Mua lại Optimism được phê duyệt khi token OP gắn giá trị với doanh thu Superchain

Giữa bối cảnh kinh tế token đang phát triển trong crypto, chương trình mua lại Optimism vừa được phê duyệt đánh dấu một sự thay đổi quan trọng trong cách doanh thu sequencer hỗ trợ hệ sinh thái Superchain.

Quản trị OP hỗ trợ kế hoạch mua lại dựa trên doanh thu trong 12 tháng

Optimism Collective đã thông qua chương trình 12 tháng chuyển 50% doanh thu Superchain vào việc mua lại OP hàng tháng, với 84,4% ủng hộ trong cuộc bỏ phiếu quản trị. Sáng kiến này, bắt đầu với doanh thu tháng Giêng vào tháng Hai, biến đổi OP từ một tài sản quản trị thuần túy thành một token được liên kết rõ ràng với thu nhập sequencer trên nhiều chuỗi.

Theo kế hoạch, OP được liên kết với doanh thu sequencer được tạo ra trên Base, Unichain, Ink, World Chain, Soneium và OP Mainnet. Hơn nữa, điều này tạo ra một kết nối trực tiếp giữa hoạt động on-chain và nhu cầu về token, nhúng sự liên kết kinh tế trên các đối tác của Superchain.

Trong mười hai tháng qua, các chuỗi tham gia đã đóng góp 5,868 ETH phí sequencer vào một kho bạc được quản lý bởi quản trị Optimism. Dựa trên con số đó, chương trình ban đầu sẽ triển khai khoảng 2,7k ETH để mua OP, tương đương khoảng 8 triệu đô la theo giá hiện tại, được thực hiện thông qua một nhà cung cấp OTC trên thị trường mở.

Token đã mua sẽ được trả lại cho kho bạc tập thể. Tuy nhiên, chúng sẽ không có mục đích sử dụng cố định. Chúng cuối cùng có thể bị đốt, phân phối như phần thưởng staking, hoặc triển khai lại để mở rộng hệ sinh thái khi nền tảng và chiến lược vốn của nó phát triển.

Cơ chế doanh thu liên kết nhu cầu OP với sự tăng trưởng của L2 và Superchain

Optimism Foundation sẽ hợp tác với một bàn OTC để xử lý việc chuyển đổi ETH sang OP hàng tháng theo các cửa sổ thực thi được xác định trước. Bắt đầu từ tháng Hai, mỗi tháng sẽ sử dụng doanh thu của tháng trước, với các giao dịch được thực hiện bất kể giá, tuân theo chênh lệch phí tối đa và ràng buộc hoạt động.

Nếu doanh thu hàng tháng giảm xuống dưới 200,000 đô la, việc chuyển đổi sẽ tạm dừng. Điều đó có nghĩa là, bất kỳ phân bổ nào bị bỏ qua sẽ chuyển sang tháng tiếp theo, duy trì quy mô mua lại hàng năm dự định trong khi làm mượt biến động ngắn hạn về doanh thu hoặc thanh khoản. Việc chuyển đổi cũng sẽ dừng lại nếu đối tác OTC không thể hoạt động trong giới hạn phí đã thỏa thuận.

Để minh bạch, tất cả các giao dịch sẽ được báo cáo thông qua bảng thống kê của Optimism hoặc diễn đàn quản trị. Ngoài ra, Foundation sẽ duy trì bảng thực thi của foundation để theo dõi các lệnh hoàn thành, tốc độ, giá cả và số dư kho bạc để các đại biểu và người nắm giữ token có thể theo dõi hoạt động gần như theo thời gian thực.

50% còn lại của doanh thu ETH sẽ được tùy ý sử dụng. Nó có thể được triển khai cho phát triển, khuyến khích hệ sinh thái và cơ sở hạ tầng chung trên hơn 30 đối tác Superchain. Hơn nữa, cấu trúc này nhằm giảm gánh nặng quản trị từng giới hạn quản lý kho bạc tích cực bằng cách yêu cầu bỏ phiếu mới cho mỗi quyết định về vốn.

