Euro Digital di Jalur Cepat: Blockchain Publik vs Buku Besar Terpusat dalam Perlombaan Eropa untuk Kedaulatan Moneter

Perlombaan Eropa untuk meluncurkan euro digital baru saja meningkat kecepatannya. Dorongan ini muncul setelah Washington mengesahkan GENIUS Act, undang-undang yang mengatur sektor stablecoin yang sedang berkembang pesat di Amerika Serikat. Langkah tersebut telah mengguncang para pembuat kebijakan di Brussel, yang khawatir dolar semakin mengencangkan cengkeramannya pada ekonomi digital. Sebagai respons, Bank Sentral Eropa (ECB) sedang mengeksplorasi tidak hanya jadwal yang lebih cepat, tetapi juga ide radikal: menempatkan euro pada blockchain publik seperti Ethereum atau Solana.

Euro digital telah dalam pengembangan selama beberapa tahun. ECB memulai studi formal pada 2021, kemudian memasuki fase persiapan pada akhir 2023. Jika semua berjalan sesuai rencana, peluncuran bisa terjadi antara 2025 dan 2026.
Sebelumnya, ekspektasinya adalah bahwa buku besar pribadi dan berizin akan menjadi host CBDC. Sekarang, dengan kebijakan AS yang mempercepat stablecoin pribadi, pendekatan ECB sedang berubah arah. Pergeseran ini mencerminkan kekhawatiran yang semakin besar tentang kedaulatan moneter – sebuah poin yang digemakan dalam analisis Reuters yang menyoroti risiko yang ditimbulkan oleh stablecoin yang terkait dengan dolar terhadap otonomi Eropa.

Menjalankan euro pada blockchain publik akan menjadi langkah berani. Ini akan berarti interoperabilitas dengan ekosistem kripto yang lebih luas, memungkinkan euro yang ditokenisasi terhubung langsung ke keuangan terdesentralisasi. Bayangkan bisnis yang menyelesaikan kontrak secara real-time, atau konsumen yang menggunakan uang yang dapat diprogram untuk pengurangan pajak instan. Ethereum sudah mendukung kemampuan kontrak pintar seperti itu, sementara Solana membawa kecepatan – puluhan ribu transaksi per detik – dengan biaya rendah. Transparansi adalah daya tarik lainnya: buku besar publik dapat diaudit, terbuka, dan tahan terhadap perusakan. Secara teori, ini bisa membantu membangun kepercayaan. Analisis perkembangan ini semakin banyak dibahas di berbagai platform keuangan spesialis, termasuk Tradingpedia.

Tetapi kekurangannya sulit untuk diabaikan. Blockchain publik tidak menyembunyikan transaksi. Setiap pembayaran meninggalkan jejak. Itu menjadi masalah di Eropa, di mana undang-undang privasi seperti GDPR menuntut agar warga mempertahankan kontrol atas data pribadi mereka. Ketidakmungkinan perubahan blockchain bertabrakan dengan "hak untuk dilupakan," menciptakan sakit kepala hukum bagi regulator dan bankir sentral. Ada juga pertanyaan tentang kontrol. Jika euro berjalan di Ethereum atau Solana, seberapa besar pengaruh pengembang, validator, atau aktor asing terhadap infrastