熊市周期警告：比特币不断上升的亏损供应量正在模仿2022年投降前阶段

Bitcoin 目前在 $70,000 水平附近盘整,市场在经历数周波动后继续横向交易。近期交易时段价格走势保持相对稳定,买家和卖家难以建立明确的方向性趋势,而更广泛的加密货币市场流动性仍然受限。

虽然表面的价格走势显示出均衡期,但链上数据表明潜在的市场压力可能正在逐渐累积。CryptoQuant 最近的一份报告强调了 Bitcoin 亏损供应量指标的重新上升,该指标衡量相对于其购买价格目前处于亏损状态的流通 BTC 的百分比。

根据数据显示,Bitcoin 亏损供应量再次接近 40-45% 的范围。从历史上看,这个区域往往出现在市场周期的过渡阶段,特别是在熊市发展期间或延长的调整期。

过去的周期提供了有用的参考点。在 2015 年、2019 年以及 2022 年,持有亏损币的份额扩大与市场压力增加的时期相吻合。随着更多投资者进入负值区域,在不确定的市场条件下,参与者实现亏损或减少敞口时,抛售压力往往会加剧。

亏损供应量上升指向市场压力增加

该报告还强调了在 Bitcoin 当前盘整下浮现的更广泛结构信号。随着亏损供应量指标继续上升,越来越多的市场参与者开始以低于其购买成本的价格持有币。从历史上看,这种动态反映了市场结构的疲软,因为更多投资者发现自己处于负值区域。

当更大份额的流通供应转为亏损时,心理压力通常会增加。一些投资者可能会投降并出售,而另一些投资者则选择在低迷期持有。这种强制抛售与长期信念之间的紧张关系往往定义了市场调整的中间阶段。

然而,历史数据表明,目前的水平可能尚未代表市场压力的最极端阶段。在以前的周期中,主要市场底部通常只有在亏损供应量扩大到流通 Bitcoin 的约 50% 以上时才会形成。这些时刻与广泛的投降相吻合,当时大多数近期买家都处于水下状态。

目前,该指标接近 40-45% 的范围表明压力正在累积,但尚未达到历史上与周期低点相关的水平。

如果以前的模式重复,当前环境可能代表更广泛熊市阶段的早期阶段,而不是市场周期的最终底部。

Bitcoin 在急剧调整后在关键移动平均线下方盘整

Bitcoin 在今年早些时候出现急剧调整后,继续在 $69,000-$70,000 区域附近交易。3 日图显示 BTC 在快速下跌后试图稳定,该下跌在 2 月份将资产从 $90,000 范围推低至 $60,000-$65,000 区域,买家在那里短暂介入以吸收抛售压力。

尽管最近有所反弹,但更广泛的结构在技术上仍然脆弱。Bitcoin 目前交易低于其短期和中期移动平均线,包括 50 周期和 100 周期趋势,这些趋势现在向下倾斜并充当上方阻力。这种排列通常反映了在强劲上升周期后动能减弱。

$90,000 区域附近的长期 200 周期移动平均线仍然是市场上方最重要的结构水平。在调整早期失去这条趋势线确认了从扩张阶段转变为更广泛的盘整或调整环境。

短期内,价格走势表明 Bitcoin 正在形成约 $65,000 至 $72,000 之间的区间。该区域的下边界在最近的回调期间充当支撑,而反复尝试突破 $72,000 水平却难以获得持续动能。

在 Bitcoin 收复 $75,000-$80,000 区域之前,图表显示市场可能会保持在盘整阶段。

特色图片来自 ChatGPT,图表来自 TradingView.com