Barry Sternlicht mengatakan dia akan mengurangi karyawan demi AI

Versi artikel ini pertama kali muncul di buletin CNBC Property Play dengan Diana Olick. Property Play membahas peluang baru dan berkembang bagi investor real estate, mulai dari individu hingga pemodal ventura, dana ekuitas swasta, kantor keluarga, investor institusional, dan perusahaan publik besar. Daftar untuk menerima edisi mendatang, langsung ke kotak masuk Anda.

Miliarder Barry Sternlicht, ketua dan CEO Starwood Capital Group, adalah investor real estate legendaris dan berpengalaman. Brendan Wallace adalah seorang pengusaha yang mendirikan Fifth Wall, sebuah perusahaan modal ventura yang berinvestasi dalam teknologi properti dan dekarbonisasi real estate. Keduanya pertama kali bertemu di gym. Sekarang, Wallace dapat mengatakan Sternlicht adalah mentornya – sekaligus investor Fifth Wall – dan Sternlicht bercanda bahwa Wallace adalah pelatihnya.

Bersama-sama mereka memberikan CNBC Property Play sekilas pandangan langka tentang bagaimana investasi real estate komersial gaya lama beralih ke tatanan dunia baru yang didorong teknologi dan bagaimana tatanan dunia baru itu masih bergantung pada pelajaran yang dipetik di masa lalu. 

Berikut adalah beberapa sorotan dari percakapan tersebut, diedit untuk kejelasan dan panjangnya:

Sternlicht: Kami mengalami kenaikan suku bunga 500 basis poin yang cukup cepat, dan kebanyakan orang yang berinvestasi harus membayar harga untuk itu, baik imbal hasil properti naik atau mereka tidak dilindungi dengan baik. Biaya Anda naik, pengeluaran Anda, dan mereka menguras banyak arus kas dari aset yang mungkin telah digunakan untuk memperbaiki aset tersebut. Itu sudah berlalu sekarang, dan tidak diragukan lagi bahwa suku bunga akan turun. ... Pada Mei tahun depan, Jerome [Powell] akan  keluar [sebagai Ketua Federal Reserve], dan tidak ada yang akan mendapatkan pekerjaan itu tanpa menyetujui untuk menurunkan suku bunga.

Saya pikir mereka harus menurunkan suku bunga. Saya pikir inflasi yang kita lihat terkait dengan tarif. Ini akan berlanjut. Kemungkinan akan memburuk di kuartal keempat, ketika inventaris baru mencapai rak dan tarif tidak bisa lagi diabaikan. 

Wallace: Kenaikan suku bunga yang Barry sebutkan, itu berdampak pada prop tech secara definisi, karena semua perusahaan teknologi, semua bisnis yang merugi, dinilai ulang pada saat yang sama. Dan pada saat yang sama, permintaan dari real estate komersial berhenti. 

Saya akan mengatakan tambahan di atasnya juga bahwa sebagian besar dari tempat perusahaan real estate berinvestasi dalam empat tahun terakhir adalah seputar upaya dekarbonisasi, jadi mencoba menyesuaikan diri dengan undang-undang netralitas karbon baru ... dan mengantisipasi gelombang dekarbonisasi semacam ini. Dan saya merasa dengan terpilihnya [Presiden Donald] Trump, rasanya seperti mereka mendapatkan izin bebas, tentu saja selama empat tahun.

Sternlicht: Kami mungkin memiliki $20 miliar yang didedikasikan untuk ruang [pusat data]. Saya pikir ini masalah yang berbeda dari yang Anda pikirkan. Kebanyakan dari kami tidak membangun sampai kami mendapatkan sewa hyperscaler. Jadi kami mendapatkan sewa dari Amazon, Microsoft, Google, Oracle. Yang kami perhatikan sekarang adalah kelayakan kredit penyewa, dan khususnya Oracle, karena Oracle melakukan semua kesepakatan ini yang berujung pada [ChatGPT], dan Chat adalah startup yang tidak menghasilkan uang dan membutuhkan ratusan miliar dolar untuk tumbuh ke skala yang mereka inginkan. 

Tidak diragukan lagi AI akan mengubah seluruh dunia dan melakukannya jauh lebih cepat daripada apa pun yang pernah kita lihat sebelumnya, jauh lebih cepat daripada internet, tentu lebih cepat daripada Revolusi Industri. Itu menakutkan bagi saya. Maksud saya, saya tidak begitu berpuas diri. Saya melihat ... bagaimana kita membelanjakan uang, dan apa yang bisa saya lakukan dengan agen AI yang saya lakukan dengan manusia saat ini, dan itu menakutkan bagi orang-orang. Saya pikir kita harus membiarkan orang-orang pergi, bukan? Pekerjaan 15 orang dapat dilakukan dengan chatbot yang biayanya $36 sebulan bagi saya. 

Wallace: Saya mencoba menelusuri semua komitmen yang cukup rumit dan agak inses yang terjadi antara perusahaan teknologi besar, antara penyedia infrastruktur digital, dan sebenarnya sangat sulit untuk menelusuri siapa yang pada akhirnya akan membayar semuanya, tetapi pada akhirnya harus dibayar dalam ekonomi.

Cara untuk menguji apakah ini masuk akal adalah jika Anda melihat jumlah komputasi AI yang akan diperlukan untuk mengisi semua pusat data yang sedang diproduksi atau telah diumumkan akan masuk produksi, dan kemudian Anda berasumsi bahwa perusahaan teknologi harus mendapatkan keuntungan di atasnya untuk membenarkannya, yang tidak mereka lakukan saat ini, tetapi mari kita asumsikan mereka harus. Ambil margin apa pun yang Anda inginkan, anggap itu adalah pendapatan yang kemudian mengalir ke model bahasa besar dan AI. Berapa persen dari PDB A.S. itu hari ini jika Anda menjalankan perhitungan itu? Ketakutan saya adalah itu mungkin seperti 120% dari PDB A.S. 

Sternlicht: Kami berinvestasi besar di Eropa, sebenarnya. Bukan di sini. Mereka telah melakukan paket stimulus. Mereka memiliki suku bunga rendah. Mereka tidak benar-benar memiliki inflasi. Mereka tidak memiliki tarif. Ini luar biasa, setelah kembali dari Eropa dan Timur Tengah, saya bisa membeli semuanya lebih murah di Eropa daripada di sini sekarang.

Wallace: Kota New York. Orang-orang terlalu menilai ketahanan pergeseran suasana politik ini. Dalam dua tahun setelah memilih Trump, kami memilih [Zohran] Mamdani untuk menjalankan New York, dan saya pikir hal-hal ini bergerak secara dialektis. Dalam jangka panjang, New York akan sangat berharga. Jadi jika saya adalah orang yang suka bertaruh, saya tidak perlu mendapatkan pengembalian dalam empat tahun ke depan, saya akan bertaruh pada New York.