CFTC主席Selig将为美国加密货币永续合约开辟道路

CFTC主席Michael Selig计划在数周内启用美国上市的加密货币永续期货。

美国商品期货交易委员会(CFTC)正准备为加密货币永续期货在本土运营铺设正式路径,这可能标志着自现货交易所交易产品获批以来,数字资产衍生品市场最重大的结构性转变之一。根据归因于主席Michael Selig的言论,并通过CoinDesk报道转述,该机构正"致力于在大约下个月内在美国推出专业期货——真正的专业期货",预计很快将有多项政策公告。该倡议旨在扭转多年来的监管模糊状态,这种状态将大量永续期货活动推向离岸平台,导致美国市场依赖标准化程度较低的产品和碎片化的流动性。

Selig在华盛顿的一场活动中与SEC主席Paul Atkins一同发表的评论,将永续期货定位为风险管理和价格发现的核心工具,应存在于透明、受监管的环境中,而非主要在不受监管的交易所上。他认为,先前的做法"未能创造出路径"来实现本土永续期货,导致资本外流,并为美国企业造成不公平的竞争环境。在新方向下,CFTC打算利用其制定规则的权力,允许更多代币化抵押品类型,并定义永续期货及其他新型衍生品可以上市和交易的条件,但需遵守保证金、清算和行为保障措施。

对市场和交易场所的影响

市场参与者立即开始讨论本土永续期货如何重塑美国注册市场与历来主导永续期货交易量的离岸交易所之间的资金流动。一些评论人士认为,受监管合约可能会将一部分机构和专业活动从监管较松的交易场所吸引过来,特别是当Coinbase等大型平台将其CFTC注册产品扩展到现有结构性产品之外时。其他人则质疑,杠杆上限、入驻要求和监控义务是否会限制美国上市永续期货相对于仍处于美国监管机构直接管辖范围之外的高杠杆离岸替代品的吸引力。

时机也与"Project Crypto"下更广泛的改革相交汇,该项目寻求为DeFi开发者、预测市场和零售杠杆产品制定更明确的规则,以及在MiCA等制度下其他司法管辖区的平行监管发展。如果成功,将更多永续期货业务回流本土可能会加强CFTC监管的基准与现货BTC市场之间的联系,提高透明度,同时可能降低与不透明的跨境杠杆周期相关的系统性风险。对于交易者和企业而言,即将发布的公告将决定新合约上市的速度、哪些抵押品符合资格,以及全球永续期货流动性是否有相当份额迁移到美国监管范围内。