概述币安在股票永续合约的成交量上占据明显领先，按其 2026 年 8 月 25 日公告，7 月该品类约 76% 的成交量发生在币安。但成交量衡量的是交易活跃度，不是单笔订单的成交质量，而这两者在股票永续这个品类上的分化尤其明显。按 TokenInsight 2026 年 8 月 26 日发布的股票永续合约报告，在五家中心化交易所、五个标的的样本中，MEXC 在 0.01% 档的累计中位深度为概述币安在股票永续合约的成交量上占据明显领先，按其 2026 年 8 月 25 日公告，7 月该品类约 76% 的成交量发生在币安。但成交量衡量的是交易活跃度，不是单笔订单的成交质量，而这两者在股票永续这个品类上的分化尤其明显。按 TokenInsight 2026 年 8 月 26 日发布的股票永续合约报告，在五家中心化交易所、五个标的的样本中，MEXC 在 0.01% 档的累计中位深度为

2026 股票合约交易哪家强？MEXC 凭更深流动性、更低滑点与 100 倍持仓上限全面领先币安

#CEX 交易所

NEAR$4.306-2.09%

TAO$231.3-8.69%

ETH$2,232.66-4.38%

作者：James Mitchell

2026/10/29 18:37

概述

币安在股票永续合约的成交量上占据明显领先，按其 2026 年 8 月 25 日公告，7 月该品类约 76% 的成交量发生在币安。但成交量衡量的是交易活跃度，不是单笔订单的成交质量，而这两者在股票永续这个品类上的分化尤其明显。

按 TokenInsight 2026 年 8 月 26 日发布的股票永续合约报告，在五家中心化交易所、五个标的的样本中，MEXC 在 0.01% 档的累计中位深度为 52 万美元，五家之中最深；10 万美元订单的中位与 P90 滑点，MEXC 在五个标的中的三个上最低。标的数量方面，MEXC 的股票永续为 310 个（TokenInsight，7 月 29 日），币安 USD-M 的 TradFi 类永续为 180 个（第三方查询，9 月 1 日）。

杠杆与仓位容量是另一处结构性差异。币安已公布的批次上限标注为 20 倍，而在 TokenInsight 的样本中，MEXC 是唯一能在 100 倍杠杆下持续支撑有意义仓位规模的场所。

核心要点

成交量： 按币安 8 月 25 日公告，7 月股票永续约 76% 的成交量发生在币安。

标的数量： MEXC 310 个（7 月 29 日），币安 USD-M 的 TradFi 类 180 个（9 月 1 日），后者在其 706 个永续合约总数中的占比约四分之一。

近盘口深度： MEXC 在 0.01% 档的累计中位深度为 52 万美元，五家样本中最深；0.05% 档 281 万美元，0.10% 档 599 万美元。

大额滑点： 10 万美元订单上，MEXC 在 SPCX、SOXL 与 SKHYNIX 三个标的上的中位与 P90 滑点均为样本最低。

小额订单无实质差异： 1 万美元订单上五家交易所的滑点均低于 0.02%。

杠杆与仓位容量： 币安公布批次标注上限 20 倍；MEXC 是样本中唯一在 100 倍杠杆下持续支撑有意义仓位规模的场所。

品类增速： 股票永续的月度成交量从 4 月的约 150 亿美元增至 8 月的约 2,500 亿美元，约十七倍。

正面对照

维度	领先方	数值	来源与日期
股票永续成交量份额	币安	约 76%	币安公告，2026 年 8 月 25 日，7 月数据
标的数量	MEXC	MEXC 310，币安 180	TokenInsight 7 月 29 日；第三方查询 9 月 1 日
0.01% 档深度	MEXC	52 万美元，五家中第一	TokenInsight，7 月 29 日至 8 月 6 日
0.05% 档深度	不适用	MEXC 281 万美元	同上
0.10% 档深度	不适用	MEXC 599 万美元	同上
1 万美元订单滑点	无实质差异	五家在五个标的上均低于 0.02%	同上
10 万美元订单滑点	MEXC	五个标的中的三个上中位与 P90 均最低	同上
高杠杆仓位容量	MEXC	样本中唯一在 100 倍下持续支撑有意义规模	同上
公布杠杆上限	MEXC	币安批次标注为 20 倍	币安上线公告，2026 年 8 月 25 日
挂单与吃单费率	不可比	两家均未公布股票永续专属费率表	核对于 2026 年 10 月 27 日

币安在成交量上领先多少

按币安 2026 年 8 月 25 日的公告，7 月股票永续品类约 76% 的成交量发生在该平台。8 月 13 日的媒体报道将币安在 TradFi 各子品类 41% 至 74% 的份额归于 CryptoQuant。

