Marathon Digital (MARA) 股票：为何强劲财报无法阻止抛售潮

摘要

• Marathon Digital Holdings报告第三季度收入为2.524亿美元，几乎是去年同期1.316亿美元的两倍。
• 第三季度净收入达到1.231亿美元，扭转了去年同期1.248亿美元的亏损。
• 该公司进行了战略性收购，包括在德克萨斯州的一个风力发电场，以确保采矿业务的低成本能源。
• 尽管季度盈利强劲，MARA股票在2025年11月4日下跌了5.98%，跌至新低。
• 股价下跌是因为Bitcoin价格下跌和监管担忧在加密货币采矿行业造成了不确定性。

Marathon Digital Holdings发布了令人印象深刻的第三季度业绩，显示这家Bitcoin矿商正在盈利。但投资者并不欢欣鼓舞。

该公司报告截至2025年9月30日的季度收入为2.524亿美元。这比去年同期的1.316亿美元有所增长。

净收入讲述了一个更好的故事。该公司在2025年第三季度赚取了1.231亿美元。

Marathon Digital Holdings, Inc., MARA

这与一年前1.248亿美元的亏损相比是一个完全的转变。该公司在短短12个月内从亏损转为盈利。

Marathon一直在采取明智的措施来降低成本。该公司在德克萨斯州购买了一个风力发电场，以锁定更便宜的能源价格。

能源成本在Bitcoin挖矿中至关重要。更低的电费意味着更好的利润率。

该公司还增加了其数字资产持有量。其资产负债表因持有更多Bitcoin和应收账款而变得更加强大。

全年来看，Marathon的收入达到6.56亿美元。毛利率为66.5%。

Bitcoin下跌冲击股价

尽管盈利强劲，MARA股票在2025年11月4日下跌了5.98%。随着投资者担忧未来发展，股票收盘走低。

Bitcoin价格一直在下跌。当Bitcoin下跌时，矿业公司立即感受到痛苦。

他们的收入直接与他们开采的加密货币价格挂钩。价值较低的Bitcoin意味着价值较低的收入。

监管担忧也在压制股价。关于数字货币监管的问题使投资者感到紧张。

没有人知道可能会出台什么新规则。这种不确定性使人们想要卖出。

分析师已开始下调对Marathon的盈利预测。他们引用采矿领域竞争加剧作为理由。

更多的矿工意味着每个人都在争夺相同的Bitcoin奖励。运营成本也在攀升。

该公司的债务权益比为0.55，这是可控的。长期债务总额约为22.5亿美元。

Marathon通过股票发行筹集了2.192亿美元用于资助运营。但在本季度现金储备下降了8674万美元。

市场条件造成阻力

加密货币市场变得波动。上升的利率正在推动投资者远离像Bitcoin这样的投机性资产。

当利率上升时，像债券这样更安全的投资开始看起来更好。像加密货币挖矿股这样的风险投资被抛在后面。

Marathon的市盈率为12.43，表明该股票可能被低估。但这并没有阻止卖出压力。

Bitcoin挖矿的竞争越来越激烈。新的矿工不断进入市场，带来更新、更高效的设备。

Marathon需要继续投资技术以保持竞争力。这意味着未来将有更多的资本支出。

该公司157.6%的EBIT利润率显示它可以在规模上盈利。但当Bitcoin价格下跌时，维持这些利润率变得更加困难。

管理层表示计划通过智能资本部署继续增长。重点是数据中心和能源管理解决方案。

该公司希望利用其在管理高强度计算能源方面的专业知识。这可能会开辟除Bitcoin挖矿之外的新收入来源。

Marathon报告持续经营净收入为8.08亿美元。运营费用和市场条件正在侵蚀这些收益。

随着更广泛的加密货币市场疲软继续压制矿业股，该股票在2025年11月4日收盘下跌。

文章《Marathon Digital (MARA)股票：为什么强劲盈利无法阻止抛售》首次发表于CoinCentral。