Giá bạc tăng mạnh gây căng thẳng nguồn cung toàn cầu khi nhu cầu bán lẻ tăng vọt trên khắp Châu Á

Sự tăng giá nhanh chóng của bạc đang lan tóa khắp các thị trường toàn cầu, gây căng thẳng cho chuỗi cung ứng và buộc các ngân hàng cũng như nhà máy lọc phải vật lộn để đáp ứng nhu cầu bán lẻ chưa từng có.

Sau khi tăng gần 150% vào năm ngoái, kim loại trắng này đã tăng tốc hơn nữa vào đầu năm 2026, tăng vọt khoảng một phần ba chỉ trong vài tuần.

Đợt tăng giá được thúc đẩy bởi sự bất ổn địa chính trị dưới thời chính quyền Trump, các cuộc tấn công mới vào Cục Dự trữ Liên bang, và nhận thức ngày càng tăng của người tiêu dùng rằng kim loại quý cung cấp một trong số ít nơi trú ẩn an toàn còn lại.

Cơn sốt bán lẻ lan rộng ra ngoài Trung Quốc

Trung Quốc là tâm điểm ban đầu của đợt mua bạc ồ ạt, với người tiêu dùng mua vét đồng xu và thỏi nhỏ khi giá phá kỷ lục.

Sự nhiệt tình đó hiện đang lan rộng khắp châu Á và Trung Đông.

Từ hàng đợi ở Singapore đến các đợt bán hết hàng ở Hàn Quốc, các nhà đầu tư bán lẻ đang thúc đẩy nhu cầu ở mức hiếm khi thấy trước đây.

"Đây là nhu cầu cao nhất mà tôi từng thấy," Firat Sekerci, tổng giám đốc của Public Gold DMCC, một nhà giao dịch vàng bạc có trụ sở tại Dubai cho biết trong báo cáo của Bloomberg.

"Hầu hết các nhà máy lọc ở Thổ Nhĩ Kỳ đã hết hàng đối với các thỏi nhỏ hơn — 10 ounce, 100 ounce — trong 10 ngày qua."

Ở Thổ Nhĩ Kỳ, người mua bán lẻ được cho là sẵn sàng trả tới 9 đô la mỗi ounce cao hơn giá chuẩn toàn cầu ở London để có được kim loại.

Mức phí bảo hiểm tăng cao cũng rõ ràng trên khắp Trung Đông, làm nổi bật cách tình trạng thiếu hụt cục bộ đang đẩy giá vượt xa các mức tham chiếu quốc tế.

Tắc nghẽn nguồn cung và sự sai lệch toàn cầu

Sự tăng vọt của mức phí bảo hiểm đang thúc đẩy các ngân hàng toàn cầu ưu tiên vận chuyển đến các thị trường như Thổ Nhĩ Kỳ và Trung Đông, theo các nhà giao dịch am hiểu vấn đề.

Kết quả là, ít bạc hơn đến được Ấn Độ, khiến nhu cầu ở đó không được đáp ứng.

Ấn Độ vẫn là một trong những nước tiêu thụ bạc lớn nhất thế giới, và nhu cầu hiện nay thậm chí còn mạnh hơn so với đợt siết chặt tháng 10 đã làm gián đoạn thị trường toàn cầu.

Vào thời điểm đó, việc mua sắm liên quan đến lễ Diwali và lo ngại về thuế quan của Mỹ đã làm cạn kiệt thanh khoản ở London và đẩy giá chuẩn lên mức cao nhất kể từ những năm 1970.

Sự quan tâm của nhà đầu tư ở Ấn Độ đã tăng cường trở lại, đặc biệt là đối với đồng xu và thỏi nhỏ hơn.

"Bất cứ thứ gì chúng tôi sản xuất, chúng tôi đều bán được. Chúng tôi có thể cung cấp thêm 25% đồng xu và thỏi, và thị trường sẽ hấp thụ nó," Samit Guha, giám đốc điều hành của MMTC-PAMP India Pvt cho biết.

Mặc dù công ty đã tăng gấp đôi lượng nhập khẩu bạc thô từ tháng 10 đến tháng 12 so với năm ngoái, nhưng vẫn đang gặp khó khăn trong việc theo kịp.

Công ty cũng đang nhận được yêu cầu tinh lọc kim loại cho khách hàng ở Hàn Quốc, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Việt Nam và Malaysia.

Hàng tồn kho ít ỏi và nhu cầu kiên cường

Các yếu tố cơ cấu đang làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt.

Các nhà máy lọc thường tập trung vào sản xuất các thỏi lớn 1,000 ounce được sử dụng trên thị trường bán buôn, hạn chế sự sẵn có của các định dạng thân thiện với bán lẻ.

"Không có ý nghĩa gì khi các nhà máy lọc tăng sản xuất và đầu tư vào dây chuyền mới" cho các thỏi nhỏ hơn, Sunil Kashyap, giám đốc điều hành của nhà giao dịch vàng bạc FinMet Pte Ltd. cho biết, viện dẫn sự không chắc chắn về việc nhu cầu sẽ kéo dài bao lâu.

Trong khi đó, hàng tồn kho vẫn mỏng sau đợt siết chặt năm ngoái.

Lượng dự trữ liên quan đến Sở Giao dịch Futures Thượng Hải đã phục hồi ngắn hạn vào tháng 12 nhưng kể từ đó đã giảm trở lại mức thấp sau tháng 10. Các thỏi cũ với độ tinh khiết khác nhau hiện đang quay trở lại lưu thông, nhấn mạnh sự căng thẳng.

Mặc dù giá cao, nhu cầu dường như vẫn kiên cường. "Hầu hết các giao dịch mua bạc bán lẻ được thực hiện hoàn toàn bằng tiền mặt thay vì trên ký quỹ, vì vậy ngay cả khi giá giảm, nhiều người sẽ chỉ đơn giản là nắm giữ hoặc thậm chí sử dụng các đợt giảm để thêm vào vị thế," Zijie Wu, nhà phân tích từ Jinrui Futures Co. cho biết.

Với rủi ro địa chính trị và kinh tế ngày càng gia tăng, các nhà phân tích cho rằng sự bền bỉ của việc mua bán lẻ sẽ là yếu tố quan trọng trong việc xác định liệu đợt tăng giá của bạc có còn dư địa để tăng thêm hay không.

Bài viết Đợt tăng giá bạc gây căng thẳng nguồn cung toàn cầu khi nhu cầu bán lẻ tăng vọt trên khắp châu Á xuất hiện đầu tiên trên Invezz