สินทรัพย์ FTX ถูกประเมินท่ามกลางการริบทรัพย์สินของ DOJ และการเรียกร้อง 80 พันล้านดอลลาร์

การอ้างสิทธิ์มูลค่า 80 พันล้านดอลลาร์ของ SBF ไม่ได้รับการยืนยันและน่าจะเกินจริง

การอ้างสิทธิ์ที่แพร่หลายระบุว่า หากไม่ถูกริบ การลงทุนในช่วงแรกของแซม แบงค์แมน-ฟรายด์อาจมีมูลค่ารวมประมาณ 80 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน ตัวเลขหัวข้อข่าวนี้ไม่ได้รับการยืนยันในบันทึกของศาลหรือคำให้การของผู้เชี่ยวชาญ

รายงานที่มีอยู่เกี่ยวกับคดี FTX มุ่งเน้นไปที่การใช้สินทรัพย์ของลูกค้าในทางที่ผิดและความพยายามในการกู้คืน ไม่ใช่การประเมินมูลค่าในปัจจุบันแบบสมมติฐานของตำแหน่งในอดีต เมื่อพิจารณาจากข้อจำกัดทางกฎหมายเกี่ยวกับการริบทรัพย์สินและการชดใช้ และคำเตือนเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าที่สำคัญ ตัวเลขดังกล่าวดูเหมือนจะสูงเกินจริง

เหตุใดจึงสำคัญ: กลไกการริบทรัพย์สินและการชดใช้ของ FTX

การริบทรัพย์สินและการชดใช้ควบคุมความเป็นเจ้าของและการกระจายสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับการกระทำผิด ซึ่งส่งผลต่อว่าการเพิ่มมูลค่าใดๆ เป็นประโยชน์ต่อเหยื่อหรือจำเลย ตามที่ซีธา รามจันทรัน ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายอาชญากรรมคอลลาร์ขาวและการริบทรัพย์สินกล่าวว่า อัยการต้องระบุสินทรัพย์ที่มีสิทธิ์ถูกยึดและอนุรักษ์ไว้เพื่อชดเชยเหยื่อภายใต้กรอบการชดใช้

การรวบรวมสื่อของการถือครองที่แตกต่างกันสามารถทำให้เส้นแบ่งระหว่างทรัพย์สินส่วนบุคคล สินทรัพย์ล้มละลาย และเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับเหยื่อเลือนราง หลังจากการตรวจสอบอย่างละเอียดเกี่ยวกับแหล่งที่มาของการอ้างสิทธิ์ "หากไม่ถูกอายัด การลงทุนในช่วงแรกของ SBF จะมีมูลค่ารวมกว่า 80 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน" ตามที่ RootData รายงาน

ตัวเลขรวมดังกล่าวไม่ได้กำหนดการกู้คืนของเจ้าหนี้หรือโทษทางอาญา ในทางปฏิบัติ สินทรัพย์ที่ถูกริบหรืออายัดจะถูกบริหารผ่านกระบวนการที่จัดตั้งขึ้นซึ่งให้ความสำคัญกับการชดเชยเหยื่อและการกระจายตามกฎหมาย ไม่ใช่ผลประโยชน์สมมติฐานให้กับบุคคลที่ถูกตัดสินลงโทษ

สำหรับแซม แบงค์แมน-ฟรายด์โดยส่วนตัว การอ้างสิทธิ์นี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงความเสี่ยงทางอาญาหรือความเสี่ยงในการริบทรัพย์สิน สิ่งเหล่านั้นขึ้นอยู่กับพฤติกรรมที่พิสูจน์ได้และสินทรัพย์ที่สามารถติดตามได้ ไม่ใช่การประเมินมูลค่าแบบย้อนหลังแบบสมมติฐาน การริบทรัพย์สินใดๆ ที่ถูกตัดสินจะถูกนำไปใช้ผ่านกลไกที่มุ่งเน้นเหยื่อแทนที่จะสะสมให้กับเขา

สำหรับ FTX การกู้คืนได้รับการประมวลผลผ่านช่องทางที่อยู่ภายใต้การดูแลของศาลซึ่งแตกต่างจากการประมาณการของสื่อว่าหุ้นบางส่วนอาจมีมูลค่าเท่าใด ตามคำให้การของปีเตอร์ อีสตัน ศาสตราจารย์ด้านบัญชีจากมหาวิทยาลัยโนเทรอดาม เงินของลูกค้าจำนวนมากถูกใช้ในทางที่ผิดและถูกวางไว้ในการลงทุนต่างๆ ข้อเท็จจริงเหล่านี้เป็นกรอบสำหรับการกู้คืนและการชดใช้ ไม่ใช่ยอดรวมพอร์ตโฟลิโอแบบเก็งกำไร

