CFTC Tarik Semula Cadangan untuk Mengharamkan Pasaran Ramalan Sukan

Suruhanjaya Perdagangan Hadapan Komoditi AS (CFTC) mengambil langkah untuk membatalkan cadangan peraturan era Biden yang sepatutnya melarang pasaran ramalan berkaitan sukan, politik dan peperangan, sekali gus menandakan satu penyesuaian semula di bawah kepimpinan semasa agensi tersebut. Pengerusi CFTC, Mike Selig, mengumumkan pada hari Rabu bahawa agensi itu menarik balik notis rancangan peraturan tahun 2024 yang bertujuan melarang kontrak acara yang berkaitan dengan kepentingan awam, dan komisen tersebut tidak merancang untuk mengeluarkan peraturan akhir berdasarkan cadangan tersebut. Sebaliknya, CFTC berhasrat untuk melaksanakan pembentukan peraturan baharu yang berteraskan tafsiran rasional kepada Akta Pertukaran Komoditi, dengan matlamat untuk menyeimbangkan perlindungan pelabur dengan inovasi yang bertanggungjawab dalam pasaran derivatif. Langkah ini datang ketika platform pasaran ramalan—yang banyak digunakan untuk meramal kejadian—sedang mengharungi pelbagai tindakan penguatkuasaan oleh kerajaan negeri serta perdebatan berterusan mengenai bagaimana mereka sepatutnya diperlakukan dalam rangka kerja kewangan AS. Langkah ini juga selaras dengan perbincangan lebih luas mengenai cara pengawasan pasaran aset digital dan produk berkaitan.

Intipati utama

• CFTC secara rasmi menarik balik notis rancangan peraturan tahun 2024 yang sepatutnya melarang kontrak sukan, politik dan kontrak acara lain, dengan menyifatkannya sebagai bertentangan dengan kepentingan awam.
• Pengerusi Mike Selig menyatakan bahawa agensi tersebut akan melaksanakan pembentukan peraturan baharu yang berlandaskan Akta Pertukaran Komoditi bagi menggalakkan inovasi yang bertanggungjawab dalam pasaran derivatif, selaras dengan niat Kongres.
• Penarikan balik ini menandakan satu peralihan daripada larangan yang lebih menyeluruh kepada pendekatan yang lebih berhati-hati dan berteraskan piawaian terhadap kontrak acara dan platform berkaitan.
• Pengendali pasaran ramalan seperti Polymarket dan Kalshi telah berhadapan dengan tindakan penguatkuasaan di peringkat negeri, sementara platform-platform tersebut berhujah bahawa mereka dikawal selia oleh CFTC dan bukannya perjudian tanpa lesen.
• Agensi tersebut juga menarik balik surat pegawai yang dikeluarkan pada bulan September, yang memberi amaran kepada entiti yang dikawal selia agar bersedia untuk berdepan dengan tindakan undang-undang dan memastikan pengurusan risiko yang kukuh dalam memudahkan kontrak acara berkaitan sukan.

Sentimen: Neutral

Konteks pasaran: Pembangunan ini berlaku ketika kawalan peraturan terhadap produk berkaitan kripto dan kontrak berdasarkan acara semakin ketat, sementara pihak pengawal selia sedang meneroka pendekatan bersepadu untuk pengawasan merentasi pelbagai kelas aset. Langkah ini menyusul perdebatan yang lebih luas mengenai bagaimana pasaran ramalan sepatutnya disepadukan dalam rangka kerja sekuriti dan komoditi AS, serta mencerminkan perbincangan berterusan tentang bagaimana inovasi boleh wujud bersama-sama dengan perlindungan pelabur dalam landskap pasaran yang sentiasa berubah.

Mengapa ia penting

Keputusan untuk menarik balik cadangan larangan terhadap kontrak acara menandakan satu laluan yang lebih berhati-hati dan dipandu oleh pihak pengawal selia bagi sektor yang mendapat tarikan pantas dalam ruang kripto dan fintech. Dengan menunjukkan hasrat untuk menuju ke arah pembentukan peraturan yang berlandaskan Akta Pertukaran Komoditi, komisen tersebut mengakui kompleksiti reka bentuk produk, risiko pengguna, serta dinamik pasaran dalam pasaran ramalan. Bagi para pembangun dan pengendali, ini mungkin membawa kepada landasan peraturan yang lebih jelas dan lebih mudah diramal—walaupun landasan tersebut masih mungkin mengehadkan beberapa ciri produk atau akses pasaran pada masa hadapan.

