CPI giảm nhưng hàng thiết yếu vẫn ở mức cao; Chính sách Fed được chú ý

Lạm phát đã hạ nhiệt, nhưng giá vẫn ở mức cao

Tổng thống Trump đã khẳng định rằng giá cả và lạm phát đang giảm, nhưng dữ liệu công khai gần đây cho thấy tình trạng giảm lạm phát, tốc độ tăng chậm lại, thay vì giá cả giảm rộng rãi. Việc phân biệt tỷ lệ biến động với mức giá là điều cần thiết để hiểu khả năng chi trả của hộ gia đình.

Theo AP News, Consumer price index (CPI) tăng khoảng 2,4% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 1 năm 2026, trong khi lạm phát cơ bản gần 2,5%. Những con số này cho thấy lạm phát đang giảm so với đỉnh trước đó, nhưng không có nghĩa là mức giá tổng thể đã giảm.

Dựa trên dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động, các danh mục chính như thực phẩm và điện gia dụng tiếp tục tăng trong các số liệu gần đây, lần lượt khoảng 3% và hơn 5%. Sự tồn tại này giúp giải thích tại sao nhiều hộ gia đình vẫn báo cáo tình trạng khó khăn ngay cả khi các chỉ số tiêu đề đang điều hòa. Các nhà hoạch định chính sách tại Cục Dự trữ Liên bang theo dõi các xu hướng này khi đánh giá điều kiện kinh tế.

Cổ phiếu và số dư 401(k) tăng, nhưng mức tăng trưởng khác nhau

Theo báo cáo của S&P Global Market Intelligence, cổ phiếu Mỹ, bao gồm S&P 500, đã ghi nhận mức tăng trưởng mạnh trong thời gian gần đây. Hiệu suất đó có xu hướng nâng cao các tài khoản hưu trí với mức độ tiếp xúc cổ phiếu đáng kể, mặc dù kết quả cá nhân khác nhau.

Theo báo cáo của Moneywise, trích dẫn dữ liệu Fidelity, số dư 401(k) trung bình tăng khoảng 9% so với cùng kỳ năm trước trong Quý 3 năm 2025 lên mức cao nhất mọi thời đại. Tuy nhiên, số dư 401(k) phụ thuộc vào cơ cấu tài sản, phí và đóng góp, và kết quả thực tế phụ thuộc vào lực mua đã được điều chỉnh theo lạm phát.

Đối với những người lao động gần nghỉ hưu, đa dạng hóa danh mục đầu tư và thời điểm có thể dẫn đến các đường đi tài khoản rất khác nhau so với những người tiết kiệm trẻ tuổi hơn đang trải qua cùng thị trường. Mức tăng trưởng ở các chỉ số không đảm bảo mức tăng trưởng tương tự cho mọi người tham gia.

Giảm lạm phát so với giảm giá: tại sao người mua hàng cảm thấy khó khăn

Giảm lạm phát có nghĩa là tỷ lệ lạm phát đang chậm lại; nó không có nghĩa là giá đang giảm. Khi CPI tăng chậm hơn nhưng vẫn dương, mức giá tiếp tục tăng, đặc biệt trong các danh mục cứng nhắc như tiền thuê nhà, thực phẩm và tiện ích.

Các nhà kinh tế đã nhấn mạnh sự khác biệt này trong phạm vi đưa tin gần đây về chi phí sinh hoạt. "Bạn không thể nói với mọi người rằng giá không tăng khi chúng đang tăng," Betsey Stevenson, giáo sư kinh tế tại Đại học Michigan, nói trong báo cáo của NPR.

Các cuộc tranh luận chính sách rộng hơn cũng quan trọng: vào năm 2024, một nhóm người đoạt giải Nobel đã cảnh báo rằng các mức thuế quan được đề xuất có nguy cơ châm ngòi lại lạm phát, như CNBC đưa tin. Các số liệu mới nhất chỉ ra lạm phát cơ bản đã mát hơn, nhưng áp lực danh mục không đồng đều cho thấy bất kỳ sự giảm bớt nào cũng có thể cảm thấy hạn chế đối với nhiều hộ gia đình.