สำหรับกระทรวงยุติธรรมสหรัฐอเมริกา จุดสนใจในทางปฏิบัติคือการระบุ อนุรักษ์ และกระจายทรัพย์สินที่มีสิทธิ์ให้กับเหยื่อ การเพิ่มมูลค่าแบบสมมติฐานของสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับเงินของเหยื่อโดยทั่วไปไม่ถูกคิดกลับไปให้จำเลยในผลลัพธ์ที่ขับเคลื่อนด้วยการชดใช้

สมมติฐานการประเมินมูลค่าและคำเตือนที่ส่งผลต่อตัวเลข 80 พันล้านดอลลาร์

การรวบรวมหัวข้อข่าวขึ้นอยู่กับว่าสินทรัพย์ใดถูกนับอย่างแม่นยำและวันที่ใช้ในการกำหนดราคา การถือครองหุ้นส่วนตัวและโทเค็นมักต้องการส่วนลดสำหรับสภาพคล่อง การควบคุม และการเจือจางที่อาจเกิดขึ้น หุ้นที่ซื้อขายได้เปลี่ยนแปลงระหว่างวัน ทำให้ยอดรวมใดๆ เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ

ณ เวลาที่เขียน Robinhood Markets (HOOD) ซื้อขายใกล้ 71.19 ดอลลาร์ ณ เวลา 14:35 น. GMT-5 จากข้อมูลของ Nasdaq ซึ่งเน้นย้ำว่าความผันผวนของตลาดเพียงอย่างเดียวสามารถเปลี่ยนการประมาณการรวมใดๆ ได้

สินทรัพย์ใดที่ถูกนับ: หุ้น Anthropic, Solana, Mysten Labs, Robinhood

การอ้างสิทธิ์อ้างถึงการลงทุนประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ใน Anthropic การถือครองโทเค็น Solana ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ใน Mysten Labs (Sui) และหุ้นประมาณ 7.5% ใน Robinhood องค์ประกอบ ขนาด และภาระผูกพันของแต่ละตำแหน่งมีความสำคัญต่อการประเมินมูลค่าใดๆ

วันที่กำหนดราคา สภาพคล่อง การเจือจาง และส่วนลดการควบคุมมีความสำคัญ

รอบการระดมทุนแบบส่วนตัวและตำแหน่งคริปโตที่ถูกจำกัดไม่สามารถขายได้ทันที ดังนั้นส่วนลดการตลาดโดยทั่วไปจึงลดเครื่องหมายหัวข้อข่าว การระดมทุนในอนาคตสามารถเจือจางหุ้นก่อนหน้าได้ และตำแหน่งส่วนน้อยที่ไม่มีอำนาจควบคุมต้องการส่วนลดเพิ่มเติม การเปลี่ยนแปลงวันที่กำหนดราคาสามารถเปลี่ยนยอดรวมได้อย่างมาก

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับการอ้างสิทธิ์ 80 พันล้านดอลลาร์ของ SBF

สินทรัพย์ใดที่ถูกอ้างถึงในการอ้างสิทธิ์ (Anthropic, Solana, Mysten Labs, Robinhood) และมูลค่าปัจจุบันโดยประมาณเป็นเท่าใด?

การอ้างสิทธิ์ระบุ Anthropic (~500 ล้านดอลลาร์), Solana, Mysten Labs (~100 ล้านดอลลาร์) และหุ้นประมาณ 7.5% ใน Robinhood มันกล่าวอ้างยอดรวมใกล้ 80 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งไม่ได้รับการยืนยันโดยอิสระ

เอกสารของศาลหรือคำให้การของผู้เชี่ยวชาญสนับสนุนตัวเลข 80 พันล้านดอลลาร์หรือไม่?

ไม่ คำให้การในการพิจารณาคดีสาธารณะและเอกสารที่ตรวจสอบแล้วไม่ได้ยืนยัน 80 พันล้านดอลลาร์ หลักฐานที่อ้างถึงกล่าวถึงการใช้เงินในทางที่ผิดและการติดตามเงินทุน ไม่ใช่การประเมินมูลค่าในปัจจุบันแบบเก็งกำไร