Gary Gensler

Gary Gensler 是谁？

Gary Gensler 是美国经济学家、教授、前金融监管官员和公共政策专家，曾成为加密货币行业最具影响力、也最具争议的政府人物之一。

他于 2021 年 4 月 17 日至 2025 年 1 月 20 日担任美国证券交易委员会（SEC）第 33 任主席。

在此期间，SEC 积极对加密代币发行方、投资产品、借贷计划、质押服务和数字资产中介机构采取监管和执法行动。

此前，Gensler 于 2009 年 5 月 26 日至 2014 年 1 月 3 日担任美国商品期货交易委员会（CFTC）主席。

在领导 SEC 之前，他曾在麻省理工学院讲授区块链技术、金融科技、数字货币和公共政策。

截至 2026 年，MIT Sloan 教师名录将 Gensler 列为全球经济与管理实践教授、金融实践教授。

他目前从事教学和研究，涉及金融、人工智能、金融科技和公共政策。

Gary Gensler 并非任何加密货币、区块链网络、钱包、代币或去中心化应用的创建者。

他之所以对加密行业具有重要影响，是因为他开展过学术研究，并在数字资产快速发展的重要时期参与塑造美国政府的监管方式。

Gary Gensler 为什么对加密货币行业很重要？

Gary Gensler 对加密货币行业很重要，因为 SEC 负责监管证券发行、投资产品、证券中介机构，以及许多涉及向公众募集资金的活动。

数字资产交易在法律上是否被视为证券交易，可能影响代币发行、推广、销售、交易和客户持有方式。

Gensler 担任 SEC 主席期间，该机构认为许多加密代币安排属于现有联邦证券法的管辖范围。

Gensler 多次表示，新技术不会免除向投资者募资所应承担的法律责任。

他强调信息披露、市场诚信、托管、利益冲突管理、欺诈防范和注册要求。

他的立场影响了全球的加密企业、代币开发者、律师、机构投资者和个人交易者。

交易者会密切关注 Gensler 的言论，以了解可能采取的执法行动、投资产品审批和代币分类，因此他的公开表态可能影响市场情绪。

不过，SEC 主席的公开表态并不自动构成法院裁决，也不代表对每种加密货币作出了最终法律分类。

特定代币的法律地位取决于相关事实、分发方式、经济结构、营销方式，以及代币被发行或出售时涉及的交易。

Gary Gensler 目前担任什么职务？

Gary Gensler 已不再担任 SEC 主席或委员。

SEC 官方Gary Gensler 个人简介记载，他的任期于 2025 年 1 月 20 日结束。

他已返回 MIT Sloan，目前在全球经济与管理以及金融领域担任教职。

他目前的研究和教学兴趣包括金融、金融科技、人工智能和公共政策。

因此，Gensler 目前发表的言论应被视为前监管官员、学者和金融政策专家的观点，而非现任 SEC 的官方声明。

他离任后采取的政策、执法重点、解释和规则制定立场不应自动归于他。

同样，Gensler 在 SEC 任职期间表达的立场，也不应自动被视为该机构在 2026 年的现行立场。

Gary Gensler 的教育和金融背景

Gary Gensler 获得宾夕法尼亚大学沃顿商学院经济学学士学位和工商管理硕士学位。

进入公共服务领域之前，他曾在私营金融领域工作多年。

他的工作涉及并购、交易、金融、资金管理和金融风险管理。

这段经历使他直接接触大型金融机构、证券市场、衍生品、货币和复杂金融产品。

此后，他在美国财政部担任高级职务。

他的职责包括国内金融和金融市场。

在制定重要的公司会计和财务报告改革期间，Gensler 还曾为立法者提供建议。

这些经历塑造了他的观点：金融创新应在能够提供透明度、问责机制和投资者保护的体系内运行。

Gary Gensler 与 CFTC

Gary Gensler 于 2009 年至 2014 年担任商品期货交易委员会主席。

CFTC 官方前主席简介指出，2008 年金融危机后衍生品市场进行重大改革期间，他领导了该机构。

CFTC 负责监管美国衍生品市场，包括期货、期货期权和某些互换合约。

其职责也可能涉及以加密货币为基础、并被视为商品的衍生品。

Gensler 任职期间，该机构重点推动互换市场提高透明度、加强报告和注册要求，并实施集中清算。

