Cathie Wood Mengatakan Siklus Empat Tahun Bitcoin Berakhir Karena Investor Institusional

TLDR

• Cathie Wood berpendapat siklus halving empat tahun Bitcoin tidak lagi menentukan perilaku aset tersebut karena adopsi institusional
• Volatilitas Bitcoin telah menurun dengan crash yang sekarang lebih kecil dibandingkan penurunan historis 75-90% yang terlihat pada tahun-tahun sebelumnya
• Halving terbaru terjadi pada 20 April 2024, mengurangi reward penambangan menjadi 3,125 BTC
• Standard Chartered menurunkan target harga Bitcoin 2025 dari $200.000 menjadi $100.000, mengutip pengaruh halving yang berkurang
• Bitcoin sekarang diperdagangkan lebih sebagai aset berisiko bersama saham daripada sebagai lindung nilai seperti emas

CEO ARK Invest Cathie Wood menyatakan bahwa siklus empat tahun Bitcoin mungkin tidak lagi mengendalikan pergerakan harga jangka panjang cryptocurrency tersebut. Dia membuat komentar tersebut selama wawancara Fox Business pada hari Selasa.

Wood menjelaskan bahwa investor institusional mengubah bagaimana Bitcoin berperilaku di pasar. Kejatuhan harga tajam sebesar 75% hingga 90% yang terjadi pada tahun-tahun awal Bitcoin menjadi semakin jarang.

Wood menyarankan pasar mungkin telah melihat titik terendahnya beberapa minggu lalu. Pandangannya bertentangan dengan pola pasar yang telah mapan selama lebih dari satu dekade.

Siklus Bitcoin secara historis mengikuti peristiwa halving. Ini adalah pengurangan reward blok yang terjadi sekitar setiap empat tahun.

Uang Institusional Mengubah Dinamika Pasar

Halving terbaru terjadi pada 20 April 2024. Ini mengurangi reward penambangan menjadi 3,125 BTC per blok.

Di masa lalu, halving memicu tekanan pasokan dan reli harga yang kuat. Namun, Wood percaya pasar telah bergeser.

Bitcoin sekarang diperdagangkan lebih seperti aset berisiko. Ia bergerak bersama saham dan real estate daripada berfungsi sebagai lindung nilai protektif.

ARK Invest terus membeli eksposur kripto. Perusahaan tersebut baru-baru ini membeli lebih banyak saham Coinbase, Circle, dan ETF Bitcoin ARK 21Shares miliknya sendiri.

Komentar Wood bergabung dengan diskusi industri yang lebih besar tentang siklus Bitcoin. Analis di institusi besar mengatakan Bitcoin tidak lagi merespons halving dengan cara yang sama.

Standard Chartered merilis laporan minggu ini yang menyatakan bahwa pembelian ETF telah mengurangi pengaruh halving. Analis Geoffrey Kendrick menulis bahwa harga yang mencapai puncak 18 bulan setelah setiap halving "tidak lagi valid."

Bank tersebut menurunkan target harga Bitcoin 2025 dari $200.000 menjadi $100.000. Perubahan tersebut mencerminkan struktur pasar baru.

Perdebatan Memecah Analis Kripto

Perdebatan media sosial tentang siklus meningkat sejak akhir Juli. CIO Bitwise Matt Hougan dan pendiri CryptoQuant Ki Young Ju keduanya mengatakan arus masuk institusional menghapus siklus tradisional.

Setelah mencapai $122.000 pada Juli, analis mengatakan perilaku Bitcoin terlihat berbeda. Pergerakan tampak lebih lambat dan lebih stabil dibandingkan siklus sebelumnya.

Eksekutif Sentora Patrick Heusser menunjuk pada model Bitcoin Power Law. Model ini memandang pertumbuhan harga sebagai bagian dari kurva jangka panjang yang dipengaruhi oleh waktu.

Dia menyebut ini marginal dibandingkan dengan nilai pasar Bitcoin dan miliaran yang mengalir ke ETF spot. Akumulasi institusional dari ETF, perbendaharaan perusahaan, dan produk teregulasi sedang membentuk kembali pasar.

Pembeli ini jarang keluar dari posisi dengan cepat. Ini mengunci pasokan dan meratakan volatilitas.

Beberapa perusahaan tidak setuju dengan teori pemecahan siklus. Glassnode mempublikasikan data pada Agustus yang menunjukkan struktur siklus saat ini mencerminkan siklus sebelumnya.

Meskipun ada keterlibatan institusional, Glassnode berpendapat waktu Bitcoin masih selaras dengan puncak multi-tahun sebelumnya. Analis memperkirakan crash mungkin lebih dangkal sekarang, lebih dekat ke 30% hingga 50% daripada penurunan yang dalam.

Reli juga mungkin berlangsung lebih lama. Strategi yang dibangun berdasarkan waktu halving yang tepat mungkin tidak lagi bekerja dengan akurasi yang sama.

Analis makro Lyn Alden mengatakan pasar Bitcoin saat ini kekurangan euforia yang diperlukan untuk keruntuhan besar. Kekuatan ekonomi yang lebih luas sekarang menentukan pergerakan aset tersebut.

Alden memperkirakan Bitcoin akan kembali mencapai $100.000 pada 2026. Jalur menuju ke sana akan tidak rata, dia memperingatkan.

Postingan Cathie Wood Says Bitcoin Four-Year Cycle Breaking Due to Institutional Investors pertama kali muncul di CoinCentral.