ไมเคิล เซย์เลอร์ เผย การนำบิตคอยน์ไปใช้โดยสถาบันอาจแซงหน้าวัฏจักรการฮาล์ฟ

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกบน The Bit Journal

บทต่อไปของ Bitcoin จะไม่ถูกครอบงำด้วยการอัปเกรดโปรโตคอลหรือการเปลี่ยนแปลงทางเทคนิคอย่างต่อเนื่อง ตามคำกล่าวของ Michael Saylor ประธานกรรมการบริหารของ Strategy กลับกัน มันจะเกิดขึ้นจากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของการนำ Bitcoin ไปใช้โดยสถาบัน

Saylor ได้กล่าวถึงประเด็นนี้ในการสนทนาล่าสุดบน X เขาเชื่อว่าจุดแข็งที่สุดของ Bitcoin คือความเสถียร ซึ่งแตกต่างจากแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์บางแห่งที่ต้องเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเพื่อแข่งขัน แต่คุณค่าของ Bitcoin กลับมาจากการคงความน่าเชื่อถือและมั่นคงในขณะที่โลกภายนอกกำลังขยายตัว

ในขณะที่เขาแสดงความคิดเห็น Bitcoin มีราคาอยู่ที่ประมาณ 60,000 ดอลลาร์ หลังจากความผันผวนของราคามานานหลายเดือน ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ Strategy เองกำลังเผชิญกับการตรวจสอบอย่างหนักเกี่ยวกับคลังสินทรัพย์ของตน และการตัดสินใจล่าสุดที่อนุญาตให้มีความเป็นไปได้ในการขาย Bitcoin ภายใต้โครงการจัดการทุน

ทำไม Saylor ถึงเชื่อว่าอนาคตของ Bitcoin อยู่ภายนอกโปรโตคอล

ตลอดหลายปีที่ผ่านมา นักลงทุน Bitcoin หมกมุ่นอยู่กับการอัปเกรดโปรโตคอลและรอบการ Halving แต่ตามคำกล่าวของ Saylor ตอนนี้ตลาดได้ก้าวข้ามเรื่องเหล่านั้นไปแล้ว

เขากล่าวว่าเลเยอร์พื้นฐานของ Bitcoin ได้พิสูจน์ตัวเองแล้วว่าเป็นเครือข่ายการเงินที่ปลอดภัยและน่าเชื่อถือ และการเติบโตในอนาคตจะมาจากการดึงดูดให้ผู้คนและสถาบันมากขึ้นเข้าร่วมและเริ่มใช้งานในตลาดการเงิน ผลิตภัณฑ์ และบริการต่างๆ

มุมมองนี้สอดคล้องกับข้อเท็จจริงที่เห็นได้ทั่วทั้งอุตสาหกรรม นั่นคือตั้งแต่การอนุมัติ Spot Bitcoin ETFs และการเติบโตของผลิตภัณฑ์คริปโทสำหรับสถาบันใหม่ๆ การเงินแบบดั้งเดิมได้กลายเป็นแรงขับเคลื่อนที่สำคัญมากขึ้นในการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin

Saylor สรุปโดยกล่าวว่าวิวัฒนาการของ Bitcoin จะมาจากการ "เปลี่ยนแปลงน้อยลงในเลเยอร์โปรโตคอล และมีความสำคัญมากขึ้นในทุกที่อื่น"  

Bitcoin Halving – ยังเป็นเรื่องใหญ่อยู่หรือไม่?

อีกส่วนหนึ่งของข้อโต้แย้งของ Saylor คือ Bitcoin Halving อาจไม่ใช่แรงขับเคลื่อนหลักของราคาอีกต่อไป

ในรอบที่ผ่านมา การ Halving เป็นหนึ่งในเหตุการณ์ที่ใหญ่ที่สุดในวงการคริปโท เพราะมันหมายถึงการที่ Bitcoin ใหม่เข้าสู่ตลาดในปริมาณที่น้อยลง ซึ่งสามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้นได้

