หุ้น Microsoft (MSFT) มุ่งหน้าสู่เดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2000 เมื่อความกังวลด้านการใช้จ่าย AI เพิ่มสูงขึ้น

TLDR

• หุ้น Microsoft (MSFT) กำลังมุ่งหน้าสู่การร่วงลง 18% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2000
• หุ้นลดลง 24% นับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งเป็นผลงานที่แย่ที่สุดในกลุ่ม Magnificent 7
• มูลค่าตลาดหายไปราว 857,000 ล้านดอลลาร์ในปีนี้
• นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่าย capex ด้าน AI จำนวนมาก และความเสี่ยงที่ AI จะกระทบธุรกิจซอฟต์แวร์หลักของ Microsoft
• Michael Burry เปิดเผย call options บน Microsoft เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ช่วยจุดประกายให้หุ้นพุ่งขึ้น 6% ในวันศุกร์

หุ้น Microsoft กำลังเผชิญกับเดือนมิถุนายนที่ยากลำบาก และตัวเลขก็ยืนยันเรื่องนี้ หุ้นลดลงราว 18% ในเดือนนี้ ทำให้บริษัทกำลังมุ่งหน้าสู่เดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ฟองสบู่ดอตคอมแตกในเดือนธันวาคม 2000

หุ้นร่วงลง 24% นับตั้งแต่ต้นปี นั่นคือผลงานที่แย่ที่สุดในบรรดาบริษัทใดๆ ในกลุ่ม Magnificent 7

Microsoft Corporation, MSFT

Microsoft สูญเสียมูลค่าตลาดไปราว 857,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว ขณะนี้หุ้นซื้อขายอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2023

นี่เป็นสถานการณ์ที่แปลกสำหรับบริษัทที่ดูเหมือนจะเป็นหนึ่งในการเดิมพัน AI ที่ปลอดภัยกว่า Microsoft มีธุรกิจที่หลากหลาย แพลตฟอร์มคลาวด์ที่แข็งแกร่งอย่าง Azure และผู้ช่วย AI ของตัวเองอย่าง Copilot

เปรียบเทียบกับ Apple ที่ต้องต่อสู้กับปัญหาการรับรู้ด้าน AI หรือ Meta ที่ผูกติดกับการใช้จ่าย AI อย่างหนักโดยมีสิ่งอื่นรองรับน้อยมาก Microsoft ควรจะเป็นตัวที่มั่นคง

ปัญหาสองด้านพร้อมกัน

แต่กลับกัน Microsoft กำลังเผชิญกับแรงกดดันจากสองทิศทางพร้อมกัน นักลงทุนต่อต้านการใช้จ่ายทุน AI จำนวนมหาศาลของบริษัท ซึ่งขณะนี้คาดการณ์ว่าจะแตะ 190,000 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี

ในขณะเดียวกัน มีความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่าเครื่องมือ AI อาจทำให้ผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิมมีความสำคัญน้อยลงในที่สุด Microsoft ยังคงเป็นบริษัทซอฟต์แวร์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ดังนั้นความกังวลนี้จึงกระทบโดยตรง

Jack Ablin หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนของ Cresset Wealth Advisors สรุปปัญหานี้ให้ Bloomberg ฟัง เขาตั้งข้อสังเกตว่าการที่ AI จะทำให้ผลิตภัณฑ์อย่าง Word หรือ Excel ล้าสมัยหรือไม่นั้นยังเป็นคำถามที่ยังไม่มีคำตอบ แต่การใช้จ่ายเองก็เป็นเรื่องที่น่ากังวลอยู่แล้ว

ในรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สามของปีงบประมาณเมื่อปลายเดือนเมษายน Microsoft คาดการณ์การเติบโตของ Azure เพียง "เล็กน้อย" เท่านั้น การคาดการณ์ดังกล่าวประกอบกับตัวเลข capex ที่สูงขึ้น ทำให้นักลงทุนไม่พอใจ

มูลค่าหุ้นแตะระดับต่ำสุดในรอบหลายปี

อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าของ Microsoft ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 21 เท่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นั่นคือระดับต่ำสุดในรอบประมาณสามปี

สิ่งนี้ทำให้ความเห็นใน Wall Street แตกออกเป็นสองฝ่าย บางคนมองว่าเป็นการปรับมูลค่าที่สมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาจากความกังวลด้านการใช้จ่าย ในขณะที่บางคนมองว่าเป็นโอกาสในการซื้อ

Michael Burry นักลงทุนที่เป็นที่รู้จักจากการเดิมพัน "Big Short" อยู่ในกลุ่มหลัง เขาเปิดเผยในโพสต์ Substack เมื่อวันพฤหัสบดีที่แล้วว่าเขาซื้อ call options โดยเดิมพันว่าหุ้น Microsoft จะพุ่งขึ้นไปอยู่ในช่วงต่ำของ 700 ดอลลาร์ภายในปี 2028

โพสต์ของเขาดูเหมือนจะส่งผลต่อตลาด หุ้น Microsoft พุ่งขึ้น 6% ในวันศุกร์ถัดมา

นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank นำโดย Brad Zelnick ก็ยังคงมองในแง่ดี ธนาคารคงอันดับ Buy และเป้าหมายราคาที่ 550 ดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยอ้างถึงความเชื่อมั่นในความสามารถของ Microsoft ในการขยายอัตรากำไรจากการดำเนินงานในระยะยาว

Microsoft ไม่ได้อยู่ในสถานการณ์นี้เพียงลำพัง Oracle ซึ่งเป็น hyperscaler เช่นเดียวกันก็เผชิญกับการผสมผสานที่คล้ายกันระหว่างการต่อต้าน capex และความกลัวการหยุดชะงักของซอฟต์แวร์ และกราฟหุ้นของบริษัทก็ติดตามรูปแบบที่คล้ายกันในปี 2026

ความแตกต่างอย่างหนึ่งคือวิธีที่แต่ละบริษัทระดมทุนสำหรับการพัฒนา AI Oracle พึ่งพาหนี้อย่างหนัก ซึ่งทำให้กิจกรรมในตลาดพันธบัตรของบริษัทกลายเป็นตัวชี้วัดความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อการใช้จ่าย AI โดยรวม

ในขณะนี้ Microsoft อยู่ที่ก้นของการจัดอันดับ Magnificent 7 การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของหุ้นน่าจะขึ้นอยู่กับว่าการใช้จ่าย capex ด้าน AI จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปหรือไม่ และตัวเลขการเติบโตของ Azure จะสามารถเร่งตัวขึ้นได้หรือไม่ในรายงานผลประกอบการที่จะมาถึง

บทความ Microsoft (MSFT) Stock Heads for Worst Month Since 2000 as AI Spending Fears Mount ปรากฏครั้งแรกบน CoinCentral