Các nhà phân tích vẫn lạc quan về Chiến lược bất chấp cổ phiếu giảm 60% từ đầu năm đến nay

Chiến lược đã chịu tổn thất nặng nề trong năm nay. Cổ phiếu MSTR đã sụt giảm 60% từ đầu năm đến nay, xóa sổ 73 tỷ đô la giá trị thị trường. Nhưng đợt bán tháo này vẫn chưa làm lung lay Wall Street.

Trong số 19 nhà phân tích theo dõi công ty, chỉ có ba người hạ mức đánh giá xuống mức bán. Những người còn lại vẫn bám vào xếp hạng mua, thậm chí một số còn tăng gấp đôi. Mười hai người trong số họ kỳ vọng cổ phiếu sẽ bùng nổ lên mức 485 đô la, tăng 150% so với mức đóng cửa 189 đô la hôm thứ Hai.

Một số ước tính thấp nhất đến từ Jeffrey Yu tại President Capital và Brett Knoblauch tại Cantor Fitzgerald. Họ cho rằng cổ phiếu sẽ ở mức gần 200 đô la. Nhưng bước tiếp theo trong dự báo là 425 đô la, và Mark Palmer tại Benchmark đang kêu gọi mức 705 đô la, gần gấp 4 lần giá hiện tại.

Sự lạc quan vẫn chưa giảm sút. Thậm chí còn chưa gần.

Sự phục hồi của Bitcoin thúc đẩy các mục tiêu giá Bullish

"Trong thuật ngữ tiền điện tử, một năm là một kỷ nguyên, rất nhiều thứ có thể thay đổi," Palmer nói trong một cuộc phỏng vấn. Đó là cược của Wall Street vào Biến động. Bitcoin đã phục hồi trước đây: vào năm 2017, năm 2022, và các Bull nghĩ rằng nó sẽ làm điều đó một lần nữa.

Cách tiếp cận đó, gắn giá trị cổ phiếu với một tài sản số duy nhất, đặt Chiến lược vào một giải đấu kỳ lạ. Các loại công ty này được gọi là kho bạc tài sản số hoặc DAT, và chúng không được phân tích như cổ phiếu bình thường.

Không có mô hình định giá thực sự. Giá cổ phần chỉ đơn giản là thay đổi theo biến động giá của Bitcoin. Palmer, người vẫn giữ quan điểm cực kỳ Bullish, cho biết mục tiêu của ông đối với Bitcoin là 225,000 đô la vào cuối năm 2026. Nếu điều đó xảy ra, Chiến lược sẽ bay lên cùng với nó.

Trong số các cổ phiếu Nasdaq 100, Chiến lược có khoảng cách tăng lớn nhất giữa giá hiện tại và mục tiêu của nhà phân tích.

Trong Russell 1000 rộng hơn, nó đứng ở vị trí thứ ba, sau Viking Therapeutics và Aurora Innovation. Để đặt điều đó trong bối cảnh, hầu hết các cổ phiếu trong Russell 1000 đang giao dịch chỉ thấp hơn 17% so với mục tiêu trung bình của họ. Sự chênh lệch của Chiến lược vượt xa biểu đồ.

Phí bảo hiểm của Saylor giảm khi cạnh tranh tăng

Hành trình hoang dã của công ty bắt đầu vào tháng 8 năm 2020, khi Michael Saylor chuyển Chiến lược từ phần mềm doanh nghiệp sang Bitcoin. Các nhà đầu tư nhanh chóng nhảy vào. Cổ phiếu tăng vọt 600% trong sáu tháng. Tại một thời điểm, cổ phiếu giao dịch với mức phí bảo hiểm 2,5 lần so với giá Bitcoin; mọi người đang trả nhiều tiền hơn để tiếp xúc với đồng tiền thông qua Chiến lược hơn là cho chính đồng tiền đó.

Sau đó là những kẻ bắt chước. Các DAT mới xuất hiện khắp mọi nơi. Và với chúng, phí bảo hiểm của Chiến lược bị nghiền nát. Hiện tại nó đã giảm xuống còn 1,2 lần, khi thị trường cho việc tiếp xúc với tiền điện tử niêm yết đã trở nên bão hòa.

Sự xói mòn đó là lý do tại sao Gus Gala, một nhà phân tích tại Monness, Crespi, Hardt & Co., đã cắt giảm mạnh xếp hạng Chiến lược xuống mức bán vào tháng 4. Ông không nghĩ rằng nó sẽ vào được S&P 500, cũng như ông không tin rằng nó sẽ kiếm được xếp hạng tín dụng đầu tư. S&P Global Ratings đã đưa ra xếp hạng rác B- vào tháng 10. Nhưng sau khi cổ phiếu giảm mạnh, Gala đã nâng cấp nó lên mức trung lập vào tháng 11.

"Có rất nhiều động lực kinh tế để việc bán cổ phiếu tiếp tục và để việc huy động vốn tiếp tục hoặc để việc bảo lãnh phát hành tiếp tục," Gala nói. "Nhưng nhu cầu sẽ là nhu cầu, và tôi nghĩ đó là những gì bạn đã thấy diễn ra."

Gala không kỳ vọng sẽ quay trở lại mức phí bảo hiểm cũ. "Liệu nó có quay trở lại mức phí bảo hiểm gấp hai lần, có thể tại một thời điểm nào đó, có lẽ gần đỉnh của chu kỳ tiếp theo. Nhưng đó có phải là trạng thái cuối cùng bền vững không, tôi không nghĩ vậy."

Ngay cả những công ty cắt giảm mục tiêu của họ vẫn thấy tiềm năng tăng giá. Bernstein đã cắt giảm ước tính giá của họ 25% vào hôm thứ Hai. Cantor Fitzgerald cắt giảm của họ 59% vào tuần trước. Nhưng cả hai vẫn nghĩ rằng cổ phiếu sẽ tăng cao hơn từ đây.

Chiến lược có thể đang chảy máu, nhưng các Bull vẫn chưa rời khỏi tòa nhà. Bitcoin đang giao dịch ở mức 93,844 đô la tại thời điểm báo chí.

Đừng chỉ đọc tin tức tiền điện tử. Hãy hiểu nó. Đăng ký bản tin của chúng tôi. Nó miễn phí.