稳定币削弱欧元区货币政策传导：欧洲中央银行

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在3月3日题为"Stablecoin与货币政策传导"的报告中,欧洲中央银行(ECB)警告称,Stablecoin采用率的增加正在削弱欧元区的金融稳定性和政策有效性。

ECB概述了Stablecoin带来的连锁风险 

根据ECB的说法,随着越来越多的人将欧元兑换成这些虚拟货币,银行失去了来自零售存款的稳定且低成本的资金来源。

这迫使它们转向更昂贵的批发融资,这对银行和它们贷款的客户都带来了波动的利率。

ECB估计,Stablecoin市值每增加10%,银行贷款将减少0.2%。它进一步补充说,为刺激经济而降息将毫无用处,因为银行将收紧贷款政策以维持运营。

ECB补充说,广泛采用将把美国的货币条件输入欧洲,因为这些数字货币中的大多数(85%以上)都是美元支持的。

ECB预测这些影响将呈现非线性模式,并表示如果数字货币市值在2030年达到2万亿至4万亿美元,这些影响将会加速。

来源:欧洲中央银行

为了应对这些风险,ECB正在推广数字欧元,它表示数字欧元比私人Stablecoin更能防止银行挤兑

增长和采用的阻力

截至2026年3月4日,全球Stablecoin市值约为3162.7亿美元。虽然这与欧元区17万亿欧元的银行存款相比微不足道,但其增长值得注意,因为它在过去三年中增长了一倍多。

尽管如此,银行业正在大力推动即将出台的CLARITY法案中的Stablecoin收益禁令。美国总统唐纳德·特朗普已承诺对此进行调查,他说:"它们(银行)需要与加密行业达成一笔好交易。"

众议院金融服务委员会主席弗伦奇·希尔最近建议,参议院可以简单地将Stablecoin标记为支付设备而非投资产品,正如GENIUS法案所规定的那样。

与此同时,TD Cowen跨国投资银行表示,银行可能会在Stablecoin收益之争中败北。