แต่ Saylor คิดว่าสมการได้เปลี่ยนไปแล้ว

แม้ว่าการ Halving จะยังคงลดอุปทาน แต่เขากล่าวว่าการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตจะขึ้นอยู่กับปริมาณเงินที่ไหลเข้าจากสถาบันมากขึ้น ไม่ใช่ปริมาณ Bitcoin ใหม่ที่ถูกขุดได้

ดังนั้น ตอนนี้จึงเป็นเรื่องของการนำ Bitcoin ไปใช้โดยสถาบันเป็นหลัก ตั้งแต่ Spot ETFs ไปจนถึงคลังสินทรัพย์ขององค์กร กองทุนบำเหน็จบำนาญ กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ บริษัทประกันภัย ธนาคาร และตลาดอนุพันธ์

ความเสี่ยงยังคงมีอยู่แม้จะมีความมองในแง่ดี

มุมมองเกี่ยวกับการนำ Bitcoin ไปใช้โดยสถาบันของ Saylor ไม่ได้ปราศจากความระมัดระวังเสียทีเดียว

สิ่งหนึ่งที่ทำให้เขากังวลคือการเกิดขึ้นของสิ่งที่เรียกว่า "Paper Bitcoin" ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่สถาบันการเงินสร้างการอ้างสิทธิ์ใหม่ใน Bitcoin ที่ไม่มีอยู่จริงในความเป็นจริง

สิ่งนี้อาจสร้างปัญหาสภาพคล่องต่างๆ นานา เช่นเดียวกับในตลาดดั้งเดิม

เขายังเตือนเกี่ยวกับอำนาจที่มากเกินไปที่กระจุกตัวอยู่ในมือของบริษัทขนาดเล็กกลุ่มหนึ่งที่ดูแล Bitcoin ในนามของลูกค้า หากมีปัญหาทางระเบียบข้อบังคับ สิ่งนี้อาจทำให้สถานการณ์แย่ลงไปอีก

อีกคำถามระยะยาวคือความปลอดภัยของเครือข่ายจะยังคงสมบูรณ์หรือไม่เมื่อค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเป็นเพียงสิ่งเดียวที่ขับเคลื่อนแรงจูงใจของนักขุด

แม้จะมีสิ่งนี้ และแม้จะมีความกังวลที่เกิดขึ้นบ่อยขึ้น Michael Saylor ยังคงเชื่อมั่นว่าทิศทางโดยรวมของ Bitcoin นั้นดี

Strategy เผชิญกับคำถามใหม่จาก Wall Street

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว รายงานจาก JPMorgan ได้ส่งเสียงเตือนว่ากรอบการสร้างรายได้จาก Bitcoin ใหม่ของ Strategy นำความเสี่ยงใหญ่มาสู่ตลาดคริปโท ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่อธิบายว่าเป็น "ความเสี่ยงสองทาง" 

เหตุผลของความกังวลคือ Strategy มีความสามารถในการขาย Bitcoin ภายใต้โครงการที่อนุญาตให้ขายได้สูงสุดถึง 1.25 พันล้านดอลลาร์ เพื่อสนับสนุนภาระผูกพันขององค์กรและความต้องการสภาพคล่อง  

คำวิจารณ์นั้นค่อนข้างขัดแย้งในตัวเอง เมื่อพิจารณาว่า Strategy เป็นบริษัทที่เชื่อมโยงกับปรัชญา "ไม่ขาย Bitcoin เด็ดขาด" ของ Saylor มาอย่างยาวนาน

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีเรื่องนั้น Strategy ยังคงเป็นผู้ถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในระดับองค์กร โดยมีการประมาณการว่าพวกเขาควบคุมอุปทานรวมประมาณ 4% เพิ่มขึ้นจากไม่ถึง 1% ในปี 2021

การสะสมอย่างก้าวร้าวของบริษัทได้เร่งตัวขึ้นในช่วงปลายปี 2024 และยังคงดำเนินต่อไปแม้ว่า Bitcoin จะทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ก่อนเข้าสู่ช่วงปรับฐานปัจจุบัน

