2026 年 8 月第 3 週
統計週期:2026 年 8 月 19 日 – 2026 年 8 月 25 日
數據截止:2026 年 8 月 25 日
過去一週,幣種市場出現罕見的單邊上漲。比特幣週初約為 $64,000,先後突破 $65,000、$70,000、$75,000 和 $80,000 四個重要整數關口。截至 8 月 25 日亞洲時段,BTC 最高觸及 $80,908,週漲幅約 23%,創下近三年來最大單週漲幅。
這波上漲背後的敘事邏輯,與以往的行情明顯不同。在美國國債收益率上升、美元走弱的背景下,比特幣與黃金同步大漲,兩者的 90 天相關性達到疫情以來的最高水準。路透社將這波上漲歸因於「貨幣貶值交易」——行情開始擔心,美國為穩定長期債券市場而採取的干預措施,可能導致美元購買力持續被稀釋。
The "弱美元交易"已成為本輪上漲的核心敘事。8 月 19 日,美國財政部宣布將其長期國債流動性回購操作規模翻倍,將 10-20 年期與 20-30 年期單次操作上限從 $2 十億提高至至少 $4 十億,新安排自 9 月 9 日起生效。與此同時,美聯儲 7 月 FOMC 會議紀要釋放鷹派立場信號,30 年期美國國債收益率一度觸及 5.337%,創 2007 年以來新高。長端高利息、財政赤字壓力以及潛在的貨幣稀釋風險,推動資金流向主權信用體系之外的稀缺資產,例如黃金與比特幣。黃金突破每盎司 $4,600,比特幣單週上漲超過 23%,兩者同步飆升,確認"弱美元交易"已被廣泛採用。
做空擠壓進一步放大了漲幅。僅在 8 月 19 日當天,幣種市場做空倉位的清算就創下紀錄,約達 $2.7 十億。回補做空與 ETF 資金流入形成共振,加速了價格的上行動能。
ETF 基金錄得近 10 個月來最大單週淨流入。上週,13 檔在美國已上線的現貨比特幣 ETF 合計淨流入約 $1.92 十億,創下自 2025 年 10 月以來的最高水準。8 月的淨流入已累計至 $2.38 十億,成為今年表現最強勁的月份之一。
整體來看,話題在「美元貶值交易 + ETF 大量流入 + 空頭擠壓」三重共振下,本週實現強勢突破。話題正密切關注本週的傑克遜霍爾全球央行行長研討會——聯準會主席沃爾什將在就任後發表首場主題演講——這可能成為決定未來方向的關鍵變數。
根據彭博彙編的數據,截至 8 月 21 日的 5 個交易日內,13 檔在美國上市的比特幣現貨 ETF 合計錄得約 19.2 億美元淨流入,為 2025 年 10 月以來最大單週淨流入。值得注意的是,僅 8 月 20 日當天淨流入就達 6.063 億美元,為 5 月以來最大單日增幅。
從產品結構角度來看,貝萊德的 IBIT 已連續 5 個交易日出現資金流入,成為本輪資金流入的絕對主要推動力。8 月累計淨流入達 $2.38 十億,成為今年表現最強的月份之一,但單週流入量仍低於 2025 年 10 月崩盤前的買入潮。
以太坊 現貨 ETF 同步飆升。8 月第三週,淨流入約達 $697 百萬,不僅扭轉了前一週的淨流出趨勢,還創下 46 週以來最大單週流入。兩種產品類型合計淨流入約為 $2.6 十億。
交易活動也同步飆升。比特幣 ETF 的每週交易額從前一週的 $6.9 十億跳升至 $22.15 十億,增幅超過 219%;以太坊 ETF 的每週交易額從 $1.9 十億上升至 $6.9 十億,飆升 259%。
機構與散戶行為:幣種恐懼與貪婪指數在 6 天內從 40 的恐懼區上升至 83 的極度貪婪區。機構資金與散戶情緒同步升溫,但上升速度過快,顯示短期過熱風險。
過去一週,比特幣迎來自 2025 年 10 月以來最猛烈的單週漲勢。
8 月 19 日(週三):比特幣在約 $64,166 觸底。當天,美聯儲發布了 7 月 FOMC 會議紀要。儘管訊號略偏鷹派,但財政部同時宣布擴大長期債券回購。市場將此解讀為「美元貶值交易」的催化劑,推動比特幣上漲 5.3% 至 $68,245。
8 月 20-21 日(週四至週五):比特幣突破 $73,000,並進一步觸及 $79,520。ETF 淨流入也大幅攀升,兩日累計淨流入超過 $800 百萬。
8 月 24-25 日(週末至週一):比特幣在亞洲交易時段突破 $80,000 整數關口,最高觸及 $80,908。這標誌著自 5 月中旬以來,比特幣首次重返 $80,000 上方。截至撰寫時,比特幣正在 $79,000-$80,000 區間內盤整。