Platform pasaran ramalan telah menjadi tumpuan perjuangan undang-undang dan politik. Polymarket dan Kalshi terus maju dengan kontrak yang berkaitan dengan pelbagai jenis acara, termasuk keputusan sukan, keputusan pilihan raya, serta topik-topik yang hangat. Negeri-negeri seperti Nevada telah mengambil tindakan penguatkuasaan, dengan alasan bahawa kontrak-kontrak tersebut merupakan perjudian tanpa lesen, sementara platform-platform tersebut berhujah bahawa mereka dikawal selia di bawah CFTC. Ketegangan ini menyerlahkan persoalan dasar yang lebih luas: adakah pasaran ramalan sepatutnya diperlakukan terutamanya sebagai derivatif kewangan yang tertakluk kepada pengawasan persekutuan, atau sebagai kelas pasaran maklumat yang berasingan dengan peraturan yang tersendiri? Penarikan balik cadangan peraturan tersebut mendorong pihak pengawal selia untuk mengembangkan sebuah rangka kerja yang lebih halus, yang mungkin menentukan sama ada pasaran tersebut akan terus wujud, matang, atau berkembang dari segi struktur dan skop.

Selain itu, penarikan balik surat pegawai yang dikeluarkan pada bulan September—yang dikeluarkan ketika tempoh ketidakpastian dan menjelang kemungkinan kelewatan dalam tindakan kerajaan—menyiratkan satu tempoh penyesuaian semula dalam cara CFTC menyampaikan harapan kepada para pelaku pasaran. Surat tersebut mengingatkan syarikat-syarikat agar bersedia untuk berdepan dengan tindakan undang-undang dan menekankan perancangan kontinjen, pengungkapan maklumat, serta polisi pengurusan risiko. Walaupun agensi tersebut menyifatkan nasihat tersebut sebagai peringatan mengenai pertimbangan undang-undang, Selig menyatakan bahawa surat tersebut secara tidak sengaja telah menimbulkan kekeliruan. Penggubahan pembentukan peraturan khusus bagi kontrak acara menunjukkan pendekatan yang lebih berhati-hati dalam hal penguatkuasaan dan panduan seiring dengan evolusi pasaran.

Tindakan agensi tersebut selaras dengan perubahan peraturan yang lebih luas yang dilaporkan dalam laporan berkaitan koordinasi antara pengawal selia pasaran AS dalam pengawasan kripto dan penilaian semula berterusan tentang bagaimana inovasi dapat disepadukan dalam kuasa statutori yang sedia ada. Apabila ekosistem kripto berkembang untuk merangkumi instrumen kewangan yang lebih kompleks dan aktiviti rentas sempadan, para pembuat dasar sedang menimbang cara untuk mengekalkan perlindungan pelabur tanpa mengekang perkembangan pasaran yang bermanfaat. Peralihan CFTC—daripada larangan sepenuhnya kepada pembentukan peraturan yang terstruktur—mencerminkan satu ketegangan utama dalam landskap peraturan: menyeimbangkan daya tarikan pasaran berdasarkan ramalan dan acara dengan keperluan kejelasan, pematuhan, dan langkah-langkah perlindungan pengguna.

Bagi para pemegang kepentingan, implikasi segera adalah isyarat yang lebih jelas bahawa rangka kerja persekutuan mungkin menawarkan laluan bagi pasaran acara yang sah dan dikawal selia untuk beroperasi di bawah piawaian yang ditetapkan. Ini tidak menjamin kebenaran yang kekal untuk setiap produk, tetapi ia meningkatkan kemungkinan panduan formal dan proses yang telus untuk menilai setiap kontrak, platform, dan model perniagaan. Trajektori yang telah diubah suai ini mungkin mempengaruhi pembiayaan, penyertaan pasaran, dan pembangunan strategik bagi syarikat-syarikat yang telah membina pangkalan pengguna yang signifikan berdasarkan perdagangan yang berfokus pada acara, termasuk mereka yang sedang meneroka versi token dan rantai lintas bagi pasaran ramalan.