这段经历影响了他后来对加密行业的监管方式，因为他此前已经接触过通过复杂工具、大型中介机构运作且存在重大交易对手风险的市场。

他经常将监管视为把金融活动纳入透明、受监督市场结构的一种方式。

Gary Gensler 在 MIT 讲授区块链

在担任 SEC 主席之前，Gensler 因在 MIT 开设研究生课程“Blockchain and Money”而广为加密行业所知。

完整的 MIT OpenCourseWare《Blockchain and Money》课程仍可公开访问。

课程探讨了 Bitcoin、区块链设计、密码学、共识机制、智能合约、金融应用、支付、价值稳定型代币和公共政策。

课程从技术、经济、商业和监管等角度分析区块链。

该课程表明，Gensler 在领导 SEC 之前已研究过加密技术的结构和潜在用途。

他的讲座并没有将区块链视为毫无意义或纯粹的欺诈。

讲座探讨了去中心化账本如何改变支付、金融、资本市场和记录保存。

与此同时，Gensler 强调，区块链应用仍会涉及有关货币、投资、银行、消费者保护和金融稳定的法律。

Gary Gensler 在担任 SEC 主席前支持加密货币吗？

有人曾将 Gensler 在 MIT 的讲座视为证据，认为他最初支持加密货币，后来转而反对。

这种解读过于简单。

他的学术研究承认 Bitcoin 和区块链技术是具有潜在金融应用的重要创新。

他也讨论了技术限制、治理问题、监管事项、市场集中度和投资者风险。

研究或讲授一项技术，并不意味着必须支持与该技术相关的所有商业模式或代币。

Gensler 后来主张，创新可以继续，但涉及证券的活动应遵守现有投资者保护规则。

批评者认为，这种做法让合法的加密行业发展变得困难；支持者则认为，不能仅凭技术术语就免除金融法律义务。

因此，与其简单地称他为支持或反对加密货币，不如说他的观点以技术知识为基础，但重点在于监管。

Gary Gensler 的 SEC 任期

Gary Gensler 于 2021 年 4 月在加密货币快速发展的时期出任 SEC 主席。

数字资产价格、去中心化金融活动、代币发行、加密货币借贷、稳定币和零售用户参与度均大幅增长。

任职期间，SEC 加强了对加密相关注册、信息披露、托管、交易、借贷、质押和欺诈问题的关注。

该机构还扩充了负责加密资产和网络相关执法的部门人员。

Gensler 认为，许多加密市场参与者从事的职能与传统证券业务相似。

他主张，具有相似经济实质的活动通常应受到相似的监管。

SEC 提起的案件涉及涉嫌未注册证券发行、误导性披露、投资者欺诈和未注册金融服务等问题。

部分案件以和解告终，另一些则引发持续诉讼和存在争议的法律解释。

Gensler 于 2025 年 1 月 20 日离开该机构，任职近 4 年。

Gary Gensler 对加密代币的看法

Gensler 多次表示，许多加密代币是作为投资合同发行和购买的。

在他于2022 年 Kennedy 与加密货币相关的讲话中，他表示自己认为市场上绝大多数加密代币都属于证券。

他的这一观点主要基于这样的情形：投资者投入资金，并期待从项目团队的管理或创业努力中获得利润。

Gensler 认为，使用区块链、开源软件、非营利实体或“实用型”标签，并不会自动使某项安排不再属于证券发行。

他也承认，某些加密资产可能不符合证券的法律定义。

他的表态属于一般政策观点，并非针对每种代币作出的最终法律裁决。

法院会评估具体交易和事实记录，不同的加密安排可能得出不同法律结果。

什么是 Howey 测试？

Howey 测试是美国用于判断某项安排是否构成投资合同的法律框架。

投资合同是证券法律定义所涵盖的一类情形。

该测试源于 1946 年美国最高法院一项与柑橘园相关投资安排有关的判决。

简而言之，分析会考察是否有人向共同事业投入资金，并合理期待从他人的努力中获得利润。

Gensler 在讨论代币发行和加密项目时经常提及 Howey 测试。

他在2022 年有关加密市场的讲话中解释了自己为何认为许多代币安排符合这一框架。

加密货币的分类并非仅由其名称、代码、代币符号或技术特征决定。

