt nợ chuyển đổi liên quan đến tài chính trước đây vào khoảng 8 tỷ USD, và số liệu công ty cho thấy tỷ lệ thị trường-Bitcoin (mNAV) đang trượt gần hơn đến mức mà ban quản lý đã nói rằng họ có thể xem xét bán coin chỉ như một biện pháp cuối cùng. Peter Schiff, một nhà phê bình Bitcoin nổi tiếng, đã lên mạng xã hội sau thông báo và mô tả khoản dự trữ là bằng chứng cho thấy mô hình đã thất bại, gọi Michael Saylor là "kẻ lừa đảo" và nói rằng Saylor đã "xong đời". Hôm nay là khởi đầu cho sự kết thúc của $MSTR. Saylor buộc phải bán cổ phiếu không phải để mua Bitcoin, mà để mua đô la Mỹ chỉ để tài trợ cho các nghĩa vụ lãi suất và cổ tức của MSTR. Cổ phiếu đã hỏng. Mô hình kinh doanh là một trò gian lận, và @Saylor là kẻ lừa đảo lớn nhất trên Phố Wall. — Peter Schiff (@PeterSchiff) ngày 1 tháng 12 năm 2025 Các tiếng nói khác trên thị trường kêu gọi thận trọng, nói rằng động thái này thay đổi cách các nhà đầu tư nên định giá công ty — từ một kho bạc Bitcoin thuần túy thành một thực thể với các nghĩa vụ tiền mặt đang diễn ra. Theo báo cáo, Strategy cũng cắt giảm mục tiêu lợi nhuận và lợi suất liên quan đến Bitcoin năm 2025 sau những biến động giá gần đây, một dấu hiệu cho thấy ban quản lý đang đối phó với triển vọng ngắn hạn kém lạc quan hơn so với dự kiến đầu năm nay. Khoản dự trữ nhằm ngăn chặn việc bán Bitcoin bắt buộc để đáp ứng các khoản thanh toán cố định, nhưng việc nắm giữ tiền mặt cũng có chi phí riêng và đặt ra các câu hỏi về quản trị đối với những người ủng hộ lâu năm. Đọc thêm: XRP sắp đạt đến điểm ngoặt quan trọng trong tuần này, nhà phân tích nói Vấn đề của Schiff với Saylor Cuộc tấn công gay gắt của Schiff — gọi Saylor là kẻ gian lận và tuyên bố anh ta đã xong — thêm một góc cạnh chính trị sắc bén vào những gì đã được coi là một thủ thuật tài chính. Những tuyên bố của ông làm trầm trọng thêm lo ngại của một số nhà đầu tư về quản trị và kế hoạch vốn của Strategy, ngay cả khi những người khác bác bỏ những nhận xét này như là lời lẽ đảng phái. Cuối cùng, liệu những cáo buộc của Schiff có đứng vững hay không sẽ phụ thuộc ít vào những lời châm chọc trên mạng xã hội hơn là vào những động thái tiếp theo của Strategy xoay quanh nợ, công bố thông tin và bất kỳ đợt bán coin nào trong tương lai — những hành động sẽ cho các nhà đầu tư biết liệu sự quản lý của Saylor có thể vượt qua cơn bão này hay không. Hình ảnh nổi bật từ Unsplash, biểu đồ từ TradingView