概述 Circle将于8月5日（周三）美东时间上午8点公布2026年第二季度业绩，这个时间点值得留意，它安排在美股开盘前，并以视频网络直播的形式进行，而非传统的仅有音频的电话会议。对持有CRCL股票或USDC头寸的人而言，这场直播的分量在财报季中相当罕见，因为它同时承载三重悬念。市场预期营收约7.2亿美元、每股收益约0.165美元，但Zacks的预览指出，市场预计公司在营收上升的同时出现每股收益同概述 Circle将于8月5日（周三）美东时间上午8点公布2026年第二季度业绩，这个时间点值得留意，它安排在美股开盘前，并以视频网络直播的形式进行，而非传统的仅有音频的电话会议。对持有CRCL股票或USDC头寸的人而言，这场直播的分量在财报季中相当罕见，因为它同时承载三重悬念。市场预期营收约7.2亿美元、每股收益约0.165美元，但Zacks的预览指出，市场预计公司在营收上升的同时出现每股收益同

Circle财报日期与时间确认，CRCL二季度业绩需要盯住什么？

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2026/08/03 18:28

概述

Circle将于8月5日（周三）美东时间上午8点公布2026年第二季度业绩，这个时间点值得留意，它安排在美股开盘前，并以视频网络直播的形式进行，而非传统的仅有音频的电话会议。对持有CRCL股票或USDC头寸的人而言，这场直播的分量在财报季中相当罕见，因为它同时承载三重悬念。市场预期营收约7.2亿美元、每股收益约0.165美元，但Zacks的预览指出，市场预计公司在营收上升的同时出现每股收益同比下滑。更关键的背景是，USDC二季度末流通量约730亿美元，低于一季度末的770亿美元。财报前一周，伯恩斯坦将目标价从190美元下调25%至140美元，Mizuho更是将目标价从50美元下调至45美元，CRCL股价7月31日一度下跌超过8%。历史数据显示，Circle财报后的股价波动幅度往往超过40%，这使得8月5日不仅是一次业绩披露，更是一个高波动事件。

核心要点

Circle定于2026年8月5日（周三）美东时间上午8点公布二季度业绩，采用视频网络直播形式，可通过Circle官方YouTube和X渠道观看，材料与回放发布于circle.com/investors。

管理层将回答通过Say Technologies平台提前提交的部分股东问题，该问答通道于7月29日上午9点开放，8月4日上午9点关闭。

市场一致预期营收约7.2044亿美元，每股收益约0.165美元，Zacks的预览指出市场预计公司录得营收上升但每股收益同比下降的组合。

USDC二季度末流通量约730亿美元，较一季度末的770亿美元下滑，但季度平均流通量从约750亿美元微升至约760亿美元。

财报前分析师大面积下调目标价，伯恩斯坦从190美元降至140美元（维持跑赢大盘评级），Clear Street从157美元降至128美元，Mizuho从50美元降至45美元，CRCL 7月29日收于61.36美元。

历史波动极大，2月25日财报后股价单日从61.37美元升至87.21美元，涨幅约42%，而2025年11月财报后则下跌约16%，期权市场已在为高波动定价。

财报日期、时间与观看方式

据Circle官方公告，公司将于8月5日（周三）公布2026年第二季度财务业绩，并在美东时间上午8点举行视频网络直播，讨论财务结果与业务亮点。直播可通过Circle官方的YouTube和X渠道收看，包括回放与文字记录在内的所有相关材料与链接，将发布在circle.com/investors。

这个安排有两个细节值得注意。第一，上午8点是美股正式开盘前90分钟，意味着盘前交易时段将充分消化财报内容，开盘价往往已经完成大部分定价。第二，管理层将在直播中回答通过Say Technologies问答平台提前提交的部分股东问题，该平台于7月29日上午9点开放，8月4日上午9点关闭。这种形式意味着散户关切的问题有机会被正面回应，直播中的问答环节可能比数字本身更有信息量。

一致预期与已经下修的基准

据Moomoo整理的一致预期，分析师预计Circle二季度营收约7.2044亿美元，每股收益约0.165美元。作为对照，Circle一季度业绩公告显示，总营收和储备收入为6.94亿美元同比增长20%，净利润5500万美元同比下降15%。

Zacks的财报预览对这一组合给出了更直白的判断，市场预计Circle在截至2026年6月的季度录得营收上升但每股收益同比下滑，且该机构认为Circle目前并非一个具有说服力的"超预期候选"。这一表述本身就说明，即便公司达到预期，也未必构成利好，因为预期本身已经在过去数周被系统性下修。