监管机构和法院可能会考察资产的推广方式、买家的获取方式、作出的承诺，以及是否预期某个中心化团队会推动其价值上升。

Gary Gensler 说过 Bitcoin 是证券吗？

在担任 SEC 主席期间，Gary Gensler 通常没有将 Bitcoin 本身描述为证券。

在 2024 年 1 月关于现货 Bitcoin 交易所交易产品的声明中，他将 Bitcoin 称为非证券商品。

Bitcoin 与许多代币项目不同，它并非由传统公司通过出售代币为管理团队融资而创立。

其化名创建者发布了开源软件，网络则由独立矿工、节点运营者、开发者和用户共同发展起来。

不过，即使底层 Bitcoin 不属于证券，持有 Bitcoin 的金融产品本身仍可能属于证券。

例如，投资产品的份额可能受证券法约束，因为投资者购买的是信托或基金结构发行的份额。

理解 Gensler 的立场，关键在于区分底层加密资产与相关金融产品。

Gary Gensler 与现货 Bitcoin ETP 获批

2024 年 1 月 10 日，SEC 批准了多只现货 Bitcoin 交易所交易产品份额上市和交易。

Gensler 支持他所称的最可持续法律路径，此前联邦上诉法院已就 SEC 早前拒绝申请一事作出裁决。

他关于现货 Bitcoin ETP 获批的官方声明强调，批准并不代表对 Bitcoin 的认可。

他还表示，该决定仅适用于持有 Bitcoin 的产品，并不会自动确定其他加密资产的法律地位。

该批准让投资者能够通过受监管的证券市场获得 Bitcoin 价格敞口，而无须自行管理区块链私钥。

不过，投资产品份额本身也会带来费用、跟踪风险、托管安排和市场方面的考量。

持有与 Bitcoin 相关的证券，与在自行控制的钱包中直接持有 Bitcoin 并不相同。

Gary Gensler 与 Ether 投资产品

Gensler 任期内，SEC 还于 2024 年 5 月批准了现货 Ether 交易所交易产品的拟议规则变更。

官方现货 Ether ETP 批准令涉及市场监控、欺诈防范、相关性分析和投资者保护要求。

某项投资产品获批，并不一定能解决所有涉及底层资产或该资产相关交易的法律问题。

同一代币可能用于多种安排，法律分析可能取决于产品、发行或服务的性质。

因此，投资者不应将单一产品获批视为涵盖区块链资产所有用途的普遍法律裁决。

Gary Gensler 对稳定币的看法

Gensler 经常讨论稳定币，因为稳定币广泛用于加密交易、结算、借贷、支付和区块链应用间转账。

稳定币旨在相对于外部参照物维持稳定价值，参照物通常是某种法定货币。

Gensler 认为，稳定币可能涉及投资者保护、金融稳定、储备、非法金融活动，以及与受监管金融产品之间的竞争等问题。

他在SEC 关于加密货币和稳定币的讲话中，将某些稳定币特征与银行存款、货币市场工具和其他金融安排进行了比较。

不同稳定币的储备结构、法律请求权、赎回流程、治理模式和监管状态并不相同。

用户应了解代币由什么支持、储备由谁持有、是否可以赎回，以及代币持有者享有什么权利。

Gary Gensler 与加密货币借贷

加密货币借贷服务允许用户存入数字资产、赚取收益，或以加密货币作为抵押品借款。

Gensler 认为，某些加密借贷产品可能涉及证券，因为用户转出资产时期待获得财务回报。

他还关注客户能否充分了解托管、抵押品、借贷做法、利益冲突和交易对手敞口。

存入服务机构的加密资产与自行托管的区块链资产不同，前者可能转变为用户对服务提供商享有的债权。

如果服务提供商破产，客户享有的权利可能与其原先设想的不同。

Gensler 任内的 SEC 通过执法行动处理了该机构认为未按要求注册而提供的某些借贷计划。

法律分析取决于具体产品的设计和经济实质。

Gary Gensler 与加密货币质押

质押是将加密货币投入权益证明区块链，以支持其共识和安全流程。

直接参与协议质押，与由其他组织控制资产、选择验证者、汇集客户资金并承诺回报的托管服务不同。

Gensler 任职期间，SEC 研究了某些质押即服务安排是否构成投资合同。

监管问题并不只是区块链是否采用权益证明。

问题涉及客户与服务提供商之间的完整安排。

