ผู้ร่วมก่อตั้ง Jupiter ตั้งคำถามเกี่ยวกับการซื้อคืน JUP หลังใช้ไป 70 ล้านดอลลาร์

สมมติฐานหลักของโทเคนโนมิกส์คริปโตกำลังถูกท้าทายอย่างเปิดเผยภายในระบบนิเวศ DeFi ของ Solana: การซื้อคืนยังสำคัญอีกหรือไม่?

คำถามนี้กลายเป็นประเด็นหลักที่ Jupiter หลังจากผู้ร่วมก่อตั้ง Siong Ong ตั้งคำถามต่อสาธารณะว่าโปรแกรมซื้อคืน JUP ที่ดำเนินการมายาวนานของเอ็กซ์เชนจ์ได้ให้ผลประโยชน์ที่จับต้องได้หรือไม่ แทนที่จะปกป้องนโยบาย Ong เชิญชุมชนให้พิจารณายกเลิกมันโดยสิ้นเชิง

ข้อโต้แย้งของเขานั้นตรงไปตรงมา ในปีที่ผ่านมา Jupiter ใช้เงินมากกว่า 70 ล้านดอลลาร์ในการซื้อคืน JUP แต่โทเค็นกลับไม่ตอบสนองอย่างมีนัยสำคัญ จากมุมมองของ Ong เงินนั้นอาจถูกนำไปใช้เพื่อขยายแพลตฟอร์มได้ดีกว่า – การดึงผู้ใช้เข้ามา เพิ่มสภาพคล่อง และเสริมสร้างแรงจูงใจสำหรับเทรดเดอร์ที่กระตือรือร้นแทนที่จะลดอุปทานโทเค็น

จากวิศวกรรมการเงินสู่การคิดที่มุ่งเน้นการเติบโตเป็นอันดับแรก

โมเดลการซื้อคืนของ Jupiter ไม่ใช่การทดลองเล็กน้อย ตั้งแต่ต้นปีที่แล้ว โปรโตคอลได้มอบ 50% ของรายได้เพื่อซื้อ JUP ในตลาดเปิดและล็อคโทเค็นเหล่านั้นเป็นเวลาสามปี ตรรกะนั้นเรียบง่าย: การใช้งานที่สูงขึ้นเท่ากับรายได้ที่สูงขึ้น ซึ่งเท่ากับโทเค็นที่หมุนเวียนน้อยลง

Ong ตอนนี้ดูเหมือนจะไม่เชื่อมั่นว่าวงจรนี้ยังใช้ได้ผลในสภาวะตลาดปัจจุบัน แทนที่จะยังคง "เพิ่มประสิทธิภาพอุปทาน" เขาแนะนำให้เปลี่ยนทิศทางเงินทุนนั้นไปสู่การขยายตัว โดยโต้แย้งว่าการนำมาใช้และการใช้งานเป็นสิ่งที่กำหนดในท้ายที่สุดว่าโทเค็นมีคุณค่าระยะยาวหรือไม่

ผู้ก่อตั้งที่อื่นก็มาถึงข้อสรุปที่คล้ายกัน

ความคิดเห็นของ Ong ไม่ได้เกิดขึ้นแยกต่างหาก เขาชี้ไปยังการตัดสินใจคล้ายคลึงกันของ Amir Haleem จาก Nova Labs ซึ่งเพิ่งกล่าวว่าทีมของเขากำลังละทิ้งการซื้อคืนโทเค็นแม้จะมีการสร้างรายได้ที่แข็งแกร่ง

Haleem เปิดเผยว่าเครือข่าย Mobile ของ Helium สร้างรายได้หลายล้านในแต่ละเดือน แต่การซื้อคืนกลับไม่สามารถขยับตลาดได้ Nova Labs ได้เลือกที่จะนำเงินทุนไปใช้ในการเติบโตของสมาชิก การขยายเครือข่าย และการใช้งานในโลกจริงแทน Ong ชื่นชมการเคลื่อนไหวนั้น โดยกำหนดกรอบว่าเป็นตัวอย่างของการจัดลำดับความสำคัญของพื้นฐานเหนือภาพลักษณ์

ชุมชนแบ่งแยกเกี่ยวกับสิ่งที่ JUP เป็นตัวแทน

ปฏิกิริยาจากชุมชน Solana เกิดขึ้นทันที – และแบ่งแยก ผู้ใช้บางคนเห็นด้วยกับ Ong โดยโต้แย้งว่าการซื้อคืนเป็นเศษซากของรอบก่อนหน้า และการใช้จ่ายเพื่อการเติบโตจะทำได้มากกว่าในการเสริมสร้างการครอบงำของ Jupiter

