Vì sao cổ phiếu Humana tăng vọt? Xếp hạng sao Medicare làm biến động HUM, ALHC và CVS

Cổ phiếu Humana tăng 11,6% lên 431,87 USD khi đóng cửa phiên thứ Sáu, ngày 9/10/2026, sau khi công ty bảo hiểm thông báo 95% thành viên Medicare Advantage của mình sẽ tham gia các chương trình đạt từ 4 sao trở lên trong bảng xếp hạng Star Ratings năm 2027, so với khoảng 20% một năm trước. Cùng đợt xếp hạng do Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) công bố ngày 8/10 đã khiến cổ phiếu Alignment Healthcare giảm 13,4%, sau khi chương trình bảo hiểm chính tại California của công ty bị hạ xuống dưới 4 sao.

Những điểm chính

• Cổ phiếu Humana (NYSE: HUM) tăng 11,6% lên 431,87 USD sau khi công bố 95% thành viên Medicare Advantage tham gia các chương trình được xếp hạng từ 4 sao trở lên cho năm 2027.
• J.P. Morgan trước đó dự báo tỷ lệ thành viên Humana trong các chương trình từ 4 sao sẽ nằm trong khoảng 60%–70%.
• Alignment Healthcare (NASDAQ: ALHC) giảm 13,4% xuống 7,55 USD sau khi hợp đồng lớn nhất, bao phủ khoảng 75% thành viên các chương trình bảo hiểm y tế của công ty, bị hạ xuống 3,5 sao.
• Tiêu chuẩn xếp hạng toàn ngành trở nên khắt khe hơn: tỷ lệ chương trình Medicare Advantage có quyền lợi thuốc kê đơn đạt từ 4 sao giảm từ 44% xuống 37% cho năm 2027, trong khi cổ phiếu CVS Health giảm 1,9%.
• Xếp hạng sao năm 2027 quyết định các khoản thưởng chất lượng trong năm 2028, vì vậy tác động đến doanh thu sẽ xuất hiện vào năm 2028, không phải năm tiếp theo.

Vì sao cổ phiếu Humana tăng mạnh vào ngày 9/10?

Cổ phiếu Humana tăng mạnh vì kết quả xếp hạng sao năm 2027 tốt hơn nhiều so với kỳ vọng của nhà đầu tư, đảo ngược tình trạng suy giảm xếp hạng kéo dài hai năm vốn làm giảm khoản thưởng chất lượng từ chính phủ. Humana cho biết 95% thành viên Medicare Advantage thuộc các chương trình đạt từ 4 sao trở lên, so với khoảng 20% trong đợt xếp hạng trước.

Theo thông báo của Humana, các kết quả cụ thể bao gồm:

• Chương trình 4,5 sao: bao phủ 42% thành viên Medicare Advantage.
• Hợp đồng: sáu hợp đồng đạt 4,5 sao và 12 hợp đồng đạt 4,0 sao, số hợp đồng đạt từ 4 sao tăng thêm 11 so với năm trước.
• Bảo hiểm thuốc: hợp đồng Part D độc lập của công ty đạt 4,5 sao.
• Dự báo lợi nhuận: Humana tái khẳng định dự báo EPS điều chỉnh năm 2026 ít nhất 9 USD/cổ phiếu và cho biết lợi ích dự kiến trong năm 2028 sẽ được sử dụng cho các khoản đầu tư một lần và hoàn vốn cho cổ đông.

CEO Jim Rechtin cho biết công ty rất tự hào về kết quả xếp hạng sao này. Kết quả đã vượt xa kỳ vọng của Phố Wall. Theo Reuters, J.P. Morgan từng dự báo tỷ lệ thành viên thuộc chương trình từ 4 sao chỉ ở mức 60%–70%. Chuyên gia phân tích Elizabeth Anderson của Evercore ISI nhận định cải thiện này phản ánh mức độ ưu tiên mà ban lãnh đạo dành cho việc khắc phục chỉ số trong năm qua.

Medicare Star Ratings là gì và vì sao ảnh hưởng đến cổ phiếu bảo hiểm?

Medicare Star Ratings là hệ thống CMS đánh giá chất lượng các chương trình Medicare Advantage và bảo hiểm thuốc theo thang điểm từ 1 đến 5 sao. Các chương trình đạt từ 4 sao trở lên đủ điều kiện nhận khoản thưởng chất lượng, được tăng 5% mức chuẩn dùng để xác định khoản thanh toán từ Medicare, đồng thời được giữ lại tỷ lệ tiết kiệm cao hơn dưới dạng khoản hoàn trả để tài trợ thêm quyền lợi cho thành viên.

