Strategi Michael Saylor Mengatakan Memiliki "Fleksibilitas Lebih Dari Sebelumnya" Untuk Membeli Bitcoin

CEO Strategy Phong Le mengatakan perusahaan Michael Saylor memiliki "fleksibilitas lebih dari sebelumnya" untuk terus membeli Bitcoin.

Berbicara di podcast "What Bitcoin Did", Le mengatakan bahwa Strategy memiliki struktur modal yang dibangun berdasarkan utang jangka panjang dan tidak ada tekanan jangka pendek pada kemampuannya untuk mengumpulkan dana.

Pasar Modal Alasan Strategy Dapat Membeli Bitcoin Dalam Siklus Pasar Berbeda

Strategy adalah pemegang Bitcoin korporasi terbesar secara global, dan mulai membeli BTC sebagai bagian dari treasurinya pada tahun 2020. 

Data dari Bitcoin Treasuries menunjukkan perusahaan memegang 649.870 BTC senilai sekitar $59 miliar pada harga saat ini. 

Kepemilikan BTC Strategy (Sumber: Bitcoin Treasuries)

Kepemilikan tersebut diperoleh melalui serangkaian pembelian yang didanai melalui tranches obligasi konversi yang berjangka panjang dan membawa sedikit risiko dilusi jangka pendek. 

Le mengatakan pasar modal adalah "keajaiban" yang memungkinkan Strategy untuk melanjutkan akumulasi Bitcoin melalui beberapa siklus pasar, menambahkan bahwa neraca perusahaan dirancang untuk menghindari tekanan likuiditas dan memberi ruang untuk penerbitan oportunistik. 

Jatuh tempo utang pertama perusahaan baru ditetapkan untuk Desember tahun ini, memberikan Strategy "banyak fleksibilitas untuk bersikap oportunistik," katanya. 

Dia berpendapat bahwa Strategy saat ini memiliki fleksibilitas lebih dari kapan pun dalam sejarahnya, mengutip kemampuan perusahaan untuk mengumpulkan ekuitas melalui program at-the-market serta rekam jejaknya dalam menerbitkan obligasi konversi zero-coupon atau low-coupon.  

"Kami telah menunjukkan bahwa kami bisa melakukan keduanya," katanya, menambahkan bahwa perusahaan dapat mengumpulkan lebih banyak modal selama pasar ekuitas kuat atau mengandalkan obligasi konversi ketika suku bunga dan kondisi pasar mendukung penerbitan jangka panjang. 

Harga Saham Strategy Dalam Tren Naik Jangka Pendek

Perusahaan berganti nama dari MicroStrategy menjadi Strategy awal tahun ini, dan telah bertransisi dari perusahaan perangkat lunak tradisional menjadi bisnis hibrida yang menggabungkan analitik perusahaan dengan rencana treasuri pembelian Bitcoin. 

Le mengakui bahwa beberapa investor masih mempertanyakan bagaimana menilai Strategy, terutama mengingat volatilitas seputar harga Bitcoin. Saham MSTR Strategy telah anjlok lebih dari 52% dalam enam bulan terakhir. 

Kinerja harga saham Strategy selama 6 bulan terakhir (Sumber: Google Finance)

Hal itu, dan penurunan harga Bitcoin, menyebabkan Market Net Asset Value (MNAV) Strategy, yang merupakan rasio kapitalisasi pasar perusahaan terhadap nilai aset bersih kepemilikan kriptonya, anjlok. Rasio tersebut sejak itu pulih sedikit hingga berada di 1,13. 

MSTR telah pulih dalam seminggu terakhir, naik 2,4% setelah kenaikan 0,8% dalam 24 jam terakhir. Pemulihan ini bertepatan dengan lonjakan 5% pada harga Bitcoin selama seminggu terakhir.