相关事实可能包括托管、资金汇集、营销、奖励计算、管理裁量权和预期回报来源。

用户应区分区块链原生质押与围绕质押奖励构建的金融产品。

什么是“执法式监管”？

“执法式监管”是批评者使用的说法，指监管方式高度依赖法律行动，而不是预先制定详细的新规则。

批评者认为，Gensler 的加密监管方式没有为许多去中心化资产和区块链服务提供切实可行的注册途径，现行证券法规对此并不适用。

他们还认为，企业往往只有在收到调查通知、诉状或执法行动后，才得知该机构的立场。

Gensler 不认同加密行业此前未得到监管指引的说法。

他认为，长期以来的证券法、法院判决、SEC 报告、公开声明和过往执法行动已经提供了大量指引。

这种分歧成为其 SEC 任期内的核心政策争论之一。

争论并不只是欺诈是否违法。

争论还涉及旧有金融法律应如何适用于去中心化软件、代币分发、协议治理、托管和区块链市场。

为什么 Gary Gensler 在加密行业备受争议？

Gary Gensler 之所以备受争议，是因为其领导的机构在快速发展的行业中广泛解释证券监管规则。

支持者认为，他试图保护投资者免受欺诈、未披露的利益冲突、不安全的托管和未注册投资产品的侵害。

批评者则认为，这种做法加剧了法律不确定性，并促使加密行业将发展重心转移出美国。

一些市场参与者原本期待他对区块链有技术层面的了解，能够推动制定专门的加密规则。

但他经常强调，现有证券法足够灵活，可以涵盖新技术。

他的公开沟通方式也引发强烈反应，因为他多次指出加密市场普遍存在不合规情况。

即使相关表态并未形成具有约束力的法律，市场参与者有时仍会将其视为未来执法的信号。

Gary Gensler 能亲自禁止加密货币吗？

SEC 主席不能通过演讲或个人意愿亲自禁止加密货币。

SEC 是由委员领导的独立联邦机构，委员通过投票决定规则、命令和许多执法事项。

该机构必须在联邦法规定的权限范围内履职，并接受司法审查。

法院可以驳回机构解释、撤销命令，或要求 SEC 重新考虑决定。

国会也可以制定新法律、调整机构权限或建立不同的监管框架。

即使监管机构在某一国家限制特定证券交易或金融服务，加密网络仍可在全球继续运行。

Gensler 作为主席具有重要影响力，但无权单方面控制 Bitcoin、公共区块链、法院、国会或全球加密市场。

Gary Gensler 控制加密货币价格吗？

Gary Gensler 并不控制加密货币价格。

他的演讲、执法公告和政策立场可能影响投资者情绪和监管预期。

如果交易者认为某项公告会影响代币供应、机构需求、流动性或合规成本，价格可能随之波动。

不过，加密货币价格还受到全球流动性、利率、杠杆、技术、网络活动、投资者行为、安全事件等许多因素影响。

Gensler 发表声明后价格出现波动，并不能证明他个人造成了全部市场反应。

Gary Gensler 对加密投资者的影响

Gensler 任职 SEC 期间，投资者更加关注不同加密产品在法律和托管方面的差异。

他的表态强调，通过中介机构持有代币可能产生交易对手风险，而自行托管不会以相同方式带来这种风险。

他还指出，购买加密资产与购买持有该资产的受监管投资产品份额并不相同。

他的监管方式促使投资者考虑代币推广方是否可靠地披露供应量、治理、财务状况、利益冲突和开发责任等信息。

与此同时，其任内的法律争议也使哪些代币和服务能够继续在美国提供变得不确定。

投资者应了解，监管风险可能影响流动性、产品使用权限、托管选择和代币价格。

Gary Gensler 对加密开发者的影响

在 Gensler 担任 SEC 主席期间，加密开发者和创始人不得不更加审慎地考虑证券法问题。

项目声称自己已经去中心化，并不能自动阻止监管机构审查其融资和代币推广活动。

开发者需要考虑谁获得了初始供应量、开发资金如何筹集、向买家作出过哪些承诺，以及中心化团队是否仍负责推动代币升值。

治理标签和技术用途并不一定能消除投资合同风险。

项目还必须考虑代币销售、质押计划、借贷功能、托管和二级市场支持方面的限制。

法律分析已成为代币设计和分发的重要组成部分。

Gary Gensler 留下的加密行业影响

Gary Gensler 留下的影响，既包括主要数字资产投资产品获得更多受监管的接入渠道，也包括他对市场其他领域采取的积极执法方式。

