Tại sao thị trường sụp đổ dù FOMC Bullish: Những lực lượng thực sự đằng sau đợt bán tháo

TLDR: 

• Việc định vị sớm trước cuộc họp FOMC để lại ít dư địa tăng giá, thúc đẩy việc chốt lời khi mức cắt giảm lãi suất dự kiến được xác nhận.
• Giọng điệu thận trọng của Powell về lạm phát và điều kiện lao động làm giảm niềm tin vào lộ trình nhanh hơn hướng tới chính sách dễ dàng hơn.
• Doanh thu yếu của Oracle và CAPEX tăng đã làm dấy lên lo ngại về nhu cầu công nghệ, lan truyền nỗi sợ hãi trên các thị trường rủi ro.
• Đợt bán tháo phản ánh kỳ vọng cao chứ không phải sự thay đổi hướng vĩ mô, giữ thanh khoản dài hạn nguyên vẹn.

Bitcoin market dump hoạt động tăng cường ngay sau khi Cục Dự trữ Liên bang đưa ra mức cắt giảm lãi suất được xem là hỗ trợ cho các tài sản rủi ro. 

Động thái này khiến nhiều nhà giao dịch ngạc nhiên khi họ kỳ vọng tiền mã hoá sẽ tiếp tục sức mạnh trước cuộc họp. Thay vào đó, Bitcoin đã xóa sạch toàn bộ đà tăng trước FOMC trong vòng mười hai giờ khi thị trường đánh giá lại môi trường.

Sự sụt giảm đại diện cho sự chuyển dịch từ kỳ vọng cao đến sự thận trọng mới.

Mặc dù hành động chính sách phù hợp với dự báo, phản ứng rộng hơn cho thấy các nhà giao dịch đã định vị sớm và để lại ít dư địa cho đà tăng bổ sung khi thông báo trở nên chính thức.

Định vị sớm và Sự không chắc chắn mới

Một bài đăng chi tiết từ Bull Theory giải thích rằng tỷ lệ cắt giảm lãi suất gần 95 phần trăm trước cuộc họp. 

Một số nhà giao dịch lớn đã tăng cường tiếp xúc tuần trước, dự đoán hỗ trợ thanh khoản và thúc đẩy đợt pump ban đầu. Khi quyết định xác nhận việc cắt giảm và giới thiệu 40 tỷ đô la mua T-bill, những người di chuyển sớm bắt đầu giảm vị thế, bắt đầu làn sóng bán đầu tiên.

Cuộc họp báo của Powell đưa ra một lớp thận trọng khác. Ông lưu ý rằng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và mô tả thị trường lao động yếu hơn. 

Dự báo của Fed cũng chỉ ra chỉ một lần cắt giảm dự kiến vào năm 2026. Sự kết hợp này làm giảm niềm tin giữa các nhà giao dịch, những người hy vọng có tín hiệu mạnh mẽ hơn hướng tới điều kiện dễ dàng hơn.

Khi thị trường Mỹ đóng cửa, đà giảm trở nên mạnh mẽ hơn. Giao dịch qua đêm chứng kiến áp lực bổ sung khi sự không chắc chắn thay thế cho sự lạc quan trước đó. 

Bitcoin theo xu hướng risk-off, giảm mạnh khi các giao dịch thanh khoản giải thể.

Bull Theory bổ sung rằng dữ liệu lao động yếu hơn vẫn có thể mang lại cho Fed sự linh hoạt để nới lỏng sau này. Tuy nhiên, phản ứng ngay lập tức tập trung vào việc thiếu một lộ trình chắc chắn và nhu cầu các nhà giao dịch đánh giá lại vị thế sau sự kiện.

Thu nhập doanh nghiệp và Sự né tránh rủi ro rộng hơn

Đợt bán tháo mở rộng sau khi Oracle công bố kết quả quý. Công ty không đạt dự báo doanh thu điều chỉnh và tăng kế hoạch chi tiêu vốn, khiến cổ phiếu giảm mạnh trong giao dịch sau giờ.

 Sự sụt giảm đẩy hợp đồng tương lai Mỹ xuống thấp hơn và tạo thêm áp lực lên môi trường thị trường đã không ổn định.

Các nhà giao dịch xem việc không đạt doanh thu là dấu hiệu của nhu cầu làm mát tiềm năng trên toàn bộ lĩnh vực công nghệ. Mối quan ngại này lan truyền nhanh chóng, tạo ra sự chuyển dịch khỏi tài sản beta cao. 

Thị trường tiền mã hoá hấp thụ hậu quả khi sự thay đổi tâm lý chuyển từ cổ phiếu sang tài sản kỹ thuật số.

Phản ứng phù hợp với môi trường nơi kỳ vọng chạy trước thực tế. Một số nhà giao dịch đã định giá điều kiện thanh khoản tích cực, khiến thị trường dễ bị tổn thương trước bất kỳ chất xúc tác tiêu cực nào. Kết quả là, cả cổ phiếu và tiền mã hoá đều giảm theo cách đồng bộ.

Bull Theory lưu ý rằng bối cảnh vĩ mô rộng hơn vẫn hỗ trợ thanh khoản trong năm tới. Fed đã thực hiện ba lần cắt giảm liên tiếp, việc mua T-bill vẫn ở mức cao, và Powell không có kỳ vọng tăng lãi suất. 

Đợt bán tháo phản ánh sự không phù hợp kỳ vọng hơn là sự thay đổi hướng kinh tế.

Bài đăng Tại sao thị trường Dumping bất chấp FOMC Bullish: Những lực lượng thực sự đằng sau đợt bán tháo xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.