Alphabet (GOOGL) Aktie fällt um 3 %, da Berkshire 10 Mrd. USD mit 6 % Rabatt kauft

TLDR

• Berkshire Hathaway hat zugestimmt, Alphabet-Aktien im Wert von 10 Milliarden US-Dollar über eine Privatplatzierung mit einem Rabatt von über 6 % auf den Schlusskurs vom Montag zu kaufen
• Der Deal ist Teil einer größeren Kapitalerhöhung von 80 Milliarden US-Dollar durch Alphabet, was Investoren überraschte
• Die Aktien der Klasse A (GOOGL) und Klasse C (GOOG) von Alphabet fielen aufgrund der Neuigkeiten um über 3 %
• Berkshire hält nun etwa 31 Milliarden US-Dollar in Alphabet und liegt damit ungefähr gleichauf mit Coca-Cola als drittgrößte Position
• Der Schritt von CEO Greg Abel hat eine Debatte ausgelöst – einige loben ihn, andere sagen, Berkshire kaufe zu einer überhöhten Bewertung von ~25x der 2026er Gewinne

Berkshire Hathaway investiert weitere 10 Milliarden US-Dollar in Alphabet und vertieft damit eine Wette, die erst vor drei Quartalen begann.

Alphabet stimmte zu, Berkshire Aktien der Klasse A im Wert von 5 Milliarden US-Dollar zu 351,81 US-Dollar pro Aktie und Aktien der Klasse C im Wert von 5 Milliarden US-Dollar zu 348,20 US-Dollar zu verkaufen. Beide Preise stellen einen Rabatt von über 6 % auf den Schlusskurs vom Montag dar.

Alphabet Inc., GOOGL

Der Deal ist Teil eines umfassenderen Aktienverkaufs im Wert von 80 Milliarden US-Dollar, den Alphabet nach Börsenschluss am Montag ankündigte. Das Unternehmen erklärte, das Geld für Investitionsausgaben verwenden zu wollen, einschließlich des Ausbaus seiner KI-Computing-Infrastruktur.

Die Aktie von Alphabet fiel aufgrund der Nachrichten. Bis zur Mittagszeit am Dienstag lag GOOGL mit rund 2 % im Minus bei 368,93 US-Dollar und GOOG verlor etwa 1,9 % auf 365,35 US-Dollar.

Die Kapitalerhöhung überraschte die Investoren. Alphabet hatte die Möglichkeit in seinem Ergebnisaufruf im April nicht erwähnt, wo die meisten davon ausgegangen waren, dass das Unternehmen seine jährlichen Investitionsausgaben von 180–190 Milliarden US-Dollar weiterhin aus Gewinnen und Schulden finanzieren würde.

Eine wachsende Position

Berkshire legte seine Beteiligung an Alphabet erstmals im dritten Quartal 2025 offen und erwarb dabei rund 17,8 Millionen Aktien. Seitdem hat es diese Position zwei Quartale in Folge aufgestockt. Nach diesem Deal wird Berkshire rund 31 Milliarden US-Dollar in Alphabet-Aktien halten – etwa 58 Millionen seit 2025 gekaufte Aktien zuzüglich rund 28 Millionen neu ausgegebener Aktien.

Damit ist die Alphabet-Beteiligung ungefähr gleichauf mit Berkshires Coca-Cola-Beteiligung, die im Portfolio den dritten Platz belegt. Apple führt mit über 60 Milliarden US-Dollar, gefolgt von American Express mit rund 47 Milliarden US-Dollar.

CEO Greg Abel ist noch relativ neu in der Steuerung der Kapitalallokation von Berkshire, und dieser Deal erregt Aufmerksamkeit als Signal für seinen Ansatz. Der Alphabet-Kauf erfolgte nur wenige Tage, nachdem Berkshire zugestimmt hatte, den Hausbauer Taylor Morrison für 6,8 Milliarden US-Dollar in bar zu übernehmen.

Berkshire hielt Ende März noch fast 380 Milliarden US-Dollar in bar, sodass der Aufwand von 10 Milliarden US-Dollar den Bestand kaum schmälert.

Die Bewertungsdebatte

Nicht alle sind begeistert. Alphabet wird derzeit mit etwa dem 25-fachen der prognostizierten Gewinne für 2026 gehandelt – weit über dem rund 15-fachen Multiplikator, den Berkshire historisch bevorzugt hat.

Die Aktie von Alphabet hat sich im vergangenen Jahr ungefähr verdoppelt, was bedeutet, dass Berkshire nach einem starken Kursanstieg einsteigt – nicht gerade der für Buffett bekannte Schnäppchenjäger-Ansatz.

Zu den Mittagspreisen am Dienstag stellt Berkshires Kauf von 10 Milliarden US-Dollar zum Privatplatzierungspreis nach wie vor einen erheblichen Rabatt gegenüber dem Handelspreis der Aktie dar.

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