他担任 SEC 主席期间，SEC 批准了现货 Bitcoin 和现货 Ether 投资产品。

同时，该机构也围绕代币分类、注册、托管、质押、借贷和中介机构义务等问题引发了大量争议。

他始终主张，无论金融产品使用纸质记录、传统数据库还是区块链技术，投资者保护都不应有所区别。

批评者认为，他的做法没有为许多加密企业提供切实可行的合规路径。

未来的法律、法院判决和监管政策可能继续改变人们对其任期的评价。

他在 SEC 任职期间出现的案件和政策争论引发了许多尚未解决的加密货币问题，因此他的影响仍然重要。

有以 Gary Gensler 命名的加密货币吗？

Gary Gensler 并未公开表示拥有官方个人加密货币或区块链代币。

使用 Gary Gensler、Gensler、Gary、SEC Chair 等名称或相关图片的代币，不应被视为获得了他的认可。

任何人都可以在未经公众人物许可的情况下创建代币并使用其名字。

这类代币可能是 Meme 资产、冒名仿冒项目、网络钓鱼工具或昙花一现的投机项目。

用户应核实完整的智能合约地址，并通过可信来源查找确认信息。

熟悉的名字、专业标志或剪辑过的视频，都不能证明代币真实可靠。

冒充 Gary Gensler 的骗局

骗子可能冒充 Gary Gensler 或其他监管官员，恐吓用户转出加密货币。

诈骗信息可能声称用户的钱包正在接受调查，或必须付款才能避免资产被没收。

另一种骗局可能宣传虚假的政府背书代币、退款计划或投资机会。

政府官员调查公开区块链交易时，不需要用户提供助记词或私钥。

监管机构也不会要求用户向个人钱包发送加密货币，以解决执法事项。

用户应自行访问政府官方网站，而不要点击意外收到的信息中的链接。

如何核实有关 Gary Gensler 的加密行业说法

用户首先应确认相关表态是在 Gensler 担任 SEC 主席期间作出，还是他回归学术工作之后作出。

应查阅完整演讲、命令、证词或法院文件，而不是只看截取的引文。

SEC 的 Gary Gensler 演讲和声明档案收录了他任职期间发表的官方言论。

用户应区分 Gensler 个人观点、委员会投票、正式规则、执法诉状、和解协议和法院判决。

还应核实日期，因为 2022 年的真实表态在 2026 年可能已无法反映机构当前政策。

声称 Gensler 批准、禁止或分类某种代币时，应指出支持该说法的具体法律文件。

关于 Gary Gensler 的常见误解

一种误解是 Gary Gensler 目前仍在领导 SEC。

他的任期于 2025 年 1 月结束，目前在 MIT 工作。

另一种误解是，他独自制定了加密货币监管规则。

SEC 的行动涉及委员会成员、机构工作人员、联邦法令、行政程序和司法审查。

第三种误解是，他认为所有加密货币都属于证券。

他多次将 Bitcoin 与自己认为属于投资合同的加密资产区分开来。

第四种误解是，Bitcoin 投资产品获批就代表他个人认可 Bitcoin。

他在批准声明中明确提醒，不应将该决定解读为对 Bitcoin 的认可。

第五种误解是，他在 MIT 教授区块链就意味着承诺支持所有形式的加密活动。

他的学术研究既探讨了区块链的潜力，也分析了相关公共政策风险。

常见问题

Gary Gensler 是谁？

Gary Gensler 是美国教授和前金融监管官员，曾担任 SEC 和 CFTC 主席。

Gary Gensler 仍是 SEC 主席吗？

不是。他在 SEC 的任期于 2025 年 1 月 20 日结束。

Gary Gensler 现在做什么？

他是 MIT Sloan 的教授，研究领域包括金融、金融科技、人工智能和公共政策。

Gary Gensler 何时担任 SEC 主席？

他于 2021 年 4 月 17 日至 2025 年 1 月 20 日担任 SEC 主席。

Gary Gensler 曾担任 CFTC 主席吗？

是的，他于 2009 年 5 月 26 日至 2014 年 1 月 3 日担任 CFTC 主席。

Gary Gensler 教授过加密货币吗？