Trong khi triển khai ban đầu có quy mô khiêm tốn, nó được thiết kế để mở rộng cùng với sự tăng trưởng của Superchain. Khi mỗi giao dịch trên các chuỗi tham gia làm tăng phí sequencer, nó cũng mở rộng cơ sở cho mua lại doanh thu Superchain, tạo ra nhu cầu cấu trúc cho OP theo dõi việc sử dụng mạng.

Cơ chế hoạt động hoàn toàn dựa trên doanh thu sequencer đã thu được từ các chuỗi đã đóng góp toàn bộ 5,868 ETH trong năm qua. Điều này neo giữ khả năng mua lại trong thu nhập phí on-chain đã thực hiện thay vì dự báo suy đoán hoặc bán token trong tương lai.

Chiến lược định hình mua lại như bước đầu tiên trong sự phát triển token OP

Giám đốc điều hành của Optimism Foundation Bobby Dresser mô tả sự phê duyệt là một khoảnh khắc quan trọng trong sự phát triển vai trò kinh tế của OP. Ông lập luận rằng chương trình đánh dấu một động thái có chủ ý từ quản trị thuần túy sang một thiết kế token tham gia trực tiếp hơn vào thành công tài chính của mạng.

"Sự phê duyệt quản trị của đề xuất mua lại op đánh dấu một bước đầu tiên thú vị trong việc mở rộng vai trò của token OP," Dresser nói. "OP Stack của Optimism đang trở thành lớp thanh toán cho thế hệ tiếp theo của các hệ thống tài chính, và chương trình này sẽ giúp điều chỉnh giá trị của token OP với sự thành công của hệ sinh thái Superchain."

Dresser đã phác thảo chi tiết chiến lược đằng sau sự thay đổi này. "Mục tiêu của đề xuất này là điều chỉnh token OP trực tiếp với sự thành công của Superchain. Optimism kiếm được doanh thu thực sự, đang tăng trưởng từ việc sử dụng Superchain, nhưng trong lịch sử, token OP chỉ được sử dụng để quản trị. Việc mua lại tạo ra một liên kết trực tiếp giữa nhu cầu Superchain và OP, biến OP thành công cụ chung của hệ sinh thái."

Khi được hỏi thành công sẽ như thế nào vào cuối kỳ 12 tháng, Dresser chỉ vào cơ sở hạ tầng bền vững thay vì các động thái thị trường ngắn hạn. Hơn nữa, ông nhấn mạnh rằng quản trị cuối cùng sẽ quyết định có mở rộng cơ chế hay không.

"Thành công đối với chúng tôi có nghĩa là xây dựng một hệ sinh thái sẽ tồn tại lâu dài, điều đó có nghĩa là đưa cơ sở hạ tầng phù hợp vào vị trí để tạo ra một mô hình mới cho Optimism và token OP. Cuối cùng, cộng đồng quản trị sẽ quyết định liệu điều này có nên trở thành một cơ chế dài hạn hay không," ông lưu ý.

Sáng kiến này cũng theo sau thông tin công khai trước đó từ dự án. Vào ngày 8 tháng 1 năm 2026, một người đóng góp đăng với tên Optimist Prime đã đề cập đến kế hoạch mua lại trong một tweet, định hình nó như một cách để thống nhất hệ sinh thái rộng lớn hơn và chuyển trọng tâm sang những gì tiếp theo cho crypto.

Tranh luận quản trị về triển khai và thực thi OTC

Mặc dù cuối cùng được phê duyệt, đề xuất đã kích hoạt một cuộc tranh luận quản trị thực chất. Một số đại biểu phản đối việc kết hợp ủy quyền mua lại với quyền tự do mở rộng của Foundation đối với hoạt động kho bạc trong một quyết định duy nhất, lập luận rằng mỗi chính sách xứng đáng có một cuộc bỏ phiếu độc lập.

GFXlabs là một trong những người chỉ trích gay gắt nhất về thiết kế đóng gói. Nhóm này cảnh báo rằng các đại biểu có thể hỗ trợ quyền quản lý kho bạc rộng hơn chủ yếu vì họ dự đoán các tác động giá tích cực từ việc mua lại, làm phức tạp việc đánh giá rõ ràng từng biện pháp về giá trị riêng của nó.

