加密市场反弹可能因贵金属轮动导致稳定币供应萎缩而停滞

稳定币供应量的急剧下降引发了人们的担忧,即加密货币市场的复苏可能缺乏获得显著动力所需的流动性。

Santiment在1月26日分享的链上数据显示,12种最大稳定币的总市值在过去10天内下降了约22.4亿美元。

在同一时期,比特币(BTC)下跌了约8%,这表明资金可能正在离开加密货币市场,而不是停留在稳定资产中等待重新进入。

随着风险偏好降温,资金从加密货币流出

稳定币供应量的下降引人注目,因为稳定币通常在市场回调期间增长,在生态系统内保持购买力。但这一次,情况似乎正好相反。投资者似乎正在将数字资产转换回法币,并重新配置到低风险资产。

这种转变在传统市场中清晰可见。黄金和白银在同一时期都创下了新的历史高点。黄金突破5,000美元,而白银在周一的单个交易时段内飙升超过8%,突破每盎司110美元,延续了自2025年初以来推动价格大幅上涨的涨势。

这些平行走势表明投资者正在采取防御性立场。当不确定性增加时,资金往往会转向被视为价值储存的资产,而不是停留在像加密货币这样的波动性市场中。

这种轮动降低了数字资产的即时购买力,并使价格上涨更难以维持。随着流通流动性减少,规模较小和风险较高的代币往往会出现更深的回撤,而比特币往往表现得更好。

链上指标显示复苏被延迟而非破裂

并非所有分析师都对更广泛的周期持悲观态度。CryptoQuant贡献者CoinNiel在1月27日的分析中指出,交易所层面的数据表明流动性仍然存在,只是尚未活跃。

交易所稳定币比率(将交易所持有的加密货币价值与稳定币余额进行比较)已降至当前减半周期的最低水平。在之前的周期中,类似的读数出现在比特币便宜的时候,而不是接近市场峰值时。

综合考虑所有因素,数据表明这是一个暂停而非完全的市场逆转。短期收益可能受到限制,任何复苏都可能因稳定币供应量的下降而放缓。

从长远来看,分析师正在关注稳定币市值是否稳定或恢复增长,因为这将是新资金正在回归加密货币领域的更有说服力的迹象。