Hai yếu tố khiến các bảng xếp hạng này có thể tác động mạnh đến giá cổ phiếu:

• Quy mô tài chính lớn: vượt qua hoặc mất ngưỡng 4 sao có thể khiến một công ty bảo hiểm lớn tăng hoặc giảm hàng tỷ USD doanh thu.
• Tác động có độ trễ: bảng xếp hạng công bố tháng 10/2026 là Star Ratings 2027 và quyết định các khoản thưởng chi trả trong năm 2028.

Theo Healthcare Dive, chuyên gia Ryan Langston của TD Cowen ước tính cải thiện xếp hạng có thể mang lại cho Humana ít nhất 3 tỷ USD doanh thu bổ sung trong năm 2028. Tuy nhiên, tỷ lệ chuyển thành lợi nhuận sẽ phụ thuộc vào số tiền Humana tái đầu tư vào quyền lợi thành viên.

Humana đã phục hồi như thế nào sau đợt sụt giảm xếp hạng?

Humana phục hồi bằng cách khắc phục hợp đồng từng kéo kết quả xếp hạng đi xuống. Trong bảng xếp hạng năm 2025, tỷ lệ thành viên thuộc chương trình từ 4 sao của công ty giảm từ 94% xuống 25%, sau khi hợp đồng lớn nhất bị hạ từ 4,5 sao xuống 3,5 sao. Xếp hạng năm 2026 vẫn yếu ở khoảng 20%, và công ty cũng thua kiện trong vụ phản đối phương pháp tính điểm năm 2025.

Năm ngoái, Humana thông báo với nhà đầu tư rằng công ty kỳ vọng kết quả năm 2027 sẽ “cao hơn đáng kể”. Hiện hợp đồng lớn nhất đã vượt trở lại ngưỡng 4 sao. Humana nhấn mạnh các cải thiện vận hành đứng sau kết quả này, gồm thêm 534.000 thành viên hoàn thành khám sức khỏe dự phòng thường niên và thêm 663.000 nhu cầu chăm sóc được đáp ứng so với năm trước.

Chuyên gia Lisa Gill của J.P. Morgan gọi đây là một chiến thắng rõ ràng đối với công ty đã nỗ lực nhiều năm để đạt được kết quả này.

Vì sao cổ phiếu Alignment Healthcare giảm?

Cổ phiếu Alignment Healthcare giảm vì hợp đồng lớn nhất của công ty mất mức xếp hạng 4 sao. Hợp đồng HMO tại California, mã H3815, phục vụ khoảng 75% thành viên các chương trình bảo hiểm y tế, dự kiến chỉ đạt 3,5 sao cho năm 2027, giảm từ 4,0 sao, theo hồ sơ công ty nộp ngày 8/10.

ALHC giảm khoảng 20% trong giao dịch trước giờ mở cửa và kết phiên giảm 13,4% xuống 7,55 USD. Các thông tin từ công ty và giới phân tích bao gồm:

• Thời điểm tác động: Alignment không dự kiến doanh thu bị ảnh hưởng trong năm 2026 hoặc 2027. Khoản thưởng chất lượng bị mất sẽ ảnh hưởng năm 2028, một phần được bù đắp thông qua cơ chế chia sẻ rủi ro với các nhà cung cấp dịch vụ y tế.
• Quy mô tác động: Langston của TD Cowen ước tính doanh thu năm 2028 bị mất hơn 170 triệu USD. Alignment chưa đưa ra con số riêng.
• Phản ứng của công ty: Alignment dự định kháng nghị theo thủ tục hành chính và dự kiến khởi kiện liên quan đến một số chỉ số cùng phương pháp đánh giá của CMS.
• Điều chỉnh của chuyên gia phân tích: J.P. Morgan hạ giá mục tiêu từ 22 USD xuống 10 USD và KeyBanc từ 28 USD xuống 12 USD, cả hai vẫn giữ xếp hạng Overweight. William Blair hạ đánh giá cổ phiếu xuống Market Perform.

Sáu hợp đồng đủ điều kiện khác của Alignment vẫn duy trì từ 4 sao trở lên, trong đó ba hợp đồng đạt 4,5 sao.

CVS và UnitedHealth đạt kết quả thế nào trong Star Ratings 2027?

CVS Health và UnitedHealth đều ghi nhận tỷ lệ thành viên trong các chương trình từ 4 sao giảm khi tiêu chuẩn xếp hạng toàn ngành năm 2027 trở nên nghiêm ngặt hơn. J.P. Morgan ước tính tỷ lệ của UnitedHealth sẽ giảm từ 81% xuống khoảng 67%, còn CVS giảm từ 84% xuống khoảng 70%. Cổ phiếu CVS kết phiên thứ Sáu giảm 1,9% xuống 86,16 USD.