คนอื่นไม่เห็นด้วยอย่างมาก นักวิจารณ์กล่าวหาว่าทีมทำลายคำมั่นสัญญาหลักที่ผูกคุณค่าของ JUP โดยตรงกับความสำเร็จของโปรโตคอล ข้อโต้แย้งหนึ่งที่ถูกพูดซ้ำบ่อยครั้งคือหากไม่มีการซื้อคืน โทเค็นของ Jupiter มีความเสี่ยงที่จะแยกออกจากประสิทธิภาพของเอ็กซ์เชนจ์ ไม่ว่าแพลตฟอร์มจะสร้างรายได้มากเท่าใดก็ตาม

Ong ปฏิเสธข้อกล่าวหาว่าการอภิปรายส่งสัญญาณถึงการสูญเสียความเชื่อมั่นหรือความพยายามที่จะดึงคุณค่า เขาเน้นย้ำว่ามูลค่าสุทธิของเขาเกือบทั้งหมดถูกผูกไว้กับ JUP โดยสังเกตว่าการขายจะง่ายกว่าการตั้งคำถามต่อนโยบายต่อสาธารณะมากหากผลประโยชน์ส่วนตัวเป็นเป้าหมาย

ข้อเสนอการ Staking ถูกปฏิเสธ

เมื่อมีการเสนอทางเลือก สมาชิกชุมชนบางคนเสนอให้ส่งรายได้โปรโตคอลโดยตรงไปยังผู้ทำ Staking JUP ใน SOL หรือ USDC ผู้สนับสนุนอ้างว่าสิ่งนี้สามารถเสริมสร้างความต้องการโทเค็นในขณะที่กระตุ้นให้ผู้ถือสนับสนุน Jupiter

Ong ปฏิเสธความคิดนั้นอย่างเด็ดขาด เขาโต้แย้งว่าการ Staking แบบพาสซีฟไม่ได้ขยายแพลตฟอร์มการเทรดอย่างมีนัยสำคัญและอาจทำให้ตำแหน่งการแข่งขันของ Jupiter อ่อนแอลงเมื่อเทียบกับ DEX อื่นๆ ของ Solana ในมุมมองของเขา การให้รางวัลกับกิจกรรม ไม่ใช่ความไม่กระตือรือร้น เป็นสิ่งที่ขับเคลื่อนความเกี่ยวข้องระยะยาว

ขนาดของ Jupiter ให้น้ำหนักแก่การถกเถียง

จังหวะเวลาของการอภิปรายนั้นน่าสังเกต Jupiter ไม่ใช่โปรโตคอลที่กำลังดิ้นรนหาคำตอบ จาก DappRadar, Jupiter ยังคงเป็นหนึ่งในเอ็กซ์เชนจ์แบบกระจายศูนย์ที่ใช้มากที่สุดบน Solana โดยดึงดูดกระเป๋าเงินเฉพาะประมาณ 1.5 ล้านกระเป๋าในเดือนที่ผ่านมาและสร้างปริมาณการเทรดใกล้เคียง 170 ล้านดอลลาร์

แม้ว่า Raydium จะยังคงนำในปริมาณแบบดิบ แต่ฐานผู้ใช้ของ Jupiter วางมันไว้อย่างมั่นคงในหมู่สถานที่เทรดหลักของ Solana – เสริมสร้างข้อโต้แย้งของ Ong ว่าการลงทุนเพื่อการเติบโต แทนที่จะเป็นกลไกโทเค็น อาจให้ผลตอบแทนสูงสุดในขณะนี้

การคิดใหม่ที่กว้างขึ้นในคริปโต

การถกเถียงภายในของ Jupiter สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นในอุตสาหกรรม การซื้อคืนโทเค็นซึ่งครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าเป็นวิธีที่สะอาดในการให้รางวัลแก่ผู้ถือ กำลังถูกตั้งคำถามมากขึ้นโดยผู้ก่อตั้งที่เห็นการตอบสนองของตลาดเพียงเล็กน้อย

เมื่อคริปโตเติบโตขึ้น จุดสนใจอาจกำลังเคลื่อนจากความขาดแคลนที่ถูกออกแบบและไปสู่การนำมาใช้ ความทนทานของรายได้ และการใช้งานจริง ไม่ว่า Jupiter จะละทิ้งการซื้อคืนในท้ายที่สุดหรือไม่ การอภิปรายนั้นเองก็ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่ผู้สร้างชั้นนำคิดเกี่ยวกับการปรับโทเค็นให้สอดคล้องกับแพลตฟอร์มในเฟสถัดไปของ DeFi

ข้อมูลที่ให้ไว้ในบทความนี้มีไว้เพื่อการศึกษาเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือการเทรด Coindoo.com ไม่รับรองหรือแนะนำกลยุทธ์การลงทุนหรือสกุลเงินดิจิทัลใดๆ โดยเฉพาะ ควรทำการวิจัยของคุณเองเสมอและปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินที่ได้รับใบอนุญาตก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ

เรื่องราวที่เกี่ยวข้อง

บทความถัดไป