Krisis Bitcoin (BTC) Semakin Dalam: Metrik Mengejutkan Q3 Mengguncang Para Penambang

• Penambang Bitcoin (BTC) harus menghadapi lingkungan margin terburuk yang pernah tercatat.
• Tingkat utang terus meningkat, harga hashing turun drastis, dan sekarang dibutuhkan lebih dari 1.000 hari bagi mesin untuk mengembalikan biayanya.
• Industri ini sedang mengalami proses penyortiran di mana hanya operator yang paling efisien yang akan bertahan.

Penambangan Bitcoin (BTC) belum pernah sedingin ini. Awal tahun terlihat menjanjikan, dan kuartal ketiga tampak cukup stabil. Hashprice bertahan sekitar $55 per petahash per detik yang merupakan tingkat yang dapat diterima bagi para penambang. Tapi kemudian keadaan berubah sepenuhnya.

Bitcoin jatuh drastis selama November, dan akibatnya, hashprice juga turun ke level terendah yang belum pernah terjadi sebelumnya yaitu $35/PH/s. Pada harga ini, penderitaan bukan lagi sebuah asumsi; ini adalah kenyataan.

Baca Juga: Penambang Bitcoin Beralih ke Pendapatan AI untuk Bertahan dari Tekanan Pasar

Penambang Bitcoin Menghadapi Titik Kritis

Laporan MinerMag menawarkan perspektif yang sangat keras dan tidak mengalah. Rata-rata total hashcost untuk penambang publik yang paling signifikan hampir $44/PH/s. Itu mencakup semua aspek termasuk biaya operasional, overhead perusahaan, dan pembiayaan.

Selain itu, bahkan penambang yang hemat energi dan memiliki mesin kuat pun kini berjuang untuk bertahan hidup. Titik impas tidak lagi tampak sedikit di depan tetapi justru tepat di sana.

Inilah alasan mengapa industri memantau biaya per hash daripada biaya per BTC tradisional. Ukuran yang sudah usang ini kesulitan mengungkapkan kebenaran karena hashrate jaringan akan mencapai 1,1 ZH/s. Hashcost mengungkapkan kebenaran di tengah kebingungan pasar. Ini menunjukkan kesenjangan yang semakin besar antara apa yang dibayarkan kepada penambang dan berapa biaya kelangsungan hidup mereka.

Kerugian saat ini sangatlah besar, setidaknya. Pengembalian mesin telah melebihi 1.000 hari, yang lebih lama dari 850 hari yang tersisa hingga halving berikutnya.

Ekonomi Bitcoin Bergeser saat Utang Menumpuk

Neraca keuangan menunjukkan tekanan dengan sangat jelas. CleanSpark, setelah mengumpulkan lebih dari $1 miliar melalui utang konversi, dengan tergesa-gesa melunasi lini kredit yang didukung bitcoin-nya. Perusahaan tidak bermaksud untuk memperluas operasinya secara radikal, tetapi lebih mengambil tindakan defensif. Ini adalah langkah untuk melindungi uang tunai di pasar dengan margin yang menyusut setiap minggu.

Tren yang sama didukung oleh data Q3. Perusahaan pertambangan publik mengambil sekitar $3,5 miliar utang, sebagian besar dilakukan melalui konversi kupon mendekati nol. Pembiayaan ekuitas menyumbang tambahan $1,4 miliar secara total. Namun, suasana di Q4 berbeda. Mendapatkan utang lebih sulit dan biaya utang meningkat. Cipher dan Terawulf bersama-sama menerbitkan hampir $5 miliar dalam surat utang senior yang dijamin dengan suku bunga 7%, dan jika tren ini berlanjut, Q4 akan melampaui Q1 2023 sebagai kuartal paling signifikan bagi perusahaan dalam hal utang yang dikumpulkan.

Seluruh situasi bermuara pada satu pertanyaan, apakah mungkin pendapatan dari HPC dan AI tumbuh dengan kecepatan sedemikian rupa untuk menyelamatkan industri? Sejauh ini, angka awal menunjukkan kenaikan, tetapi masih, itu tidak akan mendekati pertumbuhan yang diperlukan untuk mengkompensasi penurunan hashprice dan kenaikan kewajiban. Pasar sedang berubah. Pemain yang kurang tangguh akan tersingkir.

Penambangan Bitcoin memasuki fase penyisihan. Hanya operator terkuat, paling ramping, dan paling disiplin yang akan tetap bertahan.

Baca Juga: Penambang Bitcoin Memegang 4.000 BTC Meskipun Pendapatan Turun 52%