Data on-chain menunjukkan indikator Bitcoin Hash Ribbons yang populer baru saja memberikan sinyal kapitulasi penambang. Inilah apa yang mungkin berarti.
Seperti yang ditunjukkan oleh penulis CryptoQuant Darkfrost dalam postingan X, Bitcoin Hash Ribbons telah menunjukkan persilangan yang secara historis berhubungan dengan meningkatnya tekanan di antara para penambang. Indikator Hash Ribbons bertujuan untuk mengukur situasi para penambang dengan membandingkan rata-rata bergerak (MA) 30 hari dan 60 hari dari Hashrate BTC, metrik yang mengukur total daya komputasi yang dihubungkan oleh validator secara keseluruhan ke blockchain.
Tren dalam Hashrate dapat bertindak sebagai representasi sentimen di antara para penambang, karena mereka biasanya memperluas daya komputasi (peningkatan Hashrate) ketika penambangan menguntungkan dan/atau mereka percaya BTC menuju hasil yang bullish, sementara mereka menghentikan rig penambangan (penurunan Hashrate) ketika mereka mengalami kesulitan untuk mencapai titik impas.
Indikator Hash Ribbons pada dasarnya menangkap pergeseran antara kedua perilaku ini. Ketika pita 30 hari jatuh di bawah pita 60 hari, itu berarti penambang mengurangi daya dengan cepat. Ini bisa menjadi tanda bahwa kelompok ini sedang mengalami kapitulasi.
Persilangan seperti itu baru-baru ini terbentuk lagi untuk Bitcoin, seperti yang ditunjukkan oleh grafik di bawah yang dibagikan oleh Darkfrost.
Dengan demikian, tampaknya para penambang sekali lagi berada dalam fase kapitulasi. "Secara historis, periode tekanan penambangan ini telah menguntungkan bagi investor Bitcoin, dengan satu pengecualian selama pelarangan penambangan di China pada 2021," catat analis tersebut.
Namun, sinyal tersebut tidak bertindak sebagai indikator beli yang langsung, karena kapitulasi penambangan sering tidak langsung bertepatan dengan titik terendah. "Dalam jangka pendek, periode ini cenderung bearish karena penambang mungkin perlu meningkatkan penjualan mereka untuk menutupi biaya produksi," jelas Darkfrost.
Secara umum, periode kapitulasi penambang cenderung mengarah ke jendela pembelian yang menguntungkan untuk cryptocurrency, meskipun tidak dapat diprediksi berapa lama fase seperti itu akan berlangsung. Dari grafik, terlihat jelas bahwa terkadang sinyal Hash Ribbons sangat singkat, sementara di lain waktu bertahan selama berminggu-minggu.
Adapun apa yang memaksa penambang untuk mematikan Hashrate baru-baru ini, jawabannya kemungkinan terletak pada trajektori bearish yang dialami Bitcoin. Penambang memperoleh imbalan mereka dalam denominasi BTC, sehingga bagaimana nilai USD koin berfluktuasi secara langsung mempengaruhi pendapatan dolar mereka.
Sebelum ini, penambang berada dalam fase ekspansi cepat bersamaan dengan reli bull, yang telah menyebabkan ledakan Difficulty penambangan jaringan. Dengan harga yang anjlok dan Difficulty yang berada pada level luar biasa, penambang telah menghadapi pukulan ganda selama bulan lalu.
Bitcoin mengalami pemulihan di atas $92.000 pada hari Senin, tetapi tampaknya aset tersebut tidak mampu mempertahankannya, karena harganya kini kembali ke $90.300.


