Micron (MU) so với Western Digital (WDC): Cổ phiếu hạ tầng AI nào mang lại giá trị tốt hơn?

Điểm nổi bật chính

• Micron đạt doanh thu quý chưa từng có là 23,86 tỷ USD trong Q2 tài khóa 2026, mang lại tỷ suất lợi nhuận gộp 74,4% và thu nhập ròng 13,79 tỷ USD
• Nhà sản xuất chip bộ nhớ dự báo doanh thu Q3 tài khóa 2026 đạt 33,5 tỷ USD và tăng dự báo chi tiêu vốn năm 2026 lên trên 25 tỷ USD
• Western Digital tạo ra doanh thu 2,82 tỷ USD trong Q1 tài khóa 2026, đánh dấu mức tăng trưởng 27% so với cùng kỳ năm trước, với doanh thu phân khúc đám mây tăng 31%
• Wall Street xếp hạng Micron ở mức Mua với mục tiêu trung bình 453,55 USD; Western Digital nhận được xếp hạng Mua vừa phải với mục tiêu 265,58 USD
• Các công ty giải quyết nhu cầu cơ sở hạ tầng AI thông qua các công nghệ bổ sung: Micron qua giải pháp bộ nhớ, Western Digital thông qua hệ thống lưu trữ

Cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo đã tạo ra động lực mạnh mẽ cho các công ty phần cứng công nghệ, với Micron và Western Digital nổi lên như những người thừa hưởng đáng chú ý. Tuy nhiên, các công ty này chiếm vị trí khác biệt rõ rệt trong hệ sinh thái cơ sở hạ tầng AI—một bên thống trị phân khúc chip bộ nhớ trong khi bên kia tập trung vào giải pháp lưu trữ đám mây.

Micron đã mang lại hiệu suất tài chính xuất sắc gần đây. Trong quý hai tài khóa 2026, nhà sản xuất chất bán dẫn tạo ra doanh thu chưa từng có là 23,86 tỷ USD. Công ty đạt được các chỉ số lợi nhuận đáng chú ý, bao gồm tỷ suất lợi nhuận gộp 74,4%, tỷ suất lợi nhuận hoạt động 67,6% và thu nhập ròng 13,79 tỷ USD. Quý này cũng tạo ra 11,9 tỷ USD dòng tiền hoạt động.

Micron Technology, Inc., MU

Triển vọng của ban quản lý cũng ấn tượng tương tự, với hướng dẫn doanh thu quý ba tài khóa 2026 đạt 33,5 tỷ USD và tỷ suất lợi nhuận gộp dự kiến khoảng 81%. Những con số này đại diện cho mức hiệu suất mà trước đây dường như không thể đạt được đối với các nhà sản xuất chip bộ nhớ.

Chất xúc tác đằng sau sự tăng trưởng đặc biệt này là công nghệ bộ nhớ băng thông cao, đã trở nên không thể thiếu trong các hệ thống điện toán trí tuệ nhân tạo. Micron thuộc một nhóm hạn chế các nhà cung cấp toàn cầu có khả năng sản xuất những chip chuyên biệt này, tạo ra lợi thế định giá đáng kể và mở rộng biên lợi nhuận trong giai đoạn mở rộng cơ sở hạ tầng AI hiện tại.

Để duy trì năng lực sản xuất phù hợp với yêu cầu thị trường, Micron đã nâng kế hoạch đầu tư vốn tài khóa 2026 lên trên 25 tỷ USD. Cam kết đáng kể này cho thấy sự tự tin của ban quản lý vào nhu cầu bền vững, mặc dù nó cũng đại diện cho chi tiêu đáng kể trong giai đoạn mà các thị trường bộ nhớ trong lịch sử đã trải qua các chu kỳ bùng nổ và sụp đổ do mất cân bằng cung-cầu.

Western Digital tập trung vào lưu trữ doanh nghiệp

Western Digital trình bày một câu chuyện tương phản. Sau khi thoái vốn bộ phận bộ nhớ flash, công ty hiện tập trung độc quyền vào công nghệ ổ đĩa cứng và cơ sở hạ tầng lưu trữ doanh nghiệp.