บทสรุป: มองไปข้างหน้าถึงปี 2036

Saylor เชื่อว่า Bitcoin จะได้รับการยอมรับจากสถาบันมากขึ้นในทศวรรษถัดไป เขาเชื่อว่าภายในปี 2026 มันจะถูกใช้งานอย่างแพร่หลายมากขึ้น บูรณาการเข้ากับตลาดการเงินปกติมากขึ้น มีอิทธิพลทางการเมืองมากขึ้น และเป็นที่นิยมในสถาบันและรัฐบาลมากขึ้นเช่นกัน

ผลลัพธ์จะเป็นอย่างไรนั้นยังไม่แน่นอน แต่ตลาดของ Bitcoin กำลังเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วอย่างไม่ต้องสงสัย 

แทนที่จะพึ่งพานักลงทุนรายย่อยและรอบการ Halving เป็นหลัก ตอนนี้สินทรัพย์นี้กำลังได้รับอิทธิพลจากการไหลเข้าของ ETF คลังสินทรัพย์ขององค์กร ผลิตภัณฑ์การลงทุนของสถาบัน และการพัฒนาทางระเบียบข้อบังคับ

Saylor เชื่อมั่นอยู่แล้วว่านี่คือทิศทางที่สิ่งต่างๆ กำลังมุ่งหน้าไป

คำศัพท์

การนำ Bitcoin ไปใช้โดยสถาบัน: การมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นของสถาบันในตลาด Bitcoin

Spot Bitcoin ETF: กองทุนรวมที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โดยมี Bitcoin ที่ถือครองอยู่จริงเป็นสินทรัพย์รองรับ

Bitcoin Halving: เหตุการณ์ที่ตั้งโปรแกรมไว้ซึ่งลดรางวัลการขุดลง 50%

กลยุทธ์คลังสินทรัพย์ขององค์กร: แนวทางของบริษัทในการจัดการเงินสดและสินทรัพย์สำรอง

Paper Bitcoin: ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เป็นตัวแทนของการเป็นเจ้าของ Bitcoin โดยไม่ได้ถือครองสินทรัพย์พื้นฐานโดยตรง

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับการนำ Bitcoin ไปใช้โดยสถาบัน

การนำ Bitcoin ไปใช้โดยสถาบันหมายถึงอะไร?

หมายถึงธนาคาร ETF บริษัท กองทุนบำเหน็จบำนาญ และองค์กรขนาดใหญ่อื่นๆ ที่ลงทุนหรือใช้งาน Bitcoin

ทำไม Saylor ถึงคิดว่า Bitcoin จะเปลี่ยนแปลงน้อยลงเมื่อเวลาผ่านไป?

เขาเชื่อว่าความเสถียรของ Bitcoin เป็นจุดแข็ง และการเติบโตจะมาจากบูรณาการทางการเงินที่กว้างขวางมากกว่าการเปลี่ยนแปลงโปรโตคอล

Paper Bitcoin คืออะไร?

Paper Bitcoin หมายถึงการอ้างสิทธิ์ทางการเงินใน Bitcoin ที่อาจเกินจำนวน Bitcoin ที่ถือครองอยู่จริง

Strategy ถือครอง Bitcoin จริงๆ เท่าไหร่?

ปัจจุบัน Strategy ถือครอง Bitcoin มากกว่า 4% ของอุปทานที่หมุนเวียน ทำให้เป็นผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุดในระดับองค์กร

Saylor ไม่มีความสงสัยใดๆ เกี่ยวกับ Bitcoin เลยหรือแม้จะมีความเสี่ยงเหล่านี้ทั้งหมด?

ไม่ เขาเชื่อมั่นว่า Bitcoin มีอนาคตที่ยิ่งใหญ่รออยู่ข้างหน้า

ข้อมูลอ้างอิง

ChainCatcher

CoinDesk

Reuters

CoinPaper

The Motley Fool

อ่านเพิ่มเติม: Michael Saylor กล่าวว่าการนำ Bitcoin ไปใช้โดยสถาบันอาจบดบังรอบการ Halving">Michael Saylor กล่าวว่าการนำ Bitcoin ไปใช้โดยสถาบันอาจบดบังรอบการ Halving