NEW YORK — Trong khi iShares Bitcoin ETF (IBIT) của BlackRock là một trong những sản phẩm ra mắt thành công nhất trong lịch sử Phố Wall, sự phụ thuộc ngày càng tăng của thị trường crypto vào đòn bẩy có thể gây thiệt hại lâu dài cho sức hấp dẫn thể chế của BTC$69,194.51, theo Robert Mitchnick, trưởng bộ phận tài sản kỹ thuật số tại BlackRock.

Trong cuộc trò chuyện với Anthony Pompliano và nhà đầu tư Dan Tapiero tại hội nghị Bitcoin Investor Week ở New York vào thứ Năm, Mitchnick cho biết rằng trong khi các yếu tố cơ bản của bitcoin vẫn mạnh mẽ, đầu cơ quá mức — đặc biệt trên các nền tảng phái sinh có đòn bẩy — đang tạo ra sự bất ổn đe dọa định vị của tài sản như một công cụ phòng hộ danh mục đầu tư nghiêm túc.

"Những ngày này khi bạn có một điều nhỏ nhặt không nên có bất kỳ tác động giá nào cả — và nếu có, nên là nhỏ — ví dụ như ngày 10 tháng 10, một vài thứ liên quan đến thuế quan, và điều tiếp theo bạn biết, [bitcoin] giảm 20%," Mitchnick nói. "Đó là vì bạn có các vụ thanh lý liên tục và tự động giảm đòn bẩy."

Trong khi đề xuất giá trị dài hạn của bitcoin như một "tài sản tiền tệ toàn cầu, khan hiếm, phi tập trung" vẫn còn nguyên vẹn, Mitchnick cảnh báo rằng hành vi giao dịch ngắn hạn của tài sản đang bắt đầu trông giống nguy hiểm với "NASDAQ có đòn bẩy" — một nhận thức có thể ngăn cản các nhà phân bổ thận trọng tham gia vào không gian này.

"Các sự kiện thiên về phía cách tôi đặc trưng hóa nó nhiều hơn," ông nói, đề cập đến các thuộc tính cơ bản của bitcoin. "Nhưng bây giờ dữ liệu giao dịch, ít nhất là gần đây, trông rất khác, và rào cản để chấp nhận nếu nó giao dịch như NASDAQ có đòn bẩy cao hơn nhiều, nhiều, nhiều."

Mitchnick cũng bác bỏ ý tưởng rằng các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) như IBIT đang đóng góp vào biến động, thay vào đó chỉ vào các nền tảng futures vĩnh viễn là nguồn gốc của sự bất ổn.

"Có một nhận thức sai lầm ngoài kia rằng đó là một loạt các quỹ đầu cơ trong ETF đang tạo ra biến động và bán; đó không phải là những gì chúng tôi đang thấy," ông nói. "Trong một tuần rõ ràng là hỗn loạn trên thị trường bitcoin, chúng tôi có 0,2% quỹ được hoàn lại. Nếu thực sự có các quỹ đầu cơ giải tỏa giao dịch lớn... bạn sẽ thấy hàng tỷ. Chúng tôi đã thấy nhiều tỷ bị thanh lý trên các nền tảng có đòn bẩy này."

Bất chấp sự hỗn loạn ngắn hạn, Mitchnick nhấn mạnh rằng BlackRock vẫn cam kết với tài sản kỹ thuật số như một phần của sự chuyển đổi tài chính rộng lớn hơn.

"Chúng tôi coi mình có vai trò là một cây cầu... giữa tài chính truyền thống và thế giới tài sản kỹ thuật số," ông nói. "Theo thời gian, chắc chắn sẽ tiếp tục có vai trò lớn hơn cho tài sản kỹ thuật số và chủ đề công nghệ này nói chung cho nhiều khách hàng của chúng tôi."

Đọc thêm: Bitcoin có thể phát triển thành lựa chọn vốn chủ sở hữu beta thấp một cách phản xạ, Mitchnik của BlackRock nói