Western Digital Corporation, WDC

Trong quý một tài khóa 2026, công ty công bố doanh thu 2,82 tỷ USD, đại diện cho mức tăng trưởng 27% so với cùng kỳ năm trước. Hiệu suất phân khúc đám mây đặc biệt ấn tượng, với doanh thu tăng 31% để đạt 2,51 tỷ USD. Ban quản lý cho rằng sức mạnh này là do lô hàng ổ đĩa doanh nghiệp dung lượng cao tăng cao và khách hàng chuyển sang các sản phẩm mật độ cao hơn.

Đối với toàn bộ năm tài khóa 2025, Western Digital mang lại doanh thu 9,52 tỷ USD cùng với tỷ suất lợi nhuận gộp 38,8%. Ban lãnh đạo cũng công bố chương trình cổ tức, phê duyệt kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 2 tỷ USD và nhấn mạnh giảm nợ là ưu tiên chiến lược.

Những phát triển này minh họa một công ty tận dụng việc tạo ra tiền mặt được cải thiện để thưởng cho cổ đông trong khi tận dụng nhu cầu đám mây mạnh mẽ để mở rộng doanh thu.

Quan điểm của Wall Street

Theo dữ liệu MarketBeat, Micron giữ xếp hạng đồng thuận Mua từ 38 nhà phân tích Wall Street. Phân bổ bao gồm 34 khuyến nghị mua và 4 khuyến nghị nắm giữ, với không có khuyến nghị bán. Mục tiêu giá đồng thuận 12 tháng đứng ở mức 453,55 USD.

Western Digital nhận được xếp hạng Mua vừa phải dựa trên đầu vào từ 24 nhà phân tích, bao gồm 21 khuyến nghị mua và 3 khuyến nghị nắm giữ. Mục tiêu giá đồng thuận 265,58 USD đáng chú ý là thấp hơn mức giao dịch gần đây.

Sự khác biệt này giữa mục tiêu của nhà phân tích và giá thị trường hiện tại cho thấy Wall Street nhận thấy tiềm năng tăng giá ngắn hạn hạn chế đối với Western Digital sau sự mở rộng định giá gần đây.

Luận điểm đầu tư của Micron tập trung vào nguồn cung hạn chế trong thị trường bộ nhớ AI. Lập luận ngược lại thừa nhận rằng các chu kỳ ngành bộ nhớ có thể thay đổi nhanh chóng khi năng lực sản xuất phù hợp với hoặc vượt quá nhu cầu.

Trường hợp tăng trưởng của Western Digital nhấn mạnh yêu cầu lưu trữ đám mây mở rộng và cấu trúc kinh doanh được tinh giản sau sự tách biệt công ty. Quan điểm giảm giá lưu ý rằng công nghệ ổ đĩa cứng thiếu sức mạnh định giá vốn có đối với các sản phẩm bộ nhớ băng thông cao.

Cả hai doanh nghiệp đều hưởng lợi từ các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng AI giống hệt nhau, mặc dù thông qua các con đường công nghệ khác nhau.

Cân nhắc đầu tư

Micron và Western Digital đại diện cho những người thừa hưởng hợp pháp của việc mở rộng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, hoạt động tại các lớp riêng biệt của kiến trúc phần cứng. Micron thể hiện các chỉ số tài chính mạnh hơn và tiếp xúc trực tiếp hơn với nhu cầu bộ nhớ AI hiện tại. Western Digital cung cấp một hồ sơ đầu tư ổn định, bảo thủ hơn với các chương trình hoàn vốn nâng cao. Không có công ty nào đủ điều kiện là đầu cơ—cả hai công ty đều tạo ra thu nhập hữu hình hỗ trợ sự chú ý thị trường hiện tại.

Bài viết Micron (MU) vs Western Digital (WDC): Cổ phiếu cơ sở hạ tầng AI nào mang lại giá trị tốt hơn? xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.