Akuisisi Netflix Warner membentuk kembali Hollywood dengan kesepakatan senilai $82,7 miliar untuk Warner Bros.

Dalam langkah bersejarah untuk streaming global, akuisisi netflix warner siap membentuk kembali lanskap kompetitif hiburan film dan televisi.

Netflix akan membeli Warner Bros. dalam kesepakatan tunai-dan-saham senilai $82,7 miliar

Netflix, Inc. dan Warner Bros. Discovery, Inc. mengumumkan pada 5 Des 2025 bahwa mereka telah menandatangani perjanjian definitif agar Netflix mengakuisisi Warner Bros., termasuk studio film dan TV-nya, HBO dan HBO Max. Kesepakatan tunai-dan-saham ini menilai WBD pada total nilai perusahaan sebesar $82,7 miliar, dengan nilai ekuitas sebesar $72,0 miliar.

Berdasarkan perjanjian, setiap pemegang saham WBD akan menerima $23,25 dalam bentuk tunai dan $4,50 dalam saham biasa Netflix untuk setiap saham WBD yang beredar saat penutupan. Meski demikian, bagian saham akhir tunduk pada collar yang terkait dengan harga rata-rata tertimbang volume 15 hari Netflix, atau VWAP, yang diukur tiga hari perdagangan sebelum penyelesaian.

Alasan strategis dan kombinasi powerhouse konten

Transaksi ini akan menyatukan skala streaming global dan teknologi Netflix dengan warisan storytelling Warner Bros. yang berusia seabad dan portofolio IP-nya yang luas. Waralaba dan serial ikonik seperti The Big Bang Theory, The Sopranos, Game of Thrones, The Wizard of Oz dan DC Universe akan bersanding dengan hit Netflix termasuk Wednesday, Money Heist, Bridgerton, Adolescence dan Extraction.

Menurut perusahaan-perusahaan tersebut, Netflix akan mempertahankan operasi Warner Bros. saat ini, termasuk rilis teater, daripada beralih sepenuhnya ke streaming. Selain itu, grup gabungan akan memanfaatkan infrastruktur studio Warner dan model distribusi berbasis data Netflix untuk memperluas jangkauan global dan memperdalam keterlibatan.

Visi eksekutif untuk perusahaan gabungan

Ted Sarandos, co-CEO Netflix, mengatakan tujuannya tetap "menghibur dunia" dan berpendapat kesepakatan ini memperkuat misi tersebut. Dengan menggabungkan perpustakaan luas Warner Bros.—mulai dari klasik seperti Casablanca dan Citizen Kane hingga waralaba seperti Harry Potter dan Friends—dengan konten original Netflix seperti Stranger Things, KPop Demon Hunters dan Squid Game, Sarandos mengatakan platform tersebut dapat melayani audiens yang ada dan masa depan dengan lebih baik.

Co-CEO Greg Peters menekankan bahwa Warner Bros. telah membantu mendefinisikan hiburan selama lebih dari 100 tahun dan terus melakukannya melalui eksekutif kreatif dan kemampuan produksinya. Namun, dia menekankan bahwa basis keanggotaan global Netflix dan ekonomi berlangganan yang terbukti akan memperkenalkan dunia-dunia ini kepada audiens yang lebih luas, sambil juga memperkuat Netflix sebagai layanan streaming terbaik di kelasnya.

Perspektif Warner Bros. Discovery

David Zaslav, Presiden dan CEO Warner Bros. Discovery, menggambarkan kesepakatan tersebut sebagai persatuan "dua perusahaan storytelling terbesar di dunia." Selama lebih dari satu abad, Warner Bros. telah membentuk budaya dan memikat penonton di seluruh dunia. Dengan bergabung dengan Netflix, kata Zaslav, perusahaan gabungan akan memastikan pemirsa di mana pun dapat terus mengakses cerita berpengaruh untuk generasi mendatang.

Meski demikian, WBD akan tetap melanjutkan rencananya untuk memisahkan divisi Global Networks menjadi entitas yang diperdagangkan secara publik yang berbeda sebelum transaksi ditutup. Struktur ini bertujuan untuk mempertajam fokus strategis baik untuk bisnis streaming-dan-studio yang dijual maupun perusahaan jaringan yang akan tetap independen.

Pilihan konsumen, peluang kreatif dan dampak industri

Perusahaan-perusahaan tersebut berpendapat kombinasi ini akan memberikan lebih banyak pilihan dan nilai yang lebih besar bagi konsumen. Dengan menambahkan katalog film dan TV Warner yang mendalam serta pemrograman premium HBO dan HBO Max ke platform Netflix, anggota akan mendapatkan akses ke jajaran judul berkualitas tinggi yang lebih besar. Selain itu, Netflix mengharapkan perpustakaan yang diperluas ini untuk mendukung desain paket yang fleksibel, penemuan yang lebih baik, dan akses konten yang lebih luas.

Bagi kreator, kesepakatan ini menjanjikan lebih banyak jalur untuk mengembangkan dan memanfaatkan kekayaan intelektual. Dengan menggabungkan pengalaman pengguna global Netflix dan jejak distribusi dengan waralaba dan perpustakaan Warner Bros. yang terkenal, perusahaan-perusahaan tersebut berharap dapat menawarkan talenta lebih banyak kesempatan untuk bekerja dengan IP yang dicintai, meluncurkan cerita baru, dan menjangkau audiens yang lebih besar dari sebelumnya.

