Vì sao cổ phiếu Viking Therapeutics tăng vọt? Giải thích kết quả giảm cân của VK2735

Cổ phiếu Viking Therapeutics (NASDAQ: VKTX) tăng mạnh vào thứ Ba, ngày 22 tháng 9 năm 2026, sau khi công ty công bố kết quả topline từ nghiên cứu maintenance của VK2735, thuốc điều trị béo phì thử nghiệm của hãng. Bệnh nhân vẫn giữ được phần lớn mức giảm cân sau khi chuyển từ tiêm hàng tuần sang tiêm cách tuần hoặc hàng tháng. Đến cuối buổi sáng, cổ phiếu giao dịch ở mức 38,08 USD, tăng 26,5%.

Điểm chính

• Sau 21 tuần tiêm VK2735 hàng tuần, bệnh nhân giảm khoảng 16%–19% trọng lượng cơ thể, so với gần 0% ở nhóm placebo.
• Chuyển sang dosing cách tuần giúp giữ lại tối đa 97% mức giảm cân trong 12 tuần tiếp theo, trong khi dosing hàng tháng giữ tối đa 90%. Nhóm chuyển sang placebo chỉ giữ 61%.
• Một nhóm exploratory nhỏ tiếp tục dùng 17,5 mg hàng tuần giảm 21,7% trọng lượng cơ thể đến tuần 33 và vẫn chưa đạt plateau.
• VKTX tăng 26,5% vào cuối buổi sáng thứ Ba, mức tăng intraday lớn nhất kể từ tháng 2 năm 2024.
• Dữ liệu đến từ một Phase 1 study với khoảng 180 người lớn, trong đó thay đổi cân nặng là exploratory endpoint. Kết quả Phase 3 VANQUISH không thể xuất hiện trước giữa năm 2027.

Viking đã báo cáo gì về VK2735 vào ngày 22 tháng 9?

Viking công bố topline results từ VK2735-102, một nghiên cứu randomized, double-blind, placebo-controlled trên khoảng 180 người lớn bị béo phì. Tất cả người tham gia nhận VK2735 hoặc placebo bằng tiêm hàng tuần trong 21 tuần, sau đó chuyển sang dosing hàng tháng, cách tuần, hàng tuần hoặc placebo trong thêm 12 tuần. Mức giảm cân được duy trì tốt hơn đáng kể với VK2735 so với placebo.

Trong induction phase kéo dài 21 tuần, liều được tăng mỗi hai tuần đến mức cuối cùng từ 15 mg đến 22,5 mg. Mức giảm cân trung bình dao động từ 16,3% đến 18,7% tùy liều, so với 0,1% ở nhóm placebo. Trong các nhóm VK2735 gộp lại, 32% người tham gia giảm ít nhất một phần năm trọng lượng ban đầu, trong khi không ai ở nhóm placebo đạt mức này.

Một exploratory group riêng tiếp tục dùng 17,5 mg hàng tuần đến tuần 33. Nhóm 13 người này giảm 21,7% trọng lượng ban đầu, so với mức tăng 0,3% ở placebo, và vẫn tiếp tục giảm cân vào cuối nghiên cứu. Con số headline của Viking về mức giảm cân khoảng 22% sau khi điều chỉnh placebo đến từ nhóm này.

CEO Brian Lian cho rằng “half-life và PK profile độc đáo, khác biệt” của VK2735 là lý do dosing interval dài hơn có thể hoạt động. Viking cũng dẫn lời chuyên gia béo phì Louis Aronne, cựu chủ tịch The Obesity Society, cho rằng bằng chứng đang tăng lên về lợi ích tim mạch và chuyển hóa khi duy trì ít nhất 75% mức cân đã giảm, và cả hai reduced-frequency regimen đều giữ bệnh nhân trong vùng đó. Viking công bố rằng Dr. Aronne là paid consultant của công ty.

Vì sao việc duy trì giảm cân quan trọng?

Weight-loss maintenance quan trọng vì thuốc điều trị béo phì thường là treatment dài hạn, và cân nặng có xu hướng quay trở lại khi bệnh nhân ngừng hoặc bỏ liều. Trong chính nghiên cứu của Viking, những người chuyển sang placebo chỉ giữ lại 61% mức giảm cân sau 12 tuần. Một loại thuốc có thể duy trì phần lớn kết quả với ít liều hơn hoặc liều thấp hơn có thể giúp bệnh nhân dễ theo treatment lâu dài hơn.