Mối quan tâm cũng tập trung vào chiến lược thực thi otc eth sang op. Tuy nhiên, những người chỉ trích lập luận rằng các giao dịch ngoài chuỗi làm giảm tính minh bạch, giới thiệu rủi ro tham nhũng tiềm ẩn và có thể báo hiệu rằng cơ sở hạ tầng DeFi của chính Optimism không thể hỗ trợ thực thi spot cơ bản cho token quản trị của mình trong điều kiện thị trường thực.

Một số thành viên cộng đồng đề xuất rằng các giao dịch on-chain sẽ phản ánh tốt hơn tinh thần phi tập trung của mạng. Họ lập luận rằng việc định tuyến mua lại thông qua các giao thức dựa trên Optimism có thể phân phối phí cho các nhà cung cấp thanh khoản địa phương và duy trì khả năng hiển thị đầu cuối đối với chất lượng thực thi và slippage.

Mặc dù có những lo ngại này, biện pháp đã tiến triển thông qua Chu kỳ Bỏ phiếu Đặc biệt #47 theo sự phê duyệt của Joint House. Nó đã vượt qua ngưỡng hỗ trợ 60% yêu cầu, cho phép triển khai ngay lập tức kế hoạch mua lại và các quy trình kho bạc liên quan theo các ràng buộc được mô tả trong đề xuất.

Trong giai đoạn đầu, Foundation sẽ xử lý việc triển khai theo các tham số cố định để lại ít chỗ cho sự sai lệch tùy ý. Điều đó có nghĩa là, chương trình dự kiến sẽ di chuyển ngày càng on-chain theo thời gian thông qua Protocol Upgrade 18, điều này sẽ đảm bảo rằng tất cả doanh thu sequencer từ OP Chains được thu thập mà không có sự can thiệp trực tiếp của Foundation.

Bối cảnh rộng hơn cho việc mua lại token crypto

Sự ra mắt của chương trình mua lại optimism diễn ra khi các cơ chế mua lại token lan rộng trên thị trường crypto. Nhiều dự án hiện sử dụng doanh thu, phí giao thức hoặc lịch trình đốt để ảnh hưởng đến nguồn cung lưu hành và cố gắng điều chỉnh giá trị token với hiệu suất mạng.

Tuy nhiên, kết quả trên khắp ngành đã được trộn lẫn. Trong khi một số mô hình mua lại hoặc đốt đã hỗ trợ động lực giá mạnh hơn, những mô hình khác đã phát hiện ra rằng phát hành mới, mở khóa vesting hoặc nhu cầu yếu có thể vượt qua các tác động của ngay cả các chương trình mua lại lớn theo thời gian.

Đối với Optimism, khung được công bố được định vị là giai đoạn đầu tiên trong một sự phát triển token op dài hơn. Thay vì hứa hẹn tăng giá ngay lập tức, Foundation đã nhấn mạnh việc điều chỉnh các khuyến khích xung quanh thiết kế cơ chế doanh thu sequencer, tính minh bạch của kho bạc và kết nối bền vững giữa việc sử dụng Superchain và vai trò của OP trong hệ sinh thái.

Khi chương trình 12 tháng diễn ra, cộng đồng quản trị sẽ có thể đánh giá liệu việc liên kết doanh thu phí, hoạt động kho bạc và mua hàng trên thị trường có mang lại lợi ích dự định hay không. Cuối cùng, đánh giá đó sẽ xác định liệu mô hình mua lại có trở thành một phần cố định của kiến trúc kinh tế Optimism hay không.

Tóm lại, kế hoạch mua lại được hỗ trợ bởi doanh thu mới nhúng OP sâu hơn vào kinh tế Superchain, trong khi để lại các câu hỏi chính về thực thi, tính minh bạch và hiệu quả dài hạn được trả lời thông qua hiệu suất thực tế và các quyết định quản trị trong tương lai.