Western Digital（WDC）2027 财年 Q1 财报：营收增长 55%，后续走势怎么看？

Western Digital（纳斯达克代码：WDC）公布的 2027 财年第一季度营收达到 43.81 亿美元，同比增长 55%，具体数据可参考公司发布的 2027 财年 Q1 财报。

非 GAAP 每股收益（EPS）达到 4.64 美元，同比增长 161%，明显高于分析师此前预期的约 4.11 美元，非 GAAP 毛利率达到 58.1%。

公司还预计，截至 12 月的季度营收将达到 51 亿美元，同比增长约 69%。

尽管财报表现强劲，WDC 股价仍在 10 月 22 日盘后交易中下跌约 6%。当天，纳斯达克市场的芯片和存储板块也普遍遭遇抛售。

核心要点

• 营收： 43.81 亿美元，同比增长 55%，环比增长 17%，超过市场预期的约 41.4 亿美元。

• 盈利能力： 非 GAAP 毛利率为 58.1%，营业利润率为 49.1%，每股收益为 4.64 美元。

• 云业务需求： 云业务营收达到 39 亿美元，占总营收的 88%，同比增长 54%；存储容量出货量同比增长 22%，达到 248 EB。

• 业绩指引： 预计截至 12 月的季度营收为 51 亿美元，上下浮动 1 亿美元；毛利率为 60% 至 61%，非 GAAP 每股收益为 5.80 美元，上下浮动 0.20 美元。

• 股东回报： 本季度回购 10 亿美元股票，并将每股股息上调 17% 至 0.175 美元。

• MEXC 行情： 财报公布后首小时，WDCUSDT 下跌约 6.7%，五小时后跌幅约为 4.5%；首小时成交额约为前一日同期的 43 倍。

Western Digital 第一季度业绩创下新纪录

按美国通用会计准则（GAAP）计算，Western Digital 本季度毛利率为 57.8%，营业利润率为 46.7%，稀释每股收益达到 4.63 美元，同比增长 51%。

首席财务官 Kris Sennesael 表示，强劲的存储容量增长和价格改善是推动本季度业绩的主要因素。

本季度经营活动现金流达到 16.04 亿美元，自由现金流为 13.77 亿美元。

Western Digital 还回购了约 10.01 亿美元股票，并将季度股息提高 17% 至每股 0.175 美元，计划于 2026 年 12 月 17 日派发。

云存储需求成为业务增长的主要动力

Sennesael 在财报电话会议上表示，云业务营收达到 39 亿美元，占总营收的 88%，同比增长 54%。

本季度存储容量出货量达到 248 EB，同比增长 22%，环比增长 8%。

首席执行官 Irving Tan 指出，当前季度的存储容量增速可能只是未来增长的起点。需求正在从超大规模云服务商（Hyperscalers）逐步扩展至企业客户、新兴云服务提供商和 AI 实验室。

Tan 表示，公司对前七大客户的需求可见度已经延伸至 2030 至 2031 年。不过，Sennesael 提醒，预测周期越长，实际由长期协议覆盖的需求比例就越低。

价格上涨成为利润增长的关键

Western Digital 每 TB 平均售价同比上涨 28%，高于上一季度接近 20% 的同比增幅。

Sennesael 表示，未来三至四个季度，每 TB 售价仍有进一步上涨的空间。

在产品涨价以及高容量硬盘占比提升的推动下，非 GAAP 毛利率同比提高了超过 14 个百分点。

目前主要的成本压力来自硬盘使用的 DRAM 和 NAND 元器件价格上涨。

Western Digital 如何应对产能扩张问题？

10 月存储板块承压的原因之一，是市场报道称 Toshiba 计划将面向 AI 数据中心的硬盘产能扩大一倍，引发投资者对未来产品定价的担忧。

Tan 表示，Western Digital 仍坚持不额外投资增加硬盘单位产能，而是通过提高单块硬盘的存储密度来扩大整体存储容量。

目前最高容量达到 40TB 的 ePMR 硬盘已经进入量产阶段，预计在截至 12 月的季度中，将占近线硬盘（Nearline HDD）出货量的近 30%。

第一代 HAMR（热辅助磁记录）硬盘也在按计划推进，预计完成两家客户的产品认证，并于 2027 年上半年开始批量出货。

WDC 后续走势有哪些看点？

Western Digital 预计，截至 12 月的季度营收将达到 51 亿美元，上下浮动 1 亿美元，明显高于分析师预期的约 45.7 亿美元。

公司同时预计，非 GAAP 毛利率为 60% 至 61%，营业费用为 4 亿至 4.1 亿美元，每股收益为 5.80 美元，上下浮动 0.20 美元，高于市场预期的约 4.84 美元。

