Perdagangan cuci Polymarket: studi menemukan 25% volume buatan dan puncak $2,59B

Sebuah studi dari Columbia University menyatakan bahwa wash trading telah menaikkan aktivitas yang dilaporkan di platform Polymarket; temuan ini mempengaruhi bagaimana investor menafsirkan volume utama dan kredibilitas platform prediksi kripto.

Apa yang ditemukan studi Columbia University tentang volume polymarket dan wash trading?

Penelitian yang disusun bersama oleh Yash Kanoria dan lainnya, mengidentifikasi perdagangan sendiri yang berulang dan perdagangan artifisial lainnya yang meningkatkan volume yang dilaporkan tanpa menambah likuiditas asli.

Namun, para penulis tidak menuduh bahwa Polymarket sendiri yang mengatur kesalahan tersebut; sebaliknya, mereka mengatakan struktur kripto mungkin telah memungkinkan pola ini terjadi. Selain itu, makalah ini menyediakan metode agar orang lain dapat mereplikasi dan menguji hasilnya.

Berapa banyak aktivitas yang bersifat artifisial?

Studi ini memperkirakan bahwa sekitar 25% dari transaksi jual beli selama tiga tahun terakhir adalah wash trades. Selain itu, para peneliti melaporkan perbedaan tingkat pasar: pasar olahraga menunjukkan distorsi terbesar, sementara pasar kripto adalah kontributor terkecil untuk volume artifisial.

Bagaimana rincian per pasar dan data pesaing membentuk kembali pandangan tentang penipuan pasar prediksi?

Secara khusus, makalah ini menempatkan perdagangan artifisial pada 45% dari volume sepanjang masa di pasar olahraga, 17% di pasar pemilihan, 12% di pasar politik, dan 3% di pasar kripto. Sementara itu, Polymarket mencapai rekor perdagangan tertinggi sebesar $2,59 miliar pada Oktober, dan platform tersebut memperoleh pendanaan sebesar $205 juta sepanjang 2024025 dengan valuasi yang dilaporkan sebesar $1,2 miliar. Angka-angka ini mempersulit pembacaan sederhana volume nosional sebagai proksi untuk kesehatan pasar.

Apa yang dikatakan akurasi dan volume pesaing kepada kita?

Terutama, pelacak independen melaporkan akurasi penutupan pasar Polymarket di atas 95% dalam banyak acara, yang mendukung kredibilitas peramalannya meskipun ada masalah volume. Pada saat yang sama, pesaing Kalshi mencatat rekor perdagangan bulanan di atas $4,39 miliar pada Oktober, menggarisbawahi dinamika kompetitif di pasar prediksi kripto dan yang diregulasi.

Apa konsekuensi regulasi dan langkah selanjutnya?

Regulator telah melakukan intervensi: CFTC sebelumnya mengenakan denda perdata sebesar $1,4 juta dan membatasi akses pengguna A.S., tindakan yang menyoroti risiko hukum untuk penawaran yang tidak terdaftar. Akibatnya, peserta pasar dan platform mungkin mencari pengawasan yang lebih jelas, pelaporan yang terstandarisasi, dan verifikasi volume pihak ketiga.

Akhirnya, penulis studi menekankan replikasi dan peer review; sampai analisis independen lebih lanjut muncul, investor harus membaca angka perdagangan utama dengan hati-hati dan mempertimbangkan baik metrik akurasi maupun indikator manipulasi potensial ketika menilai data pasar prediksi.