Mỗi maintenance schedule được đo bằng tỷ lệ phần trăm mức giảm cân ở tuần 21 vẫn còn được giữ ở tuần 33:

• Cách tuần, từ 17,5 mg hàng tuần xuống 10 mg: giữ 97% (12 bệnh nhân).
• Cách tuần, từ 15 mg hàng tuần xuống 7,5 mg: giữ 90% (13 bệnh nhân).
• Cách tuần, từ 17,5 mg hàng tuần xuống 5 mg: giữ 83% (12 bệnh nhân).
• Hàng tháng, từ 17,5 mg hàng tuần sang 17,5 mg hàng tháng: giữ 90% (11 bệnh nhân); bốn monthly arm khác giữ 82%–86%.
• Placebo: giữ 61% (27 bệnh nhân).

Viking cũng báo cáo rằng các tác dụng phụ liên quan đến dạ dày trong maintenance phase, bao gồm buồn nôn, nôn, tiêu chảy và táo bón, xảy ra với tỷ lệ tương tự placebo. Tỷ lệ ngừng điều trị sớm trong toàn bộ trial cũng thấp.

Dose arithmetic là một phần khác của sức hấp dẫn. Trong schedule cách tuần tốt nhất, bệnh nhân dùng tổng cộng 20 mg VK2735 trong bốn tuần, so với 70 mg nếu dùng 17,5 mg hàng tuần, tức giảm khoảng 70% lượng thuốc. Monthly arm 17,5 mg dùng ít hơn 75%. Đây chỉ là tổng liều đơn giản, không phải claim về pricing, nhưng mức drug exposure thấp hơn là một lý do khiến maintenance regimen thu hút sự chú ý.

Vì sao cổ phiếu VKTX tăng 26%?

VKTX tăng mạnh vì dữ liệu giải quyết một câu hỏi lớn đối với mọi thuốc điều trị béo phì: liệu bệnh nhân có thể thực tế duy trì treatment trong nhiều năm hay không. Việc giữ tới 97% mức giảm cân với số lần tiêm giảm một nửa, cùng tác dụng phụ dạ dày tương tự placebo, khiến VK2735 trông thực tế hơn như một therapy dài hạn và cho thấy tiềm năng dosing hàng tháng mà các thuốc tiêm hàng tuần dẫn đầu hiện nay chưa có.

Đến 11:42 sáng ET, VKTX giao dịch ở 38,08 USD, tăng 26,5%, trong khi các hãng thuốc béo phì lớn như Eli Lilly và Novo Nordisk gần như không thay đổi. GuruFocus gọi đây là mức tăng intraday lớn nhất của cổ phiếu kể từ tháng 2 năm 2024. Trước giờ mở cửa, cổ phiếu chạm khoảng 42 USD, gần mức cao 52 tuần là 43,15 USD.

Những đánh giá đầu tiên từ Wall Street cũng tích cực. Analyst Gregory Renza của Truist mô tả kết quả là “best-case scenario”, nhấn mạnh mức giảm cân mạnh trong induction phase và việc nhóm dùng hàng tuần vẫn tiếp tục giảm đến tuần 33.

Những hạn chế của dữ liệu maintenance VK2735 là gì?

Hạn chế chính là study design. VK2735-102 là Phase 1 trial với mục tiêu chính thức là safety, tolerability và drug levels, trong khi thay đổi cân nặng chỉ là exploratory endpoint. Mỗi maintenance arm chỉ có khoảng 10 đến 16 người, và maintenance window chỉ kéo dài 12 tuần. Kết quả đáng khích lệ nhưng chưa chứng minh hiệu quả dài hạn.

Trong cập nhật quý II của Viking, công ty mô tả trial này là Phase 1 dose-ranging study bắt đầu vào tháng 10 năm 2025. Từ thiết kế này có bốn caveat:

• Arm nhỏ: các kết quả như con số 97% chỉ dựa trên 12 bệnh nhân, vì vậy một vài outcome có thể thay đổi đáng kể mức trung bình.
• Follow-up ngắn: ba tháng maintenance nói rất ít về những gì xảy ra sau một năm hoặc lâu hơn.
• Topline data: số liệu hiện là topline results do công ty báo cáo, chưa phải dataset đầy đủ được peer review.
• Không có head-to-head test: so sánh với trial của Zepbound hoặc Wegovy sử dụng thiết kế và population khác nhau, nên chỉ nên đọc ở mức tham khảo.

Funding là yếu tố khác cần theo dõi. Theo cùng báo cáo quý II, Viking kết thúc tháng 6 với 502 triệu USD tiền mặt, cash equivalents và short-term investments, giảm từ 706 triệu USD cuối năm 2025, sau khi ghi nhận net loss 128,0 triệu USD trong quý. Tháng 8, công ty thiết lập at-the-market program để bán tối đa 500 triệu USD cổ phiếu. Điều này cung cấp cho Viking một cách raise capital sau rally, nhưng đồng thời tạo dilution risk cho cổ đông.

