Biên lợi nhuận khai thác Bitcoin thu hẹp khi xu hướng chuyển sang AI tăng tốc, Coinshares cho biết – Tin tức khai thác Bitcoin

Bùng nổ AI định hình lại ngành Mining Bitcoin, báo cáo Coinshares cho thấy

Theo phân tích mining Bitcoin mới nhất, Q4 2025 đánh dấu một trong những giai đoạn khó khăn nhất đối với các thợ đào kể từ Bitcoin Halving tháng 4 năm 2024, khi giá Bitcoin giảm từ khoảng $124,500 vào tháng 10 xuống còn khoảng $86,000 vào cuối tháng 12. Đồng thời, tỷ lệ Hash của mạng vẫn duy trì ở mức gần kỷ lục, gây áp lực lên khả năng sinh lời. Chi phí tiền mặt trung bình gia quyền để sản xuất một Bitcoin tăng lên gần $80,000, khiến nhiều nhà điều hành gần như hòa vốn.

Hashprice, một chỉ số thu nhập chính, giảm xuống khoảng $36 đến $38 mỗi petahash mỗi giây (PH/s) mỗi ngày trong Q4, sau đó giảm thêm xuống khoảng $29 vào đầu năm 2026. Những điều kiện đó đã kích hoạt các dấu hiệu đầu hàng của thợ đào, bao gồm ba lần điều chỉnh độ khó âm liên tiếp lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2022.

James Butterfill, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Coinshares, tuyên bố môi trường phản ánh "một trong những giai đoạn đầy thách thức nhất" đối với các thợ đào kể từ lần Bitcoin Halving cuối cùng, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của áp lực giá và cạnh tranh mạng tăng cao.

Trước bối cảnh đó, ngành công nghiệp ngày càng chuyển sang AI và điện toán hiệu suất cao (HPC) như một nguồn thu nhập thay thế. Coinshares cho biết các thợ đào niêm yết công khai đã công bố hơn $70 tỷ hợp đồng liên quan đến AI và HPC, với một số công ty dự kiến tạo ra tới 70% doanh thu từ AI vào cuối năm 2026.

Sự thay đổi phản ánh một sự đánh đổi kinh tế cơ bản: cơ sở hạ tầng AI mang lại tỷ lệ lợi nhuận ổn định hơn so với mining Bitcoin trong điều kiện hiện tại. Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi không đồng đều. Một số công ty đang tích cực tái định vị như các nhà điều hành trung tâm dữ liệu, trong khi những công ty khác tiếp tục ưu tiên mining hoặc áp dụng các chiến lược kết hợp.

Trong khi đó, chính mạng Bitcoin vẫn kiên cường bất chấp sự biến động gần đây. Tỷ lệ Hash đạt đỉnh trên 1 zettahash mỗi giây vào năm 2025 trước khi giảm xuống và ổn định gần 1,020 exahash mỗi giây. Coinshares kỳ vọng tăng trưởng dài hạn sẽ tiếp tục, dự đoán tỷ lệ Hash có thể đạt 1,8 zettahash vào cuối năm 2026 và 2 zettahash vào đầu năm 2027.

Về mặt địa lý, Hoa Kỳ, Trung Quốc và Nga vẫn thống trị mining toàn cầu, chiếm khoảng 68% tổng tỷ lệ Hash, trong khi các quốc gia như Paraguay và Ethiopia đang đạt được tiến bộ.

Bất chấp sự chuyển hướng sang AI, kinh tế mining vẫn gắn chặt với giá Bitcoin. Báo cáo lưu ý rằng sự phục hồi về mức $100,000 có thể nâng hashprices và cải thiện biên lợi nhuận, trong khi sự yếu kém kéo dài có thể buộc nhiều nhà điều hành ngừng hoạt động. Hiện tại, ngành này dường như đang phân chia thành hai phe: các thợ đào truyền thống và các công ty cơ sở hạ tầng kết hợp cân bằng sản xuất Bitcoin với khối lượng công việc được thúc đẩy bởi AI.

FAQ 🧭

• Tại sao các thợ đào Bitcoin đang gặp khó khăn vào năm 2026?
  Giá Bitcoin thấp hơn và tỷ lệ Hash tăng cao đã làm giảm biên lợi nhuận và đẩy chi phí gần mức hòa vốn.
• Hash price là gì và tại sao nó quan trọng?
  Hash price đo lường doanh thu của thợ đào trên mỗi đơn vị công suất tính toán và ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng sinh lời.
• Tại sao các thợ đào chuyển sang AI?
  Cơ sở hạ tầng AI mang lại lợi nhuận ổn định hơn so với mining trong điều kiện thị trường hiện tại.
• Liệu mining Bitcoin có phục hồi?
  Khả năng sinh lời phụ thuộc phần lớn vào giá Bitcoin, với giá cao hơn dự kiến sẽ cải thiện biên lợi nhuận.