หุ้น HIVE Digital (HIVE) ร่วงลงแม้จะมีผลประกอบการไตรมาสที่ดีที่สุดในประวัติศาสตร์บริษัท

สรุปสั้น ๆ

• HIVE Digital ทำรายได้ไตรมาส 3 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 93.1 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 219% เมื่อเทียบรายปี แม้ราคา Bitcoin จะลดลง 10%
• อัตรากำไรขั้นต้นจากการดำเนินงานพุ่งขึ้นมากกว่าหกเท่าเป็น 32.1 ล้านดอลลาร์ ประมาณ 35% ของรายได้รวม
• HIVE ลงนามสัญญาสองปีมูลค่า 30 ล้านดอลลาร์กับ Bell เพื่อติดตั้ง GPU Nvidia B200 จำนวน 504 ตัว ทำให้อัตรารายได้ประจำปีของ HPC เพิ่มขึ้นประมาณ 75%
• ขาดทุนสุทธิ 91 ล้านดอลลาร์ส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด รวมถึงค่าเสื่อมราคา 57 ล้านดอลลาร์
• H.C. Wainwright คงอันดับการซื้อไว้พร้อมราคาเป้าหมาย 7 ดอลลาร์ โดยระบุว่า HIVE ซื้อขายต่ำกว่าคู่แข่งในการขุดถึง 50%

HIVE Digital Technologies มีไตรมาสที่ดีที่สุดเป็นประวัติการณ์ และ Bitcoin แทบไม่ได้มีส่วนในเรื่องนี้เลย

สำหรับสามเดือนที่สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2025 HIVE รายงานรายได้ 93.1 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 219% จากปีก่อนหน้า อัตรากำไรขั้นต้นจากการดำเนินงานอยู่ที่ 32.1 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าปีก่อนหน้ามากกว่าหกเท่า

ผลลัพธ์เหล่านี้เกิดขึ้นในช่วงที่ยากลำบากสำหรับคริปโต Bitcoin ลดลงประมาณ 10% ในช่วงไตรมาส ขณะที่ความยากของเครือข่ายเพิ่มขึ้น 15% สภาวะที่กดดันอัตรากำไรทั่วทั้งภาคการขุดหลังจากการลดครึ่งในปี 2024

HIVE Digital Technologies Ltd., HIVE

HIVE ขุด Bitcoin ได้ 879 เหรียญในช่วงเวลานี้ และเพิ่มอัตราแฮชที่ติดตั้งเป็น 25 exahashes ต่อวินาที เพิ่มขึ้นจากเพียง 6 EH/s ในช่วงต้นปี 2025 ปัจจุบันบริษัทคิดเป็นประมาณ 2% ของเครือข่าย Bitcoin ทั่วโลก

หัวข้อข่าวน่าประทับใจ แต่รายละเอียดปลีกย่อยสับสนกว่า HIVE โพสต์ขาดทุนสุทธิ 91 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสนี้ แม้ว่า CEO Aydin Kilic จะระบุว่าส่วนใหญ่มาจากรายการที่ไม่ใช่เงินสด: ค่าเสื่อมราคา 57 ล้านดอลลาร์จากฮาร์ดแวร์ใหม่ในปารากวัย และค่าใช้จ่ายอนุพันธ์มูลค่ายุติธรรม 31 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ประมาณ 5.7 ถึง 6 ล้านดอลลาร์

บริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วย Bitcoin 481 เหรียญในคลัง เงินสดประมาณ 14 ล้านดอลลาร์ และสกุลเงินดิจิทัล 14 ล้านดอลลาร์

การเดิมพัน AI เริ่มให้ผลตอบแทน

แผนกคอมพิวเตอร์ประสิทธิภาพสูงของ HIVE ที่มีแบรนด์ว่า Buzz สร้างรายได้ประมาณ 5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ติดตามอัตรารายได้ประจำปีที่ 20 ล้านดอลลาร์

ในเดือนกุมภาพันธ์ HIVE ลงนามสัญญาสองปีมูลค่า 30 ล้านดอลลาร์กับ Bell เพื่อติดตั้ง GPU Nvidia Blackwell B200 จำนวน 504 ตัวที่โรงงานในแมนิโทบา ข้อตกลงนี้คาดว่าจะผลักดันรายได้ประจำปีที่เกิดซ้ำของ HPC ไปที่ 35 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นไตรมาส 1 ปี 2026 Kilic กล่าวว่าราคาสูงกว่าการคาดการณ์เริ่มต้น 30%

HIVE กำหนดเป้าหมาย GPU 11,000 ตัวบน Buzz ภายในสิ้นปี เพิ่มขึ้นจาก 5,000 ตัวในปัจจุบัน เป้าหมายระยะยาวของบริษัทคือรายได้ AI cloud ประจำปี 140 ล้านดอลลาร์ภายในไตรมาส 4 ปี 2026 และรายได้ HPC รวม 225 ล้านดอลลาร์

Wall Street ให้ความสนใจ

H.C. Wainwright ยืนยันอันดับการซื้อหลังจากผลลัพธ์ คงราคาเป้าหมาย 7 ดอลลาร์ไว้ บริษัทกล่าวว่า HIVE ซื้อขายต่ำกว่าคู่แข่งในการขุด Bitcoin ที่ไม่ได้ประกาศข้อตกลง HPC ถึง 50% และโต้แย้งว่าตลาดให้เครดิตธุรกิจ GPU cloud น้อยมากหรือไม่มีเลย

หุ้น HIVE ลดลงมากกว่า 2% ในวันอังคารหลังจากรายงาน

โพสต์ HIVE Digital (HIVE) Stock Drops Despite Best Quarter in Company History ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi