Bitwise坚称加密货币熊市已于2025年第四季度触底，尽管价格持续下跌

根据数字资产管理公司Bitwise周三发布的报告，2025年最后三个月可能标志着加密货币的转折点，尽管价格并未显示出来。

Bitwise投资总监Matt Hougan告诉客户，上季度造成了一个令人困惑的局面。虽然加密货币的价值在大部分时期下跌，但其他指标显示该行业正在变得更强。

用户活动、区块链上记录的信息以及公司赚取的资金都上升了。

与FTX崩溃后出现类似模式

Hougan将其与2023年初进行了比较，当时正值FTX交易所倒闭之后。那时，加密货币似乎陷入停滞，尽管实际上背后情况正在好转。比特币从约16,000美元攀升至2025年初的大约98,000美元。

"当时，我们正开始从FTX事件后反弹，数据混乱不堪；有些上涨，有些下跌，有些横盘，"Hougan说。"在接下来的两年里，加密货币价格飙升。"

根据Hougan的说法，人们的感受与数字显示之间的分歧在2025年底再次出现。价格下跌，但整个加密货币世界的重要健康指标跳升了。

专家们对接下来的走势并不一致。Fundstrat的Tom Lee认为，贸易关税和政治问题等经济问题可能会在2026年大部分时间内损害市场，然后在年底回升。

VanEck的看法不同，预计2026年前三个月将有利于加密货币等风险较高的投资，因为政府支出计划更加明确，美国经济更加稳定。

四个迹象指向市场复苏

Hougan指出第四季度的四个发展支持他关于市场触底的观点。

以太坊和相关网络处理的交易量超过以往任何时候，显示更多人实际使用该技术。专注于加密货币的公司比许多常规股市行业赚取了更多资金。

稳定币，即与美元挂钩的数字货币，出现大幅增长。所有稳定币的总价值在第四季度超过3,000亿美元，创下新高。人们转移了更多稳定币，并且在整个2025年有更多资金流入。

去中心化金融的增长完善了这幅图景。Hougan提到Uniswap，这个交易平台现在定期处理的交易量超过Coinbase。

"这就是你在熊市底部看到的那种分歧，当情绪低落但基本面向上时，"他说。

Bitwise确定了几个可能在2026年推高加密货币价格的因素，包括CLARITY法案的进展、更多稳定币增长、新的联邦储备局主席，以及大型投资公司为客户提供加密货币基金的机会。

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