Dalam konteks yang lebih luas, penarikan balik ini mengukuhkan pandangan bahawa persekitaran peraturan masih dinamik. Walaupun sesetengah pelaku ingin mendapatkan akses yang lebih cepat dan lebih luas kepada produk inovatif, pendirian yang berubah-ubah oleh pengawal selia AS menekankan kepentingan kesiapsiagaan pematuhan, pengawalan risiko yang kukuh, serta keupayaan untuk menyesuaikan diri dengan peraturan yang sentiasa berubah. Seiring dengan langkah CFTC menuju ke arah rangka kerja baharu, para pelaku pasaran akan memerhatikan notis pembentukan peraturan yang akan datang, tempoh komen awam, serta cara kerajaan negeri dan persekutuan mengkoordinasikan tindakan penguatkuasaan dan pengawasan mereka dalam ruang yang berubah dengan pantas ini.

Apa yang perlu diperhatikan seterusnya

• Notis pembentukan peraturan rasmi mengenai kontrak acara di bawah Akta Pertukaran Komoditi, yang menetapkan struktur yang dibenarkan dan keperluan pendaftaran.
• Tempoh komen awam dan maklum balas industri yang akan membentuk rangka kerja akhir bagi pasaran ramalan.
• Pembaruan atau penjelasan peraturan mengenai platform-platform tertentu (seperti Polymarket, Kalshi) dan kedudukan pematuhan mereka terhadap undang-undang persekutuan.
• Sebarang panduan baharu atau keperluan pelaporan daripada CFTC berkaitan kontrak acara sukan dan politik.

Pengawalan semula peraturan membentuk semula pasaran ramalan

Pengukuhan laluan dasar ini bermula dengan pengiktirafan bahawa cadangan asal tahun 2024—yang dianggap oleh para penyokong sebagai langkah berani untuk mengawal apa yang digelar oleh sesetengah pihak sebagai perjudian spekulatif—tidak mencerminkan pandangan menyeluruh tentang bagaimana kontrak berdasarkan acara berfungsi dalam pasaran moden. Dengan menarik balik cadangan tersebut, komisen membuka ruang untuk pendekatan pembentukan peraturan yang lebih berhati-hati dan berdasarkan bukti. Proses baharu ini akan berlandaskan Akta Pertukaran Komoditi dan dipandu oleh niat Kongres untuk membolehkan inovasi yang bertanggungjawab dalam pasaran derivatif, sambil memelihara perlindungan penting bagi pelabur.

Seperti yang dinyatakan dalam komunikasi agensi, komisen berhasrat untuk membentuk peraturan masa hadapan melalui tafsiran rasional terhadap undang-undang yang sedia ada, bukannya bergantung pada larangan yang luas. Nuansa ini penting: ia menandakan potensi produk masa hadapan yang dirancang dengan teliti dan boleh ditawarkan di bawah rejim lesen peraturan yang jelas, dengan pengungkapan risiko yang terperinci, mekanisme penyelesaian pertikaian, serta keperluan modal yang ditetapkan. Bagi para peserta yang bergantung pada pasaran ramalan untuk penemuan harga, lindung nilai, atau pengumpulan maklumat, panduan persekutuan yang lebih jelas boleh meningkatkan kepastian dan mengurangkan risiko litigasi, walaupun reka bentuk kontrak tertentu dan kriteria akses pasaran masih akan dinilai oleh pihak pengawal selia.

Perbincangan berterusan antara pengawal selia persekutuan, pihak berkuasa negeri, dan para pelaku pasaran menekankan tema yang lebih luas dalam ruang kripto dan derivatif: inovasi bukanlah sesuatu yang sememangnya bercanggah dengan pengawasan, tetapi ia memerlukan sebuah rangka kerja tadbir urus yang adaptif, telus, dan selaras dengan kuasa statutori. Keputusan CFTC untuk berpaling daripada larangan sepenuhnya kepada proses pembentukan peraturan formal mencerminkan dorongan untuk mencari keseimbangan ini. Ia juga memposisikan agensi tersebut untuk menangani pelbagai model pasaran—daripada kontrak berasaskan pertukaran tradisional hingga format-token baru yang inovatif—dalam sebuah arkitektur peraturan yang tunggal dan koheren.

https://platform.twitter.com/widgets.js

Artikel ini pada asalnya diterbitkan sebagai CFTC Menarik Balik Cadangan untuk Mengharamkan Pasaran Ramalan Sukan di Crypto Breaking News – sumber berita kripto, berita Bitcoin, dan kemas kini blockchain yang dipercayai anda.