資產 | 週度變動 | 價格範圍 |
比特幣 | 約 +23% | $64,000 – $80,900 |
以太坊 | 約 +26%~+28% | $1,850 – $2,442 |
索拉納 | 約 +22%~+24% | $74 – $94 |
XRP | 約 +44%~+46% | $1.00 – $1.50 |
幣種總市值 | 約 +20%~+25% | $2.20 – $2.80 兆 |
數據來源:MEXC,幣市值,幣虎
技術展望: 比特幣已果斷突破此前 $62,000–$65,000 的盤整區間,並突破 200 日移動平均線(約 $69,000),這是傳統的多空分界線。短期支撐位於 $77,000–$78,000(此前阻力轉為支撐),而上方阻力位於 $81,000–$82,000(5 月交易區間的上沿)。不過,日線相對強弱指數 (RSI) 已進入超買區域。若 BTC 在日線圖上收盤並站穩於 $82,000 以上,將打開通往 $85,000 的路徑,並可能上探 $88,000–$90,000。話題正密切關注 8 月 28 日在 Jackson Hole 舉行的沃勒演講。
截至 8 月 25 日當週,穩定幣話題呈現明顯的增量成長跡象。數據顯示,本週穩定幣供應量約增加 $1.87 十億。這一變化與前幾週持續收縮形成鮮明對比——自 5 月中旬以來,穩定幣總市值已縮水約 $15–$16 十億。
USDT:市值約為 $182.9–$183.3 十億,約佔穩定幣總市值的 59.7%。本週供應量小幅回升,結束了此前連續多週淨流出的走勢。
USDC:市值約 $71.8-72.2 十億,佔比約 23.5%。USDC 持續在鏈上交易活動中領先。
結構性訊號:穩定幣供應量突然增加,加上大量資金流入比特幣 ETF,形成 "雙重增量" 訊號。穩定幣是幣種話題的 "乾火藥"——其供應量增加,表示場外資金正在進入話題,而非僅由現有資金的槓桿推動上漲。
本週,在美國長期國債收益率高企及財報季收官的背景下,美股出現明顯分化。截至 8 月 24 日,納斯達克連續第 7 個交易日下跌,而標普 500 與納斯達克均結束此前連續 3 週的上漲走勢。
板塊輪動加劇,科技股回調,金融股領漲。年初至今表現最強的科技股成為最大的拋售壓力來源,科技板塊 (XLK) 表現最差;同時,必需消費品、金融和通訊服務板塊均上漲約 1%。不過,標普 500 指數中仍有 56% 的股票上漲,顯示並未出現廣泛拋售。
晶片股仍承壓。費城半導體指數在本週初下跌 2.7%,而 NVIDIA 連續 7 個交易日下跌,創下自 2022 年以來最長連跌紀錄,累計跌幅約 7.5%。記憶體晶片股大幅下挫,SanDisk(閃迪)、Seagate Technology(希捷科技)、Western Digital(西部數據)和 Micron Technology(美光科技)均下跌超過 5%。
隨著財報季進入最後階段,NVIDIA 成為市場焦點。NVIDIA 將於 8 月 26 日(週三)收盤後公布其 Q2 財報。華爾街預計營收約為 $92 billion(+96% 年增),其中數據中心業務營收預計為 $85.4 billion(+107% 年增)。
與幣種相關的股票隨著比特幣反彈而走強。Robinhood 和 Coinbase 的股價大幅上漲,因為比特幣回升至 $80,000。
指數 | 每週變動 | 關鍵驅動因素 | 鏈上映射 |
納斯達克綜合指數 | 約 -0.5%~-1% | 晶片股持續承壓;納斯達克連續第七個交易日下跌 | |
標普 500 指數 | 約 -0.5%~-1% | 板塊輪動加劇;科技回調,金融領漲 | |
道瓊工業平均指數 | 約 -0.5%~0% | 價值股與金融股提供支撐 | |
本週,大宗商品市場整體走強,主要受美國與伊朗之間的地緣政治僵局以及「弱勢美元交易」推動。原油延續上行趨勢,而貴金屬則集體大漲。