Điều gì tiếp theo với VK2735 và VKTX?

Các milestone tiếp theo của VK2735 là dữ liệu oral và tiến độ Phase 3. Viking lên kế hoạch phần thứ hai của maintenance study để test oral maintenance regimens, đồng thời dự kiến bắt đầu Phase 3 trial cho tablet VK2735 trong quý IV năm 2026. Theo pipeline page của Viking, các injectable Phase 3 VANQUISH trial đã hoàn tất enrollment và đang diễn ra.

• VANQUISH-1: khoảng 4.500 người lớn bị béo phì, hoàn thành enrollment vào tháng 11 năm 2025, test liều hàng tuần 7,5 mg, 12,5 mg hoặc 17,5 mg trong 78 tuần.
• VANQUISH-2: khoảng 1.000 người lớn bị béo phì và tiểu đường type 2, hoàn thành enrollment trong quý I năm 2026.
• Timing: 78 tuần sau khi VANQUISH-1 hoàn tất enrollment cho thấy primary endpoint sớm nhất cũng phải đến giữa năm 2027.
• Sự kiện gần hạn: Viking dự kiến trình bày tại Bernstein healthcare forum ngày 23–24 tháng 9 và William Blair biotech conference ngày 29–30 tháng 9.

Đối với người dùng đủ điều kiện, MEXC cung cấp quyền truy cập cổ phiếu VKTX thực thông qua MEXC RealStocks, cho phép mua cổ phiếu niêm yết tại Mỹ bằng USDT. Hướng dẫn RealStocks này giải thích cách tài khoản hoạt động. Cổ phiếu biotech giai đoạn clinical-stage có thể biến động 30% trong một phiên theo cả hai hướng, như bài viết gần đây của Crypto Pulse về Xenon Pharmaceuticals giảm mạnh sau khi trial bị tạm dừng.

Câu hỏi thường gặp về Viking Therapeutics và VK2735

Vì sao cổ phiếu Viking Therapeutics tăng?

Ngày 22 tháng 9 năm 2026, Viking báo cáo rằng bệnh nhân dùng VK2735 giữ được tối đa 97% mức giảm cân sau khi chuyển sang tiêm cách tuần và tối đa 90% với tiêm hàng tháng, so với 61% ở placebo. VKTX tăng khoảng 26% vào cuối buổi sáng.

VK2735 là gì?

VK2735 là dual agonist thử nghiệm của Viking tác động lên receptor GLP-1 và GIP, cùng hai receptor mà tirzepatide (Zepbound, Mounjaro) nhắm đến. Viking đang phát triển thuốc dưới dạng tiêm hàng tuần và tablet hàng ngày để điều trị béo phì.

Bệnh nhân giảm bao nhiêu cân với VK2735?

Trong maintenance study, bệnh nhân giảm khoảng 16%–19% trọng lượng cơ thể sau 21 tuần tiêm hàng tuần, trong khi một nhóm nhỏ tiếp tục dùng 17,5 mg hàng tuần đạt mức giảm 21,7% ở tuần 33. Phase 2 VENTURE trial trước đó cho thấy mức giảm cân tối đa 14,7% sau 13 tuần.

VK2735 có thể dùng hàng tháng không?

Có thể, cho maintenance. Trong nghiên cứu này, tiêm hàng tháng sau giai đoạn induction hàng tuần giữ được 82%–90% mức giảm cân trong 12 tuần. Viking chưa test monthly dosing trong Phase 3 trial.

VK2735 đã được FDA phê duyệt chưa?

Chưa. VK2735 vẫn là investigational drug. Bản injectable đang ở Phase 3, còn oral version dự kiến vào Phase 3 trong quý IV năm 2026. Viking chưa đưa ra ngày approval.

Có oral version của VK2735 không?

Có. Trong Phase 2 VENTURE-Oral study, tablet VK2735 dùng hàng ngày tạo mức giảm cân tối đa 12,2% sau 13 tuần. Viking dự kiến test oral maintenance dosing trong phần tiếp theo của maintenance study.

Rủi ro chính đối với cổ phiếu VKTX là gì?

Viking chưa có product revenue, báo cáo net loss 128,0 triệu USD trong quý II năm 2026 và có thể bán tối đa 500 triệu USD cổ phiếu thông qua at-the-market program. Cổ phiếu cũng phụ thuộc lớn vào trial results, bao gồm Phase 3 VANQUISH data không thể xuất hiện trước giữa năm 2027.