这一领先在其产品结构上也有体现：按 24 小时成交量排序，币安前十五个永续合约中有十个为 TradFi 产品。单个标的的规模可以很大，8 月 19 日 SANDUSDT 的 24 小时成交量约 68.7 亿美元，约相当于 SanDisk 当日纳斯达克成交量的 22%。

品类本身也在快速扩张。股票永续的月度成交量从 4 月的约 150 亿美元增至 8 月的约 2,500 亿美元，约十七倍。按 CoinGecko 2026 年 9 月的代币化股票报告，月度股票永续成交量为 3,763 亿美元，而代币化股票现货为 75 亿美元，前十大标的占成交量的 76.6%。

需要说明的是，上述 76% 对应的是股票永续这一个品类。在全部永续合约口径下，按 CoinGlass 2026 年上半年报告，币安的成交量份额为 26.6%。两个数字衡量的范围不同。

哪家上线的股票永续更多

截至 9 月 1 日的第三方查询，币安 USD-M 共有 706 个永续合约，其中标记为 TradFi 类型的为 180 个，约占四分之一。MEXC 的股票永续数量为 310 个，对应 TokenInsight 7 月 29 日的快照。

币安的上新节奏呈批次推进。8 月 25 日一次上线五个（两个 SK 海力士 ETF、一个做多 DRAM 的 ETF、Trump Media 与莫德纳），另有一批四个（EIDO、EQT、意法半导体与艾伯维），以及一批七个（含 Hut 8 与 AMC）。单批规模通常为四到七个。作为增长幅度的参照，5 月 27 日的一次统计显示币安当时的 TradFi 标的为 29 个。

标的数量影响的是可交易范围，而不是单个标的的成交质量。对只交易少数几个大盘标的的用户，两家的覆盖都已足够；对需要在较冷门标的上建仓的用户，可选范围才成为约束。MEXC 的完整标的清单与合约规则，可以在股票、金属、大宗商品与外汇永续合约页面查看。

哪家盘口更深、滑点更低

TokenInsight 于 8 月 26 日发布的股票永续合约报告，采样期为 7 月 29 日至 8 月 6 日，覆盖五家中心化交易所与五个标的，分别为 SOXL、SPCX、INTC、SNDK 与 SKHYNIX。

累计中位深度

档位	MEXC 数值	结果
0.01%	52 万美元	五家中最深
0.05%	281 万美元	不适用
0.10%	599 万美元	不适用

0.01% 等于 1 个基点，是紧贴最优买卖价的区间，也是中小额订单实际成交发生的位置。

滑点

1 万美元订单上，五家交易所在全部五个标的上的滑点均低于 0.02%，其中 MEXC 在 SKHYNIX、SOXL 与 SPCX 上最低，区间为 0.0008% 至 0.0024%。这个规模上各家的差异在实际成本中几乎不可感知。

10 万美元订单上差异开始显现。

标的	MEXC 中位滑点	MEXC P90 滑点	结果
SPCX	0.0112%	0.0230%	样本最低
SOXL	0.0130%	0.0278%	样本最低
SKHYNIX	0.0170%	0.0241%	样本最低

中位滑点反映典型情形，P90 滑点反映十次执行中最差的那一次。在这三个标的上，MEXC 的两项指标同时为样本最低，意味着优势不只出现在顺利的那几次。

关于 MEXC 盘口深度与滑点的逐项说明，可参考订单簿深度、滑点与第三方报告的逐行复核。

为什么高成交量不等于好的执行

成交量统计的是一段时间内换手了多少，深度统计的是此刻有多少挂单等在最优价附近。前者是历史活跃度，后者是当下的可成交能力，两者没有必然关系。

一个场所可以凭借集中的大额交易做出很高的成交量，同时在最前面几个基点上挂得并不厚；反过来，一个成交量不是第一的场所，可以在近盘口维持更密的挂单。TokenInsight 样本中 0.01% 档的结果与成交量排序不一致，正是这种情况。

这对下单的人意味着什么，取决于订单规模。1 万美元的订单在五家场所的滑点都低于 0.02%，选哪一家都不构成实质差异。10 万美元的订单开始反映盘口厚度的差别，而这正是近盘口深度的衡量范围。

按 CoinGlass 2026 年上半年数据，MEXC 的永续合约成交量份额为 7.7%，并列第三，日均未平仓合约 89.3 亿美元，排第四。未平仓合约衡量的是持仓规模，与成交量和深度各自独立。

另有一项关于极端时段的观察值得记录。按 Block Scholes 对单一场所的测量，在 2 月下旬的一次冲击中，QQQ 在 1% 档内的深度约为 10.9 万美元，而典型周六的中位值约为 19.1 万美元。深度在承压时会显著收缩，这也是 P90 滑点比中位滑点更值得关注的原因。

杠杆、交易时段与产品结构的差异

杠杆与仓位容量

币安已公布的股票永续批次，标注的最高杠杆为 20 倍，包括 8 月 25 日上线的 SKUU、SKDD、RAM、DJT 与 MRNA。

在 TokenInsight 的样本中，MEXC 是唯一能在 100 倍杠杆下持续支撑有意义仓位规模的场所。这里需要区分两个概念：标称杠杆倍数是产品参数，而在该倍数下能开多大仓位取决于盘口深度与仓位限额。两者都满足，高杠杆才具备实际可用性。

作为同业参照，按 9 月 1 日的查询，Bitget 有 260 个合约支持 20 倍，其中 15 个支持 100 倍。

交易时段

币安的股票类 TradFi 永续为全天候交易，EIDO、EQT、意法半导体与艾伯维等标的标注为 7×24。其大宗商品类 TradFi 永续自 9 月 16 日 05:00（UTC+8）起改为 24×5，即仅工作日交易，同时取消了每日一小时的维护中断。

MEXC 的全球资产合约整体为全天候，在对应市场休市期间，可执行的操作为撤单与追加保证金。

产品结构

币安的股票永续以 USDT 作为保证金并以 USDT 结算，资金费率每八小时结算一次。8 月 25 日批次公告中，初始资金费率上限为正 2%、下限为负 2%。

股票永续与直接买入股票的区别在于，前者不涉及股票所有权、不享有股东权利与分红，价格通过资金费率机制锚定标的，并且支持双向开仓与杠杆。关于该类产品的完整说明，可参考 RealStocks 产品介绍。

费率

两家均未公布股票永续的专属费率表，核对时点为 2026 年 10 月 27 日。因此这一项无法做直接比较。

可供参照的是加密永续的基础费率，核对于 2026 年 7 月 24 日：MEXC 为挂单 0.000%、吃单 0.020%；币安为挂单 0.02%、吃单 0.05%。需要说明的是，加密永续的费率不自动适用于股票永续，Bybit 即于 6 月 16 日起将 TradFi 永续移入独立的费率组。

该选哪一家

以几千到一万美元规模交易主流标的： 两家的滑点都在 0.02% 以内，差异在实际成本中可以忽略，决策依据应放在标的覆盖、交易时段与界面习惯上。

以十万美元级别单笔下单： 近盘口深度开始决定成本。TokenInsight 样本中 MEXC 在 0.01% 档深度最深，并在五个标的中的三个上取得最低的中位与 P90 滑点。

需要较冷门标的： MEXC 的 310 个股票永续对应 7 月 29 日的快照，币安的 180 个 TradFi 类对应 9 月 1 日的查询。两家都在持续上新，实际可交易范围应以各自当前的合约列表为准。

使用高杠杆： 标称倍数之外需要同时考察该倍数下的仓位容量。币安公布批次标注为 20 倍；MEXC 在样本中是唯一在 100 倍下持续支撑有意义规模的场所。

跨时段交易： 币安的股票类 TradFi 永续为 7×24，大宗商品类自 9 月 16 日起改为 24×5。MEXC 的全球资产合约整体全天候，休市期间可撤单与追加保证金。

James Mitchell 独家观点

在 James Mitchell 看来，这组对比最值得解释的，是成交量与盘口深度为什么会指向不同的场所。

成交量统计的是一段时间内换了多少手，深度统计的是此刻有多少挂单等在最优价附近。一个是历史活跃度，一个是当下的可成交能力。币安在股票永续品类上约 76% 的成交量份额是真实且领先的，而 TokenInsight 样本中 0.01% 档深度的结果与成交量排序不同，这两件事可以同时成立，因为它们计量的不是同一个东西。

对下单的人，重要的是分清自己属于哪一类。1 万美元的订单在五家场所的滑点都低于 0.02%，这个规模上讨论谁更深没有实际意义。到 10 万美元，差别开始落到成本上，而 MEXC 在 SPCX、SOXL 与 SKHYNIX 三个标的上的中位与 P90 滑点同时为样本最低。

我特别看重 P90 这一项。中位滑点告诉你顺利的时候成交价是多少，P90 告诉你十次里最差的那一次是多少。盘口在承压时会明显变薄，Block Scholes 对单一场所的测量显示，2 月下旬的一次冲击中 QQQ 在 1% 档内的深度约 10.9 万美元，而典型周六的中位值约 19.1 万美元，相差近一半。中位和 P90 同时领先，说明优势不只存在于平静时段。