原油:地緣政治僵局持續,油價連續六週上漲。美伊停火協議到期後,美國拒絕延長。荷姆茲海峽通行量仍處於低位,且阿聯酋船隻在海峽遭到襲擊,導致地緣政治風險集中釋放。截至 8 月 21 日當週,布蘭特原油收於每桶 $94.39,週漲 6.63%;WTI 原油收於每桶 $87.06,週漲約 5.2%-5.7%。盤中布蘭特一度升至 $94.81,逼近 $100 關口。在 8 月月報中,IEA 將第三季全球原油供應缺口預估從每日 800,000 桶大幅上調至每日 1.8 百萬桶,進一步強化看多邏輯。 黃金:突破 $4,600,錄得連續三週上漲。本週,倫敦現貨黃金先後突破 $4,400、$4,500 和 $4,600 的整數關口。截至 8 月 22 日平倉,報 $4,602-$4,608/盎司,週漲 5.18%。COMEX 黃金合約一度觸及 $4,690/盎司高點,較 7 月低點最大反彈超過 16%。在驅動因素方面,美國財政部宣布將長期國債回購規模加倍至 40 億美元,加劇市場對美元信用與財政赤字的擔憂。此外,持續的美伊地緣政治僵局也不斷推升避險情緒,帶動黃金看漲期權需求大幅增加。
白銀:比黃金更具彈性,漲幅表現更佳。白銀走勢與黃金同步,但漲幅更大。COMEX 白銀週漲 6.46% 至 $69.010/盎司,而現貨白銀週漲 6.56%,盤中最高觸及 $70.015/盎司。金銀比降至 67.55。在白銀工業需求上升、降息預期以及供需基本面偏緊的推動下,其表現強於黃金。
資產 | 週度表現 | 關鍵事件 | On-Chain 映射 |
WTI 原油 | $85 – $87/桶 | 美伊僵局持續,連續 6 週上漲 | |
布蘭特原油 | $92 – $95/桶 | IEA 將供應缺口預測上調至 180 萬桶/日 | |
黃金 | $4,400 – $4,690/盎司 | "USD 貶值交易" + 地緣政治避險需求,週漲 5.18% | |
白銀 | $63 – $70/盎司 | 比黃金更具彈性,金銀比降至 67.55 | |
本週債券市場的核心主題是 30 年期美國國債收益率飆升至 2007 年以來的最高水準,以及美國國債緊急干預的 "短暫" 性質。
美國財政部緊急"救市",收益率短暫跳水。 8 月 19 日,美國財政部宣布,將 10-20 年期與 20-30 年期的單次流動性回購操作上限從 20 億美元提高至至少 40 億美元,新安排自 9 月 9 日起生效。公告發布後,30 年期美國國債收益率從 5.28% 降至 5.19%,創下數月來最大單日跌幅;10 年期收益率回落至 4.65%。同日公布的聯準會 7 月會議紀要整體偏鷹,"多位與會者"認為,若通膨未下降,可能仍有必要進一步收緊政策。
干預效果短暫,收益率快速反彈。8 月 20-21 日,市場判定財政部的結構性矛盾尚未解決,長期債券重回拋售模式。10 年期美國國債收益率回升至 4.74%,高於財政部宣布增加回購前的水準;30 年期收益率反彈至 5.27%,幾乎完全收復 8 月 19 日的跌幅。
全週來看,10 年期與 2 年期美國國債收益率分別上升 4 個與 7 個基點,至 4.73% 與 4.24%。30 年期美國國債收益率盤中一度觸及 5.337%,創 2007 年以來最高水準,且全週始終維持在 5.2% 以上。
從收益構成的角度來看,美國 10 年期國債收益率從 4.65% 上升至 4.74%,其中實際收益率從 2.35% 升至 2.40%,ACM 投資期溢價從 0.77% 升至 0.82%。這表明,財政部擴大回購帶來的流動性改善僅在短期內緩解了話題壓力。
話題焦點轉向傑克遜霍爾。話題正密切關注於 8 月 27-29 日舉行的傑克遜霍爾全球央行行長研討會,屆時聯準會主席沃爾什將發表其上任以來的首次主題演講。美國銀行警告稱,若沃爾什避免發表政策聲明,美國 30 年期國債收益率可能測試 5.5% 的高點。
本週,比特幣從 $64,000 飆升至超過 $80,000,主要受「貨幣貶值交易」敘事全面回歸推動。
美國財政部釋放的政策訊號成為關鍵催化劑。8 月 19 日,美國財政部宣布,將把其用於支援流動性的回購(repo)操作在 10-20 年期與 20-30 年期長期美國國債上的單次操作最大規模,從每次 20 億美元提高至 "不低於 40 億美元。" 這些調整將於 9 月 9 日至 11 月 4 日期間實施。21Shares 宏觀主管史蒂芬·科爾特曼表示,該回購計畫是推動比特幣大幅上漲的 "主要催化劑"。