接下来值得关注的因素包括：每 TB 售价能否继续上涨、HAMR 硬盘量产进度，以及竞争对手新增产能是否会影响市场价格。

盘后股价下跌表明，市场正在权衡强劲的财报数据与 AI 基础设施支出前景的不确定性。10 月 22 日，相关担忧也拖累了纳斯达克芯片和存储板块的整体表现。

WDC 合约在 MEXC 的行情表现

数据快照：MEXC WDCSTOCK_USDT 小时 K 线、指数价格 K 线及资金费率历史数据，获取时间为 2026 年 10 月 23 日 01:40 UTC。后续时间查询的数据可能有所变化。

图表：2026 年 10 月 22 日美东时间凌晨 4:00 至晚上 9:00，MEXC WDCUSDT 每小时收盘价（上图）及每小时成交额（下图）。虚线标记美东时间下午 4:00 收盘时点，下文五小时分析涵盖下午 4:00 至晚上 9:00。

分析区间从 10 月 22 日美东时间下午 4:00（20:00 UTC）开始的小时 K 线计算，该时段也是财报发布所在的时间窗口。

财报发布前： 受纳斯达克大盘以及芯片、存储相关合约普遍下跌影响，WDCUSDT 从 10 月 21 日收盘至 10 月 22 日收盘，已经累计下跌约 6.4%。

价格走势： 财报发布后，WDCUSDT 在首小时从 354.56 USDT 下跌至 330.67 USDT，跌幅约 6.7%。随后价格部分反弹，截至美东时间晚上 9:00 回升至 338.67 USDT，五小时累计下跌约 4.5%。

同期合约指数价格下跌约 4.6%，说明合约价格走势与参考价格基本一致。

交易活跃度： 收盘后首小时成交额约为 819,000 USDT，而前一日同一时段仅约 19,000 USDT，此前 24 小时平均每小时成交额约为 38,000 USDT，显示交易量明显放大。

财报发布后五小时累计成交额约为 869,000 USDT，超过当天美东时间上午 9:00 至下午 4:00 的约 693,000 USDT。

相对指数溢价： 财报发布后，合约价格与指数价格的价差扩大，约在 −9 至 +20 个基点之间，而正常交易时段的价差为 0 至 9 个基点。

资金费率： WDCUSDT 每八小时结算一次资金费用。财报前最后一次结算（16:00 UTC）的资金费率为 0%，财报后首次结算（10 月 23 日 00:00 UTC）的资金费率为 0.0014%。

尽管价格出现明显波动，多头持仓的资金成本仍接近零。

如何通过 MEXC 关注 WDC 行情？

MEXC WDCUSDT 永续合约 提供衍生品交易渠道，交易者可以在 Western Digital 财报发布前后，以及纳斯达克正常交易时段之外关注相关市场走势。

分析合约行情时，应结合价格变化、资金费率、交易活跃度以及相对指数价格的溢价，而不是直接将合约涨跌等同于 WDC 股票本身的表现。

对于符合条件、考虑直接持有股票的用户，MEXC 真实美股 提供独立的产品渠道，具体服务开放地区及支持的股票应以平台实际信息为准。

WDCUSDT 永续合约不赋予股东权利，同时存在资金费率、杠杆和强制平仓等风险。

常见问题（FAQ）

Western Digital 2027 财年 Q1 营收和盈利是多少？

营收为 43.81 亿美元，同比增长 55%；非 GAAP 每股收益为 4.64 美元，同比增长 161%。

Western Digital 2027 财年 Q2 的业绩指引是多少？

公司预计营收为 51 亿美元，上下浮动 1 亿美元；非 GAAP 毛利率为 60% 至 61%，非 GAAP EPS 为 5.80 美元，上下浮动 0.20 美元。

为什么 WDC 财报超预期，股价却下跌？

尽管业绩和下一季度指引均超过市场预期，但 WDC 仍在盘后下跌。当天市场对 AI 基础设施支出的担忧，也导致芯片和存储板块普遍走弱。

Western Digital 是否正在增加硬盘产能？

没有。首席执行官 Irving Tan 表示，公司不会增加硬盘单位产能，而是通过更高容量的 ePMR 和 HAMR 硬盘提升整体存储产出。

WDC 合约在 MEXC 的表现如何？

10 月 22 日收盘后首小时，WDCUSDT 下跌约 6.7%，五小时后跌幅约为 4.5%，与指数价格表现基本一致，资金费率则保持在接近 0% 的水平。

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