Akuisisi netflix warner juga dibingkai sebagai dorongan jangka panjang bagi industri hiburan. Netflix berencana untuk memperluas kapasitas produksi A.S. dan terus menumbuhkan investasi konten aslinya, yang seharusnya menciptakan lapangan kerja dan mendukung ekosistem studio yang lebih kuat seiring berjalannya waktu.

Nilai pemegang saham dan sinergi yang diharapkan

Dari sudut pandang keuangan, Netflix mengharapkan akuisisi ini akan menambah laba per saham GAAP pada tahun kedua setelah penutupan. Perusahaan menargetkan setidaknya $2-3 miliar dalam penghematan biaya tahunan pada tahun ketiga, didorong oleh efisiensi di seluruh konten, operasi, dan teknologi. Namun, sinergi ini diproyeksikan tanpa mengurangi output kreatif, menurut manajemen.

Dengan memberikan pelanggan pilihan serial dan film yang lebih luas, Netflix mengantisipasi akuisisi anggota yang lebih tinggi, retensi yang lebih kuat, dan keterlibatan yang lebih dalam. Hal ini, pada gilirannya, diharapkan dapat diterjemahkan menjadi pendapatan tambahan dan pendapatan operasional, meningkatkan pengembalian pemegang saham jangka panjang.

Struktur transaksi, Discovery Global dan mekanisme collar

Struktur kesepakatan terkait langsung dengan reorganisasi WBD yang telah diumumkan sebelumnya. Pada Juni 2025, WBD mengungkapkan rencana untuk memisahkan unit Streaming & Studios dan Global Networks menjadi dua perusahaan yang terdaftar secara terpisah. Pemisahan discovery global ini sekarang diharapkan selesai pada Q3 2026, segera sebelum transaksi Netflix ditutup.

Perusahaan yang baru dipisahkan, Discovery Global, akan memiliki merek televisi hiburan, olahraga, dan berita premier seperti CNN, TNT Sports di A.S., dan Discovery. Perusahaan ini juga akan memiliki saluran free-to-air di seluruh Eropa dan produk digital termasuk Discovery+ dan Bleacher Report. Selain itu, struktur ini mengisolasi portofolio jaringan sambil memungkinkan aset streaming dan studio yang diakuisisi untuk diintegrasikan di bawah Netflix.

Setiap saham WBD dinilai pada $27,75 dalam kesepakatan tersebut, dibagi antara tunai dan saham. Bagian saham dilindungi oleh collar simetris 10%. Jika VWAP 15 hari Netflix diperdagangkan antara $97,91 dan $119,67, investor WBD menerima saham senilai $4,50 per saham. Jika VWAP turun di bawah $97,91, pemegang saham akan menerima 0,0460 saham Netflix per saham WBD; jika naik di atas $119,67, mereka akan menerima 0,0376 saham.

Persetujuan, proses regulasi dan timeline penutupan

Dewan direksi Netflix dan WBD telah secara bulat menyetujui transaksi tersebut. Penyelesaian masih bergantung pada beberapa kondisi, termasuk finalisasi spin-off Discovery Global, izin regulasi yang diperlukan, dan persetujuan dari pemegang saham WBD. Namun, kedua belah pihak saat ini mengharapkan kesepakatan akan ditutup dalam waktu 12-18 bulan, setelah pemisahan Q3 2026.

Mengingat ukuran transaksi dan implikasinya terhadap konsolidasi industri streaming, regulator kemungkinan akan meneliti dampak kompetitif, terutama di A.S. dan Eropa. Meski demikian, perusahaan-perusahaan tersebut menyajikan akuisisi ini sebagai pendukung sektor hiburan yang lebih kuat, dengan mengutip peningkatan investasi, penciptaan lapangan kerja, dan pilihan konsumen yang lebih luas.

Penasihat, pembiayaan dan komunikasi investor

Moelis & Company LLC bertindak sebagai penasihat keuangan untuk Netflix, sementara Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP berfungsi sebagai penasihat hukum. Wells Fargo bertindak sebagai penasihat keuangan tambahan dan, bersama dengan BNP dan HSBC, menyediakan pembiayaan utang yang berkomitmen untuk transaksi tersebut. Selain itu, paket pembiayaan ini mendukung komponen tunai yang terutang kepada pemegang saham WBD.

Di sisi penjual, Allen & Company, J.P. Morgan dan Evercore sedang menasihati Warner Bros. Discovery, sementara Wachtell Lipton Rosen & Katz dan Debevoise & Plimpton LLP bertindak sebagai penasihat hukum. Struktur collar yang direferensikan dalam perjanjian mencerminkan pita simetris 10% di sekitar nilai saham yang disepakati per saham.

Untuk memberi pengarahan kepada investor, Netflix akan mengadakan panggilan konferensi hari ini pada pukul 5:00 pagi PT / 8:00 pagi ET. Webcast langsung akan tersedia melalui situs hubungan investor perusahaan di https://ir.netflix.net/. Kontak utama untuk hubungan investor dan media di kedua organisasi, termasuk Lowell Singer, Emily Feingold, Andrew Slabin, Peter Lee dan Robert Gibbs, telah disediakan untuk pertanyaan tindak lanjut.

Singkatnya, kesepakatan Netflix untuk mengakuisisi Warner Bros. dalam kesepakatan tunai-dan-saham yang dinilai pada total perusahaan sebesar $82,7 miliar menandai salah satu transaksi hiburan terbesar hingga saat ini, dengan implikasi mendalam untuk streaming global, kepemilikan konten, dan nilai pemegang saham.