Bernstein: Bitcoin Đã Chạm Đáy — Mục Tiêu $150,000 Cho Cuối Năm 2026 Vẫn Giữ Nguyên

Các nhà phân tích Bernstein do Gautam Chugani dẫn đầu cho rằng Bitcoin (BTC) có thể đã tìm thấy mức đáy với mức điều chỉnh 50% chứng kiến kể từ tháng 10 năm ngoái, và công ty đang kiên trì với mục tiêu giá đầy tham vọng là $150,000 vào cuối năm 2026 cho tiền mã hóa này. 

Công ty lập luận rằng cơ cấu thị trường đang thay đổi—chuyển từ đầu cơ do nhà đầu tư lẻ dẫn dắt sang một thị trường ngày càng được hỗ trợ bởi các quỹ giao dịch trao đổi (ETF), bảng cân đối kế toán doanh nghiệp và vốn có cấu trúc—đang thay đổi cách Bitcoin vận động trong các đợt suy giảm và có thể kéo dài chu kỳ hiện tại.

Dòng Vốn Tổ Chức Có Đang Thay Đổi Hành Vi Giá Của BTC?

Bitcoin đã dành vài tháng qua để hợp nhất giữa khoảng $65,000 và $75,000 sau nhiều lần thất bại trong việc vượt qua các bức tường kháng cự cao hơn ở mức $76,000 vào tuần trước. Mặc dù vậy, Bernstein lưu ý rằng đợt bán tháo thiếu vắng chuỗi thanh lý đặc trưng của các chu kỳ trước đó. 

Các nhà phân tích xem biến động thị trường được kiềm chế đó là bằng chứng cho thấy thị trường đã trưởng thành: những người nắm giữ dài hạn chi phối nguồn cung, các ETF hiện chiếm quyền sở hữu có ý nghĩa, và các kênh tổ chức đã bổ sung các nguồn cầu ổn định hơn.

Bernstein nhấn mạnh một số chỉ số cụ thể để hỗ trợ triển vọng của mình. Công ty ước tính rằng gần 60% nguồn cung BTC đã không hoạt động trong hơn một năm, sự tập trung của những người nắm giữ dài hạn có xu hướng làm giảm bớt các biến động giá ngắn hạn. 

Các ETF cũng đang định hình bối cảnh quyền sở hữu; cùng nhau, họ nắm giữ khoảng 6,1% tổng nguồn cung Bitcoin, điều mà Bernstein cho rằng cải thiện sự ổn định thị trường. 

Các nhà phân tích lập luận rằng những dòng vốn tổ chức đó đang giúp Bitcoin "vượt trội" ngay cả trong các đợt điều chỉnh, khi dòng chuyển ra từ các quỹ giao dịch trao đổi trong năm nay đã đảo ngược và các dịch vụ lưu ký do ngân hàng dẫn đầu cũng như các sản phẩm mở rộng.

Bitcoin $200,000 Có Thể Vào Năm 2027

Một điểm tập trung khác trong phân tích của Bernstein là vai trò của các công ty giao dịch công khai tích lũy Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ. Strategy (trước đây là MicroStrategy), người nắm giữ Bitcoin công khai lớn nhất thế giới, nhận được sự chú ý đặc biệt. 

Bernstein tái khẳng định xếp hạng Vượt trội và mục tiêu $450 cho công ty, và lưu ý cách công ty đã vượt qua mức giảm khoảng 50% từ đỉnh tháng 10 năm ngoái. Các nhà phân tích cho rằng sức phục hồi của Strategy phần nào xuất phát từ cách công ty huy động vốn. 

Theo Bernstein, việc mua vào của Strategy trong năm nay đôi khi đã vượt quá lượng phát hành Bitcoin mới, có nghĩa là công ty đã hấp thụ một phần đáng kể nguồn cung gia tăng ngay cả khi giá giảm.

Nhưng Bernstein cũng cảnh báo về những rủi ro đi kèm. Một đợt suy giảm kéo dài có thể buộc các công ty nắm giữ phải tái cấp vốn nợ với điều kiện tồi tệ hơn hoặc bán tài sản khi các nghĩa vụ đến hạn, và sự thắt chặt trong thị trường vốn có thể giảm khả năng của các công ty trong việc huy động quỹ mới.

Cho đến nay, Bernstein cho biết Strategy đã quản lý những rủi ro đó một cách thận trọng và thể hiện khả năng điều hướng các chu kỳ điều chỉnh sâu mà không tận dụng đòn bẩy quá mức.

Tóm lại, những phát triển này dẫn Bernstein đến quan điểm tăng giá trung hạn. Công ty tiếp tục kỳ vọng Bitcoin sẽ đạt $150,000 vào cuối năm 2026, có khả năng đạt đỉnh gần $200,000 vào cuối năm 2027. 

Kịch bản đó dựa trên nhu cầu tổ chức bền vững từ các ETF, sự tích lũy liên tục của các công ty nắm giữ và sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng thị trường làm giảm khả năng bán tháo mới.

Hình ảnh nổi bật từ OpenArt, biểu đồ từ TradingView.com