Evernorth Melaporkan Kerugian $78 Juta pada XRP saat Perusahaan Treasury Aset Digital Menghadapi Tekanan

TLDR

• Evernorth mengalami kerugian yang belum terealisasi sebesar $78 juta pada XRP hanya beberapa minggu setelah mengakuisisi cryptocurrency tersebut
• Saham Strategy (MSTR) turun 26% dalam sebulan terakhir seiring dengan jatuhnya harga Bitcoin, meskipun perusahaan masih mempertahankan keuntungan pada posisi Bitcoin-nya
• BitMine memiliki sekitar $2,1 miliar kerugian yang belum terealisasi pada cadangan Ethereum-nya
• Perusahaan treasury aset digital menghadapi tekanan yang meningkat karena harga crypto menurun di seluruh pasar
• Analis membandingkan situasi DAT saat ini dengan gelembung dot-com, memperingatkan hanya perusahaan terkuat yang akan bertahan

Perusahaan treasury aset digital menghadapi tantangan finansial serius karena harga cryptocurrency terus menurun. Evernorth, sebuah perusahaan yang berfokus pada kepemilikan XRP, telah melihat investasinya kehilangan nilai sebesar $78 juta hanya beberapa minggu setelah akuisisi. Kerugian ini menyoroti risiko yang dihadapi perusahaan-perusahaan ini ketika membangun model bisnis berdasarkan kepemilikan cryptocurrency.

Masalah ini meluas melampaui Evernorth. Strategy, yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, telah menyaksikan harga sahamnya turun 26% selama sebulan terakhir. Saham perusahaan turun 53% dari level tertinggi sepanjang masa karena harga Bitcoin telah turun. Strategy mempelopori model kepemilikan Bitcoin korporasi dan tetap menjadi salah satu perusahaan yang paling diperhatikan di bidang ini.

Meskipun saham menurun, Strategy masih mempertahankan keuntungan pada posisi Bitcoin-nya. Harga pembelian rata-rata perusahaan berada sekitar $74.000 per Bitcoin menurut BitcoinTreasuries.NET. Dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan di atas $100.000, Strategy memiliki keuntungan kertas pada cadangannya.

BitMine menghadapi situasi berbeda dengan kepemilikan Ethereum-nya. Perusahaan ini sekarang menanggung sekitar $2,1 miliar kerugian yang belum terealisasi pada posisi ETH-nya. BitMine memiliki hampir 3,4 juta token Ethereum, menjadikannya pemegang korporasi terbesar dari cryptocurrency tersebut.

Perusahaan ini mengakuisisi lebih dari 565.000 ETH dalam sebulan terakhir saja. Pembelian ini terjadi saat harga Ethereum menurun, menambah kerugian perusahaan. Pembelian yang terus berlanjut menunjukkan komitmen BitMine terhadap strateginya meskipun kondisi pasar tidak menguntungkan.

Model Bisnis DAT Di Bawah Pengawasan

Perusahaan treasury aset digital beroperasi dengan mengakumulasi cryptocurrency di neraca mereka. Perusahaan-perusahaan ini berharap kenaikan harga crypto akan mendorong valuasi saham mereka. Ketika harga turun, model ini mendapat tekanan dari investor dan analis.

CryptoQuant, sebuah perusahaan data onchain, menerbitkan analisis yang menyoroti risiko yang dihadapi perusahaan-perusahaan ini. Perusahaan tersebut menunjuk kerugian XRP Evernorth sebagai contoh apa yang bisa terjadi ketika pasar crypto berubah negatif. Waktu pembelian Evernorth terbukti buruk karena harga XRP turun segera setelah akuisisi.

Investor ritel telah kehilangan sekitar $17 miliar dari investasi di perusahaan treasury aset digital menurut laporan terbaru. Kerugian ini terjadi karena premium yang dulu dimiliki perusahaan-perusahaan ini atas kepemilikan crypto mereka telah hilang. Investor kini mempertanyakan apakah saham DAT menawarkan nilai tambah selain sekadar memegang cryptocurrency secara langsung.

Perusahaan modal ventura Breed menyarankan bahwa treasury yang berfokus pada Bitcoin mungkin bertahan lebih baik daripada perusahaan yang memegang cryptocurrency lain. Likuiditas Bitcoin yang lebih dalam dan adopsi institusional memberikan stabilitas lebih selama penurunan pasar. Perusahaan yang memegang token yang kurang likuid menghadapi risiko lebih tinggi ketika harga turun tajam.

Perbandingan dengan Era Dot-Com

Beberapa analis membandingkan situasi saat ini dengan gelembung dot-com di awal tahun 2000-an. Periode itu melihat banyak perusahaan muncul di sekitar teknologi internet dengan model bisnis yang bervariasi. Beberapa perusahaan memiliki fundamental yang kuat sementara yang lain mengejar keuntungan cepat tanpa rencana berkelanjutan.

Ray Youssef, pendiri NoOnes, memprediksi sebagian besar treasury aset digital pada akhirnya akan runtuh atau memudar. Dia berpendapat bahwa realitas pasar akan memaksa keluar perusahaan tanpa bisnis dasar yang kuat. Perbandingan dengan crash dot-com menunjukkan guncangan serupa mungkin terjadi di sektor DAT.

Perusahaan kini menghadapi pertanyaan tentang kemampuan mereka menghasilkan pendapatan di luar apresiasi harga crypto. Investor ingin tahu apakah perusahaan-perusahaan ini memiliki rencana untuk menciptakan arus kas berkelanjutan. Kurangnya sumber pendapatan yang terdiversifikasi memberikan tekanan pada perusahaan ketika pasar crypto menurun.

Metrik valuasi yang dikenal sebagai nilai aset bersih pasar membandingkan nilai perusahaan dengan kepemilikan crypto-nya. Rasio ini telah terkompresi untuk banyak perusahaan DAT karena harga saham jatuh lebih cepat daripada nilai crypto. Beberapa analis memperingatkan ini bisa menciptakan "spiral kematian" jika tren berlanjut.

Situasi Evernorth menunjukkan kerentanan perusahaan yang waktu pembelian crypto-nya buruk. Membeli pada puncak pasar dapat mengakibatkan kerugian langsung ketika harga berbalik. Kerugian yang belum terealisasi sebesar $78 juta terjadi hanya beberapa minggu setelah perusahaan mengakuisisi posisi XRP-nya.

Postingan Evernorth Melaporkan Kerugian $78 Juta pada XRP saat Perusahaan Treasury Aset Digital Menghadapi Tekanan pertama kali muncul di CoinCentral.