Tanda Peringatan Makro Mengisyaratkan Persiapan Pasar Beruang AS untuk 2026

TLDR:

• Tekanan likuiditas yang meningkat dan tekanan inflasi dapat membentuk kondisi pasar AS menjelang tahun 2026.
• Financial Stress Delta dan FSI dari Fed menunjukkan tanda-tanda awal pengetatan kondisi kredit.
• Dolar AS yang kuat terus membatasi likuiditas global, membebani kelas aset berisiko tinggi.
• Tren inflasi di atas ekspektasi dapat memicu kebijakan yang lebih ketat, mempengaruhi sentimen investor dan pertumbuhan.

Pasar jarang jatuh tanpa peringatan. Perubahan halus dalam likuiditas, inflasi, dan tekanan kredit sering muncul sebelum penurunan dimulai. Para analis kini mengamati beberapa metrik makro yang dapat mengisyaratkan apa yang akan terjadi selanjutnya pada ekuitas AS. 

Menurut analis keuangan Joao Wedson, pola data baru mengungkapkan ketegangan awal dalam sistem, menunjukkan bahwa 2025 dapat menjadi panggung bagi potensi gejolak di masa depan. Diskusi berpusat pada apakah indikator-indikator ini dapat mengisyaratkan pasar bearish AS pada 2026.

Indikator Likuiditas dan Stres Menimbulkan Kehati-hatian

Wedson membagikan analisisnya di X, menguraikan poin-poin data utama yang secara historis bergerak sebelum penurunan besar. 

Salah satu metrik yang dia kutip adalah Fed Financial Stress Delta, yang melacak perubahan tahunan dalam Indeks Tekanan Keuangan Federal Reserve. Ini mengukur seberapa besar tekanan atau keringanan yang telah terbangun di pasar selama tahun lalu.

Ketika delta stres ini naik dengan cepat, likuiditas mengencang dan spread kredit melebar. Kondisi ini sering membuat pinjaman lebih sulit, menciptakan retakan dalam sistem keuangan sebelum pasar ekuitas merasakan tekanannya. 

Pembacaan saat ini tidak mengkhawatirkan, tetapi kecepatan perubahannya menarik perhatian.

Indeks yang lebih luas, Financial Stress Index (FSI) menambahkan lapisan lain pada gambaran ini. Indeks ini menggabungkan 18 indikator keuangan, termasuk spread yield dan kondisi likuiditas. Secara historis, ketika FSI naik di atas nol, tingkat stres melebihi rentang normal, sering mendahului koreksi pasar.

Para analis mengatakan indeks tetap di bawah ambang batas itu untuk saat ini, meskipun peningkatan halus menunjukkan tekanan yang sedang membangun. Gerakan awal ini sering tidak disadari sampai efeknya mulai merambat ke berbagai kelas aset, termasuk crypto dan ekuitas.

Kekuatan Dolar dan Dinamika Inflasi Membentuk Prospek

Poin data lain di radar Wedson adalah Trade-Weighted U.S. Dollar Index (Broad), yang melacak kekuatan dolar terhadap rekan-rekan globalnya. 

Dolar yang lebih kuat sering memperketat likuiditas global dan membebani aset berisiko. Sebaliknya, dolar yang lebih lemah cenderung mendukung fase pemulihan, seperti yang terlihat setelah koreksi sebelumnya.

Beberapa bulan terakhir telah menunjukkan sinyal campuran dalam indeks dolar. Sementara mata uang AS tetap kuat, momentum kenaikannya tampaknya melambat. Para pedagang sekarang mengamati apakah pembalikan arah dapat menggeser arus modal kembali ke aset berisiko lebih tinggi seperti saham teknologi dan crypto.

Wedson juga menarik perhatian pada hubungan antara inflasi dan ekspektasi pasar, membandingkan Indeks Harga Konsumen (CPI) tahun-ke-tahun dengan tingkat breakeven 10 tahun. 

Inflasi persisten di atas ekspektasi biasanya memaksa kebijakan moneter yang lebih ketat, mendinginkan selera investor. Data saat ini menunjukkan inflasi sedikit di atas ekspektasi jangka panjang, tren yang bisa intensif jika harga energi tetap tinggi.

Indikator-indikator ini bersama-sama membentuk latar belakang yang menyarankan kehati-hatian untuk 18 bulan ke depan. Meskipun tidak ada yang menunjukkan peringatan tingkat krisis, ketegangan awal mulai muncul dalam data likuiditas dan inflasi. 

Wedson mengatakan ujian sebenarnya bisa datang pada 2025, menyiapkan lingkungan untuk apa yang mungkin terjadi pada 2026.

Postingan Tanda-tanda Peringatan Makro Mengisyaratkan Persiapan Pasar Bearish AS untuk 2026 pertama kali muncul di Blockonomi.