教过。他曾讲授 MIT 的《Blockchain and Money》课程，内容包括 Bitcoin、区块链技术、智能合约、金融和公共政策。

Gary Gensler 创建了 Bitcoin 吗？

没有。他没有参与创建 Bitcoin 或其原始软件。

Gary Gensler 说过 Bitcoin 是证券吗？

没有。他在 2024 年关于现货 Bitcoin ETP 的声明中将 Bitcoin 称为非证券商品。

Gary Gensler 说过所有加密货币都是证券吗？

没有。他认为大多数加密代币很可能属于证券，同时承认某些资产可能不符合证券定义。

Gary Gensler 与 Howey 测试有什么关系？

他经常使用 Howey 投资合同框架，解释自己为何认为许多代币发行受证券法约束。

Gary Gensler 批准过现货 Bitcoin 投资产品吗？

在法律环境发生变化后，他支持 SEC 于 2024 年 1 月批准多只现货 Bitcoin 交易所交易产品份额。

获批是否意味着 Gary Gensler 认可 Bitcoin？

不意味着。他明确表示，不应将 SEC 的批准解读为对 Bitcoin 的认可。

现货 Ether 产品是在他任职期间获批的吗？

是的，SEC 于 2024 年 5 月批准了现货 Ether 交易所交易产品的拟议规则变更。

为什么有些加密用户不喜欢 Gary Gensler？

批评者认为，他以执法为重点的监管方式加剧了不确定性，也没有为许多区块链企业提供切实可行的监管路径。

为什么有人支持 Gary Gensler 的做法？

支持者认为，需要加强执法，以应对欺诈、不安全的托管、误导性代币推广和未披露的利益冲突。

Gary Gensler 能禁止 Bitcoin 吗？

不能。SEC 主席无法亲自禁止去中心化的全球区块链网络。

Gary Gensler 控制加密货币价格吗？

不控制。尽管他的表态可能影响市场情绪，但加密货币价格由全球市场活动和许多经济因素共同决定。

Gary Gensler 对稳定币说过什么？

他认为稳定币可能涉及储备、投资者保护、金融稳定、支付和非法金融活动等问题。

Gary Gensler 对加密货币借贷持什么立场？

他认为某些借贷产品可能涉及证券，应提供适当的注册、信息披露和投资者保护。

Gary Gensler 对质押持什么立场？

他的团队曾调查某些托管式质押服务是否构成投资合同，具体取决于客户与服务提供商之间的整体关系。

Gary Gensler 反对区块链吗？

他的学术研究承认区块链是一项重要创新，但他的监管方式强调将金融法律适用于基于区块链的活动。

Gary Gensler 有官方代币吗？

不能仅仅因为某个代币使用他的名字或图片，就认定存在官方个人加密货币。

如何核实 Gary Gensler 的表态？

应查看 SEC 演讲档案、机构正式命令、法院文件和他目前的 MIT 个人资料，并确认相关日期和背景。

Gary Gensler 以前的表态代表 SEC 当前政策吗？

不一定，因为他已不再担任 SEC 官员，而且该机构的领导层和政策可能发生变化。

结语

Gary Gensler 是加密货币行业发展史上最重要的监管人物之一。

他的经历包括私营部门金融工作、高级政府任职、衍生品监管、区块链教育和领导 SEC。

作为 MIT 教授，他展现了对 Bitcoin、智能合约、共识系统、数字支付和区块链政策的深入了解。

担任 SEC 主席期间，他主张许多加密代币安排和金融服务已受现有证券法约束。

他的任期既包含重大加密投资产品获批，也涉及数字资产市场其他领域的大量执法行动和法律争议。

他通常将 Bitcoin 视为非证券商品，同时认为许多经过推广的代币可能依据 Howey 测试构成投资合同。

支持加强投资者保护的人赞扬他的做法，而希望制定更明确加密专属规则的人则对此提出批评。

Gensler 于 2025 年 1 月离开 SEC，目前在 MIT 工作，因此他现在的表态不代表 SEC 官方政策。

加密用户应区分他的个人表态、委员会投票、法院裁决、法令和当前监管立场。

要理解 Gary Gensler，最恰当的方式是将他视为一位具备技术知识、但以监管为重点的前官员；他的决策帮助界定了加密货币与美国证券法之间的关系。