「貨幣貶值交易」的邏輯鏈條很清晰:在持續的財政赤字(美國國債超過 $40 trillion)的背景下,以及通脹可能侵蝕美元購買力的情況下,投資者正在買入黃金、白銀等貴金屬,以及供應有限的幣種資產,例如比特幣。市場擔心,如果政府出手干預以壓低長期美國國債收益率,可能會進一步放鬆金融條件、加劇通脹壓力,從而降低美元的吸引力。數據顯示,在美國財政部宣布擴大其回購操作後,美元指數明顯走弱。
BTC 與黃金同時上漲,印證了相同的敘事。黃金突破每盎司 $4,600,而比特幣本週上漲超過 23%,兩者同步飆升。比特幣、黃金及其他大宗商品的同步上漲,加上美元持續走弱,是典型的「貨幣貶值交易」訊號。由於其總供應量上限(2,100 萬枚),比特幣正越來越被部分投資者視為對沖美元走弱的工具。
對於此議題,話題仍存在分歧。一些分析師認為,財政部的回購操作並未解決美國債務與通膨的根本問題。一旦空頭擠壓消退,比特幣仍將面臨新資金流入與聯準會政策的考驗。下一個關鍵觀察窗口是 8 月 27-29 日舉行的傑克森霍爾全球央行年會,屆時聯準會主席沃爾什將在就任後發表首次主題演講,可能釋放關鍵政策訊號。
8 月第三週,比特幣現貨 ETF 的表現引起了話題的關注。
數據亮點:截至 8 月 22 日當週,美國已上線的 13 檔比特幣現貨 ETF 合計淨流入 19.2 億美元,創下自去年 10 月初以來的最高水準。5 個交易日均為正向流入,為約 10 個月來最強的單週表現。僅 8 月 21 日當天,淨流入約 3.07 億美元。貝萊德的 IBIT 連續 5 個交易日出現資金流入。以太坊現貨 ETF 在同一期間也錄得約 7 億美元的淨流入。
8 月累計淨轉入達 $2.38 billion,使其成為今年表現最強勁的月份之一。比特幣 ETF 的每週交易額從前一週的 $6.9 billion 飆升至 $22.15 billion,增幅超過 219%。
「持倉重估效應」十分顯著。值得注意的是,兩類 ETF 的總資產規模在一週內增加了約 $23 billion,但新增淨轉入僅約 $2.6 billion——這意味著資產擴張中約 88.7% 來自價格上漲(持倉重估效應),而非新增資金注入。
機構與散戶情緒同步升溫。幣種恐懼與貪婪指數在六天內從 40(恐懼)升至 83(極度貪婪)。做市商 QCP Group 的一位資深銷售交易員表示,「在如此快速上漲之後,出現一些盤整或回調並不令人意外,但在需求仍然強勁的情況下,回調的時機與深度難以預測。」
衍生品市場在本輪行情中扮演了關鍵的 "加速器" 角色。
8 月 19 日,幣種市場經歷了史上最大規模的做空擠壓。來自 CoinGlass 的數據顯示,當天幣種市場做空持倉的強平金額達到 $2.75 billion,其中比特幣做空擠壓佔 $1.67 billion,以太坊佔 $1.14 billion。整體來看,全市場強平總額約為 $3 billion,其中做空持倉強平約為 $2.739 billion,做多持倉強平僅約 $248 million。共有 172,202 名交易者被強制強平。
做空擠壓的傳導機制很清晰:8 月 19 日,比特幣在約 $64,166 附近觸底。在美國財政部宣布擴大回購後,比特幣當日大漲超過 7%,升至 $69,000 以上。隨後,做空持倉被大規模強平——僅 1 小時內就有超過 $10 億的比特幣做空持倉被強平——引發買單持續湧入市場,進一步加速價格上行。8 月 21 日,比特幣從約 $73,028 飆升至 $79,520;8 月 24-25 日,比特幣突破 $80,000 整數關口,最高觸及 $81,270。
在做空擠壓之後,話題焦點已轉向基本面。火幣研究院的分析指出,這是一場"史詩級做空擠壓"。然而,分析師對於這波反彈是否意味著熊市結束仍存在分歧。多頭認為,做空擠壓、大型看漲 K 線以及突破關鍵技術位,往往是市場觸底的訊號;而謹慎派則指出,比特幣需要持續的 ETF 資金流入與更寬鬆的貨幣環境,才能維持上行動能。
排名 | 關鍵詞 | 核心驅動 | On-Chain 映射 |
1 | "美元貶值交易" 已重啟 | 財政部擴大長期債券回購($2B → $4B),美元走弱,BTC 與 黃金 同步飆升 | |
2 | BTC 一週飆升 23%,重返 $80K | 8 月 19 日在 $64,166 見底,一週內突破四個重要整數關口,最高觸及 $81,270 | BTC/USDT |