Số liệu toàn ngành từ Healthcare Dive cho thấy tiêu chuẩn đã nâng lên đáng kể:

• Chương trình từ 4 sao: 37% chương trình Medicare Advantage có quyền lợi thuốc đạt từ 4 sao trở lên trong năm 2027, giảm từ 44%.
• Hợp đồng 5 sao: còn 15, giảm từ 22.
• Xếp hạng trung bình: giảm từ 4,01 xuống 3,99 sao.

Điều này càng làm nổi bật mức tăng của Humana. Trong một năm mà hầu hết đối thủ lớn đều mất điểm, Humana chuyển từ công ty chịu thiệt hại nặng về xếp hạng thành bên hưởng lợi rõ rệt nhất.

Nhà đầu tư nên theo dõi điều gì tiếp theo?

Nhà đầu tư nên theo dõi cách các công ty bảo hiểm sử dụng tiền thưởng, tình hình đăng ký Medicare và liệu các mức xếp hạng có thay đổi sau khiếu nại hay không.

• Thời gian ghi danh mở Medicare, từ 15/10 đến 7/12: các chương trình xếp hạng cao có thể cung cấp quyền lợi hấp dẫn hơn, qua đó thu hút thành viên chuyển sang Humana.
• Lợi ích năm 2028 của Humana: công ty cho biết sẽ công bố quy mô lợi ích và cách phân chia giữa đầu tư một lần và hoàn vốn cho cổ đông khi có thêm dữ liệu năm 2028.
• Kháng nghị và kiện tụng: các động thái của Alignment và những bên khác có thể thay đổi xếp hạng của từng hợp đồng.
• Quy định thanh toán năm 2028: thông báo mức thanh toán của CMS cho năm 2028 sẽ thiết lập mức cơ sở để cộng thêm khoản thưởng chất lượng.

Cách mua cổ phiếu Humana trên MEXC

Nhà đầu tư đủ điều kiện có thể mua cổ phiếu Humana (HUM) thực thông qua MEXC RealStocks, trong đó cổ phiếu được lưu giữ bởi đối tác môi giới có giấy phép. RealStocks hoạt động theo giờ giao dịch thông thường của thị trường chứng khoán Mỹ, niêm yết giá bằng USD và hỗ trợ nạp vốn bằng USDT. Bạn có thể theo dõi giá trên trang cổ phiếu HUM của MEXC.

Để bắt đầu, hãy mở tài khoản RealStocks trên MEXC và hoàn tất xác minh danh tính theo yêu cầu của nhà môi giới. Biến động của HUM và ALHC hôm thứ Sáu cho thấy cổ phiếu bảo hiểm có thể được định giá lại rất mạnh theo cả hai hướng chỉ sau một thông báo từ cơ quan quản lý.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao cổ phiếu Humana tăng vào ngày 9/10/2026?

Humana tăng 11,6% lên 431,87 USD sau khi thông báo 95% thành viên Medicare Advantage thuộc các chương trình đạt từ 4 sao trở lên cho năm 2027, so với khoảng 20% trong đợt xếp hạng trước.

Medicare Advantage Star Ratings là gì?

Đây là hệ thống CMS đánh giá chất lượng các chương trình Medicare Advantage và bảo hiểm thuốc theo thang từ 1 đến 5 sao. Các chương trình đạt từ 4 sao được nhận thưởng chất lượng và khoản hoàn trả lớn hơn.

Khi nào xếp hạng năm 2027 ảnh hưởng đến doanh thu Humana?

Xếp hạng năm 2027 quyết định khoản thưởng chất lượng trong năm 2028, nên tác động doanh thu bắt đầu từ năm 2028.

Xếp hạng cải thiện có thể bổ sung bao nhiêu doanh thu cho Humana?

Chuyên gia Ryan Langston của TD Cowen ước tính ít nhất 3 tỷ USD doanh thu bổ sung trong năm 2028. Humana chưa công bố ước tính riêng.

Vì sao cổ phiếu Alignment Healthcare giảm?

Hợp đồng HMO tại California bao phủ khoảng 75% thành viên của công ty bị hạ từ 4,0 xuống 3,5 sao cho năm 2027, làm giảm khoản thưởng chất lượng trong năm 2028.

Humana có thay đổi dự báo lợi nhuận không?

Humana tái khẳng định dự báo EPS điều chỉnh năm 2026 ít nhất 9 USD/cổ phiếu.

Tôi có thể mua cổ phiếu Humana trên MEXC không?

Người dùng đủ điều kiện có thể mua cổ phiếu HUM thực thông qua MEXC RealStocks. Khả năng sử dụng tùy thuộc vào khu vực.

Bài viết liên quan

• RealStocks là gì?
• Tokenized Stocks và Real Stocks và Stock Futures: hiểu rõ tài sản bạn thực sự sở hữu
• Từ sợ hãi đến tham lam: chu kỳ thị trường, tính phản xạ và tâm lý nhà đầu tư tác động đến giá như thế nào