- Metaplanet的市场对比特币NAV比率下降至0.99，这是有记录以来首次跌破1.0。
- 股价从峰值下跌75%，与自9月30日以来暂停购买比特币的情况相吻合。
日本比特币财库公司Metaplanet在其市场价值跌破其加密货币资产时达到了一个令人担忧的点。该公司的市场对比特币NAV比率在周二下降至0.99，这是自记录开始以来该指标首次跌破1.0。这一趋势表明投资者可能对该公司的商业模式和债务构成感到担忧，即使拥有价值数十亿的大量数字资产。
购买暂停后的急剧下跌
Metaplanet的股价已经从高点大幅下跌了75%，最近跌至每股467日元，相比之前的1,895日元。这与两周的比特币购买暂停相吻合，最后一次购买是在9月30日宣布的，金额为5,268 BTC。该公司目前的资产负债表包含30,823个比特币，按照当前市场汇率计算，相当于约35亿美元的数字资产。
mNAV比率是投资者评估比特币财库公司时的一个重要指标，用于比较企业价值与加密货币价值。比率小于1意味着该公司的交易价格低于其仅持有的比特币。根据市场分析师的说法，这种折扣表明除了数字货币持有量外，还存在其他问题，可能包括运营问题和债务。
Metaplanet的旅程始于一年多前，当时这家前酒店运营商于2024年7月22日购买了第一批比特币。第一次收购引起了投资者的极大兴奋，使mNAV比率在两天内达到创纪录的22.59。然而，随着2025年股价下跌，这种热情已经逐渐消退。
根据Smartkarma的行业分析师Mark Chadwick的说法，这次下跌是对比特币财库股票过度投机热情的一种修正。另一家由Michael Saylor领导的比特币财库公司Strategy自7月以来股价也下跌了30%。尽管Strategy拥有640,250个比特币，但该公司也面临着市场对比特币财库商业模式的长期可行性和可持续性的类似质疑。
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来源：https://thenewscrypto.com/metaplanet-enters-danger-zone-as-market-value-drops-below-its-btc-holdings/
