Strategi Terbanting: Benchmark Memprediksi $705 di 2026 saat MSTR Anjlok 66%

Benchmark mempertahankan rating Beli pada Strategy dan menetapkan target harga $705 yang terkait dengan ekspektasi 2026, meskipun sahamnya turun dari sekitar $457 menjadi mendekati $152 dalam enam bulan. Sementara itu, postingan di X mengaitkan penurunan tersebut dengan dilusi, risiko indeks, dan penyusutan premi NAV, meskipun Strategy masih memegang sekitar $59 miliar dalam Bitcoin versus kapitalisasi pasar sekitar $46 miliar.

Benchmark Menegaskan Kembali Beli pada Strategy, Mempertahankan Target $705 untuk 2026

Bank investasi The Benchmark Company telah menegaskan kembali rating belinya pada Strategy, mempertahankan target harga $705 yang terkait dengan ekspektasi 2026, menurut laporan yang beredar pada hari Rabu. Catatan tersebut terus membingkai Strategy terutama sebagai perusahaan treasury yang berfokus pada bitcoin, bukan cerita valuasi perangkat lunak tradisional.

Analis Benchmark Mark Palmer mengatakan target harga mencerminkan kepemilikan Bitcoin Strategy yang besar dan terus bertumbuh serta struktur modal perusahaan, yang memperkuat eksposur terhadap pergerakan harga bitcoin jangka panjang. Akibatnya, riset tersebut memperlakukan saham Strategy sebagai proksi untuk kinerja bitcoin, dengan leverage tambahan dari instrumen ekuitas dan utang yang digunakan untuk mendanai akuisisi.

Meskipun beberapa platform berita kripto melaporkan penegasan kembali tersebut pada hari Rabu, analisis itu sendiri tampaknya tidak baru diterbitkan. Sebaliknya, liputan tersebut merujuk pada catatan riset Benchmark yang pertama kali diterbitkan pada awal Desember dan muncul kembali pada awal tahun baru. Tidak ada perubahan pada rating atau target harga yang diungkapkan, dan Benchmark tidak mengumumkan perkiraan yang direvisi.

Strategy, tetap menjadi salah satu pemegang Bitcoin korporat terbesar secara global. Akibatnya, sahamnya terus menarik perhatian investor selama periode fokus yang meningkat pada strategi treasury bitcoin korporat.

Saham Strategy Merosot karena Kapitalisasi Pasar Turun di Bawah Kepemilikan Bitcoin

Saham Strategy telah turun tajam selama enam bulan terakhir, menggarisbawahi seberapa cepat narasi pasar dapat berbalik untuk ekuitas yang berfokus pada bitcoin. Menurut data harga yang ditampilkan pada grafik yang dibagikan secara luas, saham Strategy turun dari sekitar $457 menjadi sekitar $152, penurunan hampir 66%, menghapus perkiraan $90 miliar dalam nilai pasar selama periode tersebut.

Dalam postingan di X, seorang komentator pasar mengatakan aksi jual melampaui penurunan bitcoin yang lebih luas. Sebaliknya, postingan tersebut menunjuk pada dilusi ekuitas, risiko terkait indeks, dan keruntuhan premi nilai aset bersih Strategy sebagai pendorong utama penurunan. Saat premi terkompresi, investor tampaknya menilai kembali berapa banyak yang mereka bersedia bayar di atas kepemilikan bitcoin dasar perusahaan.

Meskipun penurunan tajam dalam harga sahamnya, neraca Strategy tetap sebagian besar tidak berubah. Perusahaan masih memegang sekitar $59 miliar bitcoin, berdasarkan harga pasar yang berlaku yang dikutip dalam postingan tersebut. Sebaliknya, kapitalisasi pasar ekuitas Strategy berada di sekitar $46 miliar, yang menyiratkan bahwa saham sekarang diperdagangkan di bawah nilai cadangan bitcoinnya.

Kesenjangan antara nilai aset dan kapitalisasi pasar menyoroti peran sentimen investor dalam penetapan harga perusahaan yang kaya bitcoin. Sementara kepemilikan Strategy tetap utuh, pergeseran ekspektasi seputar leverage, dilusi, dan eksposur indeks tampaknya telah membentuk kembali bagaimana pasar menilai saham, meninggalkan neraca yang sama dilihat melalui lensa psikologis yang sangat berbeda.