Pada hari Senin, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 2 tahun naik menjadi 1%, level tertinggi dalam 17 tahun. Kenaikan ini mencerminkan ekspektasi pasar yang meningkat bahwa Bank of Japan (BOJ) mungkin segera mulai menaikkan suku bunga.
Perkembangan ini terjadi menjelang pidato Gubernur BOJ Kazuo Ueda di Nagoya. Mata uang Jepang menguat hingga 0,3% menjadi 155,71 per dolar.
"Ekspektasi yang meningkat tentang kenaikan suku bunga BOJ membantu yen menguat dan memberikan tekanan ke atas pada imbal hasil JGB dua tahun," kata Hirofumi Suzuki, kepala strategi FX di Sumitomo Mitsui Banking Corp. "Komentar Gubernur Ueda hari ini seharusnya menjadi katalisator utama. Jika dia terdengar lebih hawkish dari yang diharapkan, saya berharap tren ini akan berlanjut."
Di tengah pergerakan pasar keuangan ini, aktivitas korporasi domestik juga menunjukkan tanda-tanda penurunan. Bisnis Jepang mengurangi belanja modal mereka selama musim panas, setelah lima kuartal berturut-turut meraih keuntungan, yang menandakan pendinginan sentimen korporasi karena tarif AS yang lebih tinggi berdampak.
Kementerian Keuangan mencatat pada hari Senin bahwa pengeluaran modal untuk barang, tidak termasuk perangkat lunak, menurun 0,3% dari kuartal sebelumnya dalam tiga bulan hingga September.
Data PDB awal, bagaimanapun, menunjukkan bahwa investasi korporasi secara keseluruhan tumbuh sebesar 1%.
Kehati-hatian investor di tengah spekulasi kenaikan suku bunga
Pasar swap sekarang memberikan peluang sekitar 62% untuk kenaikan suku bunga menjelang keputusan kebijakan BOJ berikutnya pada 19 Desember, dengan peluang hampir 90% pada pertemuan Januari.
Hanya beberapa minggu yang lalu, peluang untuk pergerakan di Desember sangat kecil — 30%. Jika BOJ benar-benar melakukan kenaikan suku bunga, langkah tersebut, menurut para analis, dapat semakin memperkuat yen, memberikan tekanan tambahan pada eksportir dan mungkin mendinginkan permintaan domestik.
Peningkatan imbal hasil dapat memiliki efek besar pada keuangan publik Jepang, yang sudah dibebani dengan salah satu utang terbesar di dunia relatif terhadap PDB-nya. Hal ini dapat menarik kembali modal asing ke obligasi Jepang. Para analis mengatakan biaya pinjaman yang meningkat dapat merambat ke pasar domestik dan berdampak pada arus keuangan global.
Sebaliknya, imbal hasil yang tinggi dapat menarik investasi asing ke obligasi Jepang, sehingga mendukung program fiskal pemerintah. Pelaku pasar akan memperhatikan dengan seksama pidato Gubernur Ueda di Nagoya untuk mendapatkan petunjuk tentang seberapa agresif BOJ akan bertindak dalam beberapa bulan mendatang.
Penerbitan utang yang meningkat menambah tekanan pada obligasi
Secara terpisah, Kementerian Keuangan berencana untuk meningkatkan penerbitan utang jangka pendek untuk mendanai paket ekonomi Perdana Menteri Sanae Takaichi. Ini termasuk meningkatkan penerbitan surat utang dua dan lima tahun masing-masing sebesar ¥300 miliar ($1,92 miliar) dan surat perbendaharaan sebesar ¥6,3 triliun, langkah yang diperkirakan akan membebani obligasi pemerintah jangka pendek.
"Bijaksana untuk tetap berhati-hati" terhadap obligasi saat ini, kata Ryutaro Kimura, ahli strategi pendapatan tetap senior di AXA Investment Managers. Pasar harus memperhitungkan "percepatan kembali inflasi di bawah ekspansi fiskal pemerintahan Takaichi dan memburuknya keseimbangan penawaran-permintaan karena peningkatan substansial dalam penerbitan JGB jangka menengah."
Spekulasi yang meningkat tentang kenaikan suku bunga di Desember terjadi saat yen merosot 5% terhadap dolar pada kuartal ini, memposisikannya sebagai mata uang dengan kinerja terburuk di antara Grup 10 mata uang.
Selama beberapa waktu, inflasi Jepang telah berjalan di atas target BOJ sebesar 2%, memunculkan kritik bahwa bank sentral tertinggal dalam menaikkan suku bunga. Lelang surat utang jangka pendek yang diadakan akhir minggu lalu menarik permintaan yang lemah, menunjukkan bahwa investor berhati-hati di tengah kekhawatiran yang meningkat tentang kenaikan suku bunga.
Para ahli kripto terpintar sudah membaca buletin kami. Ingin bergabung? Gabunglah dengan mereka.
Sumber: https://www.cryptopolitan.com/japans-2-year-yield-hits-17-year-high/