分析师目标价的集体下调

财报前的目标价调整密集且方向一致。伯恩斯坦分析师Gautam Chhugani将目标价从190美元下调25%至140美元，但维持跑赢大盘评级，Clear Street在二季度预览中将目标价从157美元降至128美元并维持买入评级，Mizuho则将目标价从50美元下调至45美元。CRCL股价7月29日收跌4.60%至61.36美元，7月31日一度下跌超过8%。目标价的巨大分歧（从45美元到140美元）本身，就反映出市场对Circle估值锚点缺乏共识。

需要盯住的四组数字

期末流通量与平均流通量

这是本次财报最核心的观测点。据TheStreet的报道，USDC二季度末供应量约730亿美元，低于一季度末的770亿美元，但季度平均供应量从约750亿美元微升至约760亿美元。由于储备收入由平均余额决定，二季度收入可能仍然体面，但期末值下滑意味着三季度的起点更低。财报中管理层如何解释这一背离，比数字本身更重要。

净利润与运营费用

一季度的核心矛盾是收入增长而利润下滑，调整后运营费用同比大增32%至1.36亿美元，分销、交易及其他成本同比增长17%至4.07亿美元。二季度这一趋势是否延续，决定了市场会把Circle看作一家规模扩张中的成长股，还是一家利润被侵蚀的公用事业型公司。

收入减分销成本后的利润率

一季度该指标为41.4%，公司对2026财年的指引区间为38%至40%。这个比率直接反映Circle与Coinbase等分销伙伴的议价能力。在Open USD以储备收益分享为卖点入场后，该比率的任何下滑都会被解读为Circle正在被迫让利。

非储备收入的进展

公司对2026财年其他收入的指引为1.5亿至1.7亿美元，一季度为4200万美元。这部分收入代表Circle摆脱利率依赖的努力，涉及订阅服务、Circle支付网络以及企业级区块链Arc。近期Circle还获得了纽约州金融服务管理局颁发的有限目的信托牌照（Circle New York Trust），并收购了IBM的区块链专利组合，这些布局的商业化节奏值得管理层给出说明。

对投资者意味着什么

Circle财报向来是高波动事件。据CoinCodex的历史数据，2月25日财报公布后，CRCL股价从前一日的61.37美元升至次日的87.21美元，48小时内涨幅约42%，而2025年11月的财报后股价则下跌约16.24%。这种双向的剧烈波动意味着，在财报公布前建立方向性头寸的风险极高。

对加密市场参与者而言，Circle财报的意义超出单一股票。USDC的流通量变化是整个稳定币市场资金流向的直接指标，而Circle的利润率则揭示了稳定币发行这门生意在竞争加剧后的真实经济性。跨市场配置的投资者可以同时跟踪股票端和链上端的信号，在 MEXC 等平台观察主流稳定币交易对的流动性与成交变化，与Circle披露的流通量数据相互印证，往往比单看任何一端更接近真相。

后续观察点与潜在风险

财报当天最该听什么

除了数字，管理层在直播中对三个问题的回应最为关键。一是对Open USD等联盟稳定币竞争的正面表态与应对策略，特别是是否会调整分销分成模式。二是对三季度USDC流通量趋势的前瞻，期末值下滑是季节性因素还是趋势性变化。三是Circle National Trust、Circle New York Trust以及Arc的商业化时间表，这些决定非储备收入能否真正规模化。

三类风险

利率风险最直接，Circle超过95%的收入来自储备资产利息，美联储7月以9比3维持利率，短期支撑储备收益，但一旦进入降息周期，收入将承压。竞争风险在于Open USD的收益分享模式若被市场接受，将系统性压缩Circle的净息差。周期风险则来自USDC相当部分需求源于加密交易，加密市场走弱会直接传导至流通量。此外还有事件风险，财报后股价的历史波动幅度提示，无论结果如何，短期剧烈波动的概率都很高。

MEXC Crypto Pulse 研究团队独家观点

这场财报真正重要的地方，是它的评判标准已经悄然改变。过去几个季度，市场衡量Circle的尺子是"USDC增长多快"，Circle也确实交出了漂亮的规模数字。但当二季度期末流通量首次出现明显环比下滑，且分析师在财报前集体下调目标价时，尺子已经换成了"这门生意的利润还能保住多少"。同一家公司，同一份财报，用不同的尺子会得出完全不同的结论，这才是8月5日真正的看点。

市场可能误读的地方有两处。其一，把营收达标当作利好。在预期已被系统性下修、且Zacks明确指出市场预计每股收益同比下滑的背景下，"符合预期"的营收配上继续萎缩的利润，反而可能触发抛售。其二，把期末流通量下滑简单等同于USDC份额流失。一季度USDC链上交易量同比激增263%，管理层称USDC在链上实际使用份额中已占多数，使用强度与存量规模是两个维度，只盯存量会错过结构性变化。

投资者接下来最该关注的，不是营收和每股收益这两个头条数字，而是管理层对分销分成安排的表态。在Open USD以收益分享为武器入场后，Circle能否守住41%左右的收入减分销成本利润率，比它这个季度赚了多少钱更能决定未来两年的估值中枢。

对跨资产投资者的启发在于，Circle已经成为观察稳定币行业经济性的最佳公开样本。它是唯一一家把"发行稳定币"的完整损益表摆在公众面前的上市公司。当这份损益表开始显示收入增长而利润下滑时，传递的不只是一家公司的经营状况，而是整个行业正在从高利润的早期红利阶段，走向竞争充分、利润被重新分配的成熟阶段。理解这个转折，比预测某一个季度的每股收益更有长期价值。

常见问题

Circle二季度财报具体什么时候公布？

Circle将于2026年8月5日（周三）公布2026年第二季度财务业绩，并在美东时间上午8点举行视频网络直播。该时间在美股正式开盘前约90分钟，因此盘前交易时段通常会充分反映财报内容。直播可通过Circle官方YouTube和X渠道收看，包括回放与文字记录在内的所有材料将发布在circle.com/investors。

在哪里可以看到财报和电话会议？

Circle采用视频网络直播形式，而非传统的仅有音频的电话会议。观众可通过Circle官方的YouTube频道和X账号观看直播，会后的回放、文字记录以及财报材料链接均发布于circle.com/investors。此外，管理层会在直播中回答通过Say Technologies平台提前提交的部分股东问题，该问答通道于7月29日开放，8月4日上午9点关闭。

市场对这份财报的一致预期是多少？

分析师一致预期营收约7.2044亿美元，每股收益约0.165美元。Zacks的预览指出，市场预计Circle在截至2026年6月的季度录得营收上升但每股收益同比下滑的组合，且认为Circle并非一个具有说服力的超预期候选。作为对照，一季度总营收和储备收入为6.94亿美元同比增长20%，但净利润5500万美元同比下降15%。

为什么多家机构在财报前下调目标价？

主要原因是USDC流通量的趋势变化。伯恩斯坦指出USDC二季度末供应量约730亿美元，低于一季度末的770亿美元，并据此将2028年USDC供应量预测从约2900亿美元下调至约1700亿美元，2026至2028年储备收入预测分别下调约17%、18%和13%，理由是加密市场整体走弱。伯恩斯坦将目标价从190美元降至140美元但维持跑赢大盘评级，Clear Street降至128美元，Mizuho降至45美元。

Circle财报后股价通常波动多大？

历史波动极为剧烈。2月25日财报公布后，CRCL股价从前一日的61.37美元升至次日的87.21美元，48小时内涨幅约42%。而2025年11月的财报后，股价则从98.30美元跌至82.34美元，跌幅约16.24%。这种双向大幅波动意味着，在财报公布前建立方向性头寸的风险很高，期权市场也已在为高波动定价。

除了营收和每股收益，还应该看哪些指标？

四组数字最关键。一是USDC的期末流通量与季度平均流通量，两者的背离揭示趋势方向。二是净利润与运营费用，验证收入增长而利润下滑的趋势是否延续。三是收入减分销成本后的利润率（一季度为41.4%，全年指引38%至40%），反映Circle对分销渠道的议价能力。四是非储备收入的进展，代表其摆脱利率依赖的努力。

这份财报对稳定币市场有什么参考价值？

Circle是唯一一家把稳定币发行完整损益表公开的上市公司，因此其财报是观察整个行业经济性的最佳样本。USDC流通量变化反映稳定币市场的资金流向，利润率则揭示在Open USD等联盟稳定币以收益分享模式入场后，发行业务的真实盈利能力。若财报确认收入增长而利润下滑，将印证整个行业正从高利润的早期阶段，转向竞争充分、利润被重新分配的成熟阶段。

免责声明

本文内容仅供参考，不构成任何投资建议、财务建议、法律建议、税务建议或交易推荐。加密资产、股票及其他金融资产价格波动剧烈，财报事件前后的波动尤为显著，可能在短时间内大幅上涨或下跌，过往表现不代表未来收益。文中涉及的财报数据为公布前的市场预期与历史数据，实际结果可能与预期存在显著差异，一切应以Circle正式公布的财务报告为准。相关数据与信息来自公开渠道，虽经尽力核实，但不保证其完整性与实时准确性。用户在做出任何投资决策前，应自行开展研究，充分评估自身的风险承受能力，并在必要时咨询持牌专业人士。MEXC Crypto Pulse 团队不对任何因使用或依赖本文信息而产生的直接或间接损失承担责任。