山寨幣未平倉合約飆升至新的歷史高點，同時 Bitcoin 波動性下降

• 山寨幣期貨未平倉合約達到470億美元的歷史新高，表明高槓桿和可能出現更強烈價格波動。
• 比特幣的市場主導地位在過去兩個月內從65%降低到了59%。
• 儘管比特幣反彈至12萬美元區域，其隱含波動率仍然保持低迷。

根據Glassnode週二發布的報告，山寨幣市場的期貨未平倉合約(OI)在快速價格上漲的推動下，飆升至創紀錄的470億美元。這一飆升發生在比特幣(BTC)平值隱含波動率(ATM IV)下降的背景下，而這種情況在歷史上往往預示著突然的價格波動。

隨著比特幣波動性保持低迷，山寨幣表現強勁

根據鏈上分析公司Glassnode週二發布的報告，加密貨幣市場顯示出價格變動的潛力，因為頂級山寨幣的期貨未平倉合約創下470億美元的新紀錄。

這一上升表明投資者對槓桿有著強烈的需求，為"更具反射性和脆弱的市場環境"設定了步調。

未平倉合約的激增緊隨山寨幣市場的反彈，由以太坊領頭，週二突破4,500美元。

這也突顯了資金從比特幣向山寨幣的持續轉移，反映在過去兩個月BTC的主導地位指標從65%降低到了59%。

比特幣目前交易價格為12萬美元，在從上週11.2萬美元的下跌中反彈後，正接近其123,091美元的歷史最高點。

Glassnode強調，這種重新上升的動能可能標誌著新一輪價格發現階段的開始，95%的持有者仍坐擁未實現收益並保持盈利。

在期權市場上，比特幣的平值隱含波動率(ATM IV)呈現穩定下降趨勢，表明交易者尚未對高波動性環境的轉變進行定價。

報告指出，這種低迷波動性預期的時期經常在市場急劇波動之前出現，使當前趨勢成為潛在的"逆向指標"。

"雖然這些條件可能會持續存在，但如果出現催化劑，市場將面臨突然波動性飆升的風險，正如過去的週期所顯示的那樣，當風險被迅速重新定價時，會出現急劇、無序的價格波動，"Glassnode表示。

為確定比特幣的上行目標，Glassnode使用短期持有者成本基礎，強調12.7萬美元是需要關注的第一個主要阻力位。報告表明，突破這一水平可能為比特幣達到14.4萬美元設定步調。

另一方面，使用活躍實現價格的+1標準差水平，報告強調4,700美元是ETH的近期阻力區。