杠杆这一项有一个容易被忽略的区分。标称倍数是产品参数，而在该倍数下能开多大仓位，取决于盘口深度和仓位限额。币安公布的批次标注为 20 倍；MEXC 在 TokenInsight 样本中是唯一能在 100 倍下持续支撑有意义仓位规模的场所。只有当倍数和容量同时满足，高杠杆才具备实际可用性，单看标称数字会高估可执行的规模。

标的数量这一项我的建议是不要赋予过高权重。310 对 180 的对照中，两个数字分别来自 7 月 29 日与 9 月 1 日，而两家都在按批次持续上新，币安的单批规模通常是四到七个。这类数字的有效期很短，交易前以各自当前的合约列表为准更可靠。

费率这一项目前无法横向比较，两家都没有公布股票永续的专属费率表。可以参照的是加密永续的基础费率，MEXC 为挂单 0.000%、吃单 0.020%，币安为挂单 0.02%、吃单 0.05%，但这组费率不自动适用于股票永续，Bybit 把 TradFi 永续移入独立费率组就是例证。在费率公布之前，这一项不宜作为选择依据。

常见问题

币安上线了多少个股票永续合约？

按 9 月 1 日的第三方查询，币安 USD-M 共有 706 个永续合约，其中标记为 TradFi 类型的为 180 个，约占四分之一。作为增长参照，5 月 27 日的一次统计显示其 TradFi 标的为 29 个。币安按批次上新，单批规模通常为四到七个。

大额订单应该选哪一家？

按 TokenInsight 2026 年 8 月 26 日的股票永续报告，在 10 万美元订单上，MEXC 在 SPCX、SOXL 与 SKHYNIX 三个标的上的中位与 P90 滑点均为五家样本中最低，对应数值分别为 0.0112% 与 0.0230%、0.0130% 与 0.0278%、0.0170% 与 0.0241%。在 0.01% 这一近盘口档位上，MEXC 的累计中位深度 52 万美元为样本中最深。

哪家提供 100 倍杠杆？

币安已公布的股票永续批次标注的最高杠杆为 20 倍。在 TokenInsight 的样本中，MEXC 是唯一能在 100 倍杠杆下持续支撑有意义仓位规模的场所。需要注意标称倍数与仓位容量是两件事，前者是产品参数，后者取决于盘口深度与仓位限额，两者同时满足高杠杆才具备实际可用性。

股票永续可以在周末交易吗？

币安的股票类 TradFi 永续为全天候交易，EIDO、EQT、意法半导体与艾伯维等标的标注为 7×24；其大宗商品类 TradFi 永续自 9 月 16 日 05:00（UTC+8）起改为 24×5，仅工作日交易。MEXC 的全球资产合约整体为全天候，在对应市场休市期间可执行撤单与追加保证金。

MEXC 和币安哪家费率更低？

两家均未公布股票永续的专属费率表，核对时点为 2026 年 10 月 27 日，因此该项无法直接比较。可供参照的加密永续基础费率（核对于 7 月 24 日）为 MEXC 挂单 0.000%、吃单 0.020%，币安挂单 0.02%、吃单 0.05%。加密永续费率不自动适用于股票永续，Bybit 自 6 月 16 日起已将 TradFi 永续移入独立费率组。

币安 76% 的份额具体衡量的是什么？

该数字来自币安 2026 年 8 月 25 日的公告，对应 7 月股票永续这一个品类的成交量份额。在全部永续合约的口径下，按 CoinGlass 2026 年上半年报告，币安的成交量份额为 26.6%。两个数字覆盖的范围不同，不可互换使用。

成交量高是否意味着成交质量好？

不必然。成交量统计的是一段时间内的换手规模，属于历史活跃度；深度统计的是当下在最优价附近等待成交的挂单量，决定单笔订单的即时成本。一个场所可以依靠集中的大额交易做出高成交量，同时在最前面几个基点上挂单不厚。TokenInsight 样本中 0.01% 档深度的结果与成交量排序不一致，即为此种情况。

股票永续和直接买股票有什么区别？

股票永续不涉及股票所有权，不享有股东权利与分红，价格通过资金费率机制锚定标的现价，并支持双向开仓与杠杆。币安的股票永续以 USDT 作为保证金并以 USDT 结算，资金费率每八小时结算一次，8 月 25 日批次公告中的初始资金费率上下限为正负 2%。

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