PiggyBank erleidet einen NAV-Verlust von 15% nach Auflösung eines gescheiterten LAB-Hedge-Trades

TLDR:

• PiggyBank schloss seinen LAB-Hedge, nachdem negative Finanzierungsraten die Strategie zu kostspielig zum Aufrechterhalten machten.
• Das Protokoll erwartet NAV-Rückgänge von 15 % für USDC, 12 % für SPYx und 9 % für JitoSOL.
• Gesperrte LAB-Token im Wert von 1,35 Millionen US-Dollar bleiben bis zum Unlock im August vom NAV ausgeschlossen.
• ZachXBT kritisierte den Handel und erneuerte Bedenken hinsichtlich der Konzentration des LAB-Token-Angebots.

PiggyBank meldete erwartete Rückgänge des Nettoinventarwerts (NAV) von bis zu 15 %, nachdem eine abgesicherte Position im Zusammenhang mit dem LAB-Token aufgelöst wurde.

Das Protokoll erklärte, es habe den Hedge geschlossen, nachdem extreme Volatilität, geringe Liquidität und tief negative Finanzierungsraten die Strategie nicht mehr aufrechterhalten ließen.

Laut einer vom Team veröffentlichten Erklärung entstand die Position aus einem Basis-Trade, der letzten Monat ausgeführt wurde. PiggyBank kaufte gesperrte LAB-Token über eine Over-the-Counter(OTC)-Transaktion für ca. 100.000 US-Dollar und shorten gleichzeitig LAB Perpetual Futures-Kontrakte.

Das Protokoll erklärte, der Handel habe anfänglich etwa 2 % der Portfolio-Vermögenswerte ausgemacht und sei darauf ausgelegt gewesen, die direktionale Marktexponierung zu reduzieren.

Veränderte Marktbedingungen erhöhten jedoch die Kosten für die Aufrechterhaltung des Hedges und zwangen schließlich zu seiner Schließung.

PiggyBank erklärte, seine gesperrten LAB-Bestände bis zum ersten Token-Unlock am 14.08. von den NAV-Berechnungen auszuschließen.

Das Team verwies auf Guthaben unzureichend für Liquidität und erklärte, der Ansatz stelle die fairste Methode zur Verwaltung der Nutzer-Liquidität in diesem Zeitraum dar.

Aktuelle NAV-Schätzungen zeigen einen Rückgang von ca. 15 % für den USDC-Vault, 12 % für SPYx und 9 % für JitoSOL. PiggyBank erklärte, nächste Woche einen detaillierten Bericht und einen Folgeplan zu veröffentlichen.

Marktbedingungen zwangen zur Schließung der abgesicherten Position

PiggyBank erklärte, die Strategie habe vergünstigte Käufe gesperrter LAB-Token mit Perpetual Futures-Short-Positionen kombiniert. Die Struktur zielte darauf ab, den Wert aus dem Abschlag zu erfassen und gleichzeitig das Preisrisiko zu begrenzen.

Das Protokoll erklärte, LAB habe später schwere Marktmanipulationen und sich verschlechternde Liquiditätsbedingungen erlebt. Die Handelsbedingungen wurden zunehmend schwieriger, da die Liquidität im Token-Markt abnahm.

PiggyBank meldete zudem tief negative Finanzierungsraten bei LAB-Perpetual-Kontrakten. Diese Finanzierungszahlungen erhöhten die Hedge-Wartungskosten und verringerten die Effektivität der Strategie.

Laut dem Team wurde die Aufrechterhaltung des Hedges unter diesen Bedingungen wirtschaftlich unpraktisch. Das Protokoll entschied sich letztendlich, die Short-Position zu schließen, um zusätzliche Verlustrisiken zu begrenzen.

PiggyBank erklärte, die gesperrte LAB-Position trage derzeit einen geschätzten Wert von 1,35 Millionen US-Dollar. Trotz dieser Bewertung bleiben die Bestände bis zum geplanten Unlock von den NAV-Berechnungen ausgeschlossen.

Das Team erklärte, die Bedingungen rund um die Position könnten sich noch ändern. Es fügte hinzu, dass der Ausschluss der Bestände einen transparenten Rahmen für die aktuelle Portfolio-Berichterstattung biete.

NAV-Rückgänge ziehen Aufmerksamkeit von Marktbeobachtern auf sich

Die gemeldeten NAV-Rückgänge betrafen mehrere PiggyBank-Produkte. Der größte prognostizierte Rückgang wurde im USDC-Vault des Protokolls verzeichnet.

Die Verluste erstreckten sich auch auf SPYx- und JitoSOL-Produkte. PiggyBank führte diese Rückgänge auf die Auswirkungen der Auflösung des LAB-bezogenen Hedges zurück.

Das Protokoll räumte ein, was es als schwerwiegenden Fehler im Basis-Trade bezeichnete. Die Erklärung skizzierte die Umstände, die zu dem Ergebnis beigetragen haben.

Unterdessen kritisierte On-Chain-Ermittler ZachXBT öffentlich PiggyBanks Beteiligung an LAB. Seine Kommentare konzentrierten sich auf die Exponierung des Protokolls gegenüber dem Token.

ZachXBT behauptete zuvor, dass Insider mehr als 95 % des LAB-Angebots kontrollierten. PiggyBank hat keine Änderungen am August-Unlock-Zeitplan angekündigt und erklärte, weitere Details würden im kommenden Bericht bereitgestellt.

The post PiggyBank Takes a 15% NAV Hit After Unwinding a Failed LAB Hedge Trade appeared first on Blockonomi.