3 | 比特幣 ETF 週度淨流入 $1.92 十億 | 為去年 10 月以來最大單週流入,連續 5 天淨流入,貝萊德的 IBIT 領先 | BTC/USDT |
4 | 史詩級做空擠壓:$2.7 十億做空被強平 | 8 月 19 日單日做空強平 $2.75 十億,創下史上最大單日做空強平紀錄 | BTC/USDT |
5 | 黃金突破 $4,600 | 隨 BTC 同步飆升,"貨幣貶值交易"全面蔓延至貴金屬 |
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6 | 30 年期美國國債收益率觸及 5.337% | 創 2007 年以來新高,國債回購僅短暫壓制收益率,隨後迅速反彈 |
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7 | 以太坊 ETF 週度淨流入 7 億美元 | 46 週以來最大單週流入,與比特幣 ETF 形成雙重資金吸引效應 | |
經濟日曆(8月19日–8月25日,SGT)
日期 | 事件/指標 | 話題影響 | 代幣化資產 |
8月 26 (週三) 盤後 | NVIDIA Q2 財報 | AI 晶片領導者的表現;預期營收為 $92 十億(+96% 年增率),資料中心營收為 $85.4 十億(+107% 年增率) | |
8月 27-29 (週四-週六) | 傑克遜霍爾全球央行行長年會 | 主題:"金融創新:對支付與政策的影響";全球央行官員聚會 | BTC/USDT, TLTON/USDT |
8月 28日 (週五) 22:00 | 沃勒主題演講 | 自成為 FRB 主席以來首次在傑克遜霍爾亮相;事件中唯一的電視直播環節 | BTC/USDT, TLTON/USDT |
8月 27(週四)20:30 | 截至 8月22日 當週美國初請失業金人數 | 預期 202,000;高頻就業數據 | BTC/USDT |
持續監測 | 美國-伊朗霍爾木茲海峽緊張局勢 | 伊朗希望透過巴基斯坦傳達談判條件 | |
持續監測 | ETF 資金流向 | $1.92 十億的強勁流入動能能否持續? | BTC/USDT |
持續監測 | BTC 在 $82,000 的阻力位 | 若日 K 線穩固收於 $82,000 上方,將打開通往 $85,000-$90,000 的空間 | BTC/USDT |
8 月 19 日,MEXC 宣布上線 "MEXC Win: 無限戰場," 這是一項團隊合約交易競賽,提供零手續費股票交易,總獎池最高可達 10 百萬 USDT。活動包含多種玩法,包括團隊賽(前 10 名團隊瓜分 150 萬 USDT 獎池)、每日交易額榜單(每日獎勵最高 28,571 USDT)、股票盈利賽(XAUT 獎勵最高 100,000 USDT)以及每日幸運抽獎。總獎池將根據參與人數分為 6 個檔位逐級提升,當參與用戶超過 300,000 人時可達 10 百萬 USDT。早鳥報名於 8 月 19 日 12:00 (UTC) 開放,主賽事於 8 月 25 日 16:00 至 9 月 15 日 15:59 (UTC) 進行。
MEXC 的年度品牌活動,"MEXC 0808: 美股季," 將於 8 月 29 日 07:59 (UTC+8) 正式結束。活動期間,股票合約、代幣化股票及美股三大產品線全程 0 手續費交易,總獎池 $500,000。活動設有 8 大 "機會地圖" 任務;完成每項任務可獲得 1 張抽獎券。獎勵包含 3,888 USDT 夢想基金、888 USDT 旅行基金,以及最高價值 880 USDT 的股票合約空投倉位-。距活動結束僅剩數日,0 手續費窗口即將關閉。
8 月 24 日,MEXC 宣布上線零佣金美股 API,這是一款專為量化交易者打造的新工具,支援自動化交易,並可在平台上構建自訂策略。美股由 MEXC 與受監管券商 原子金庫證券 聯合開發,使用者可使用 USDT 直接購買超過 7,000 檔美股與 ETF。產品上線首月已開通超過 120,000 個使用者帳戶。全新 API 支援自動化交易與程式化策略執行,為追求更高靈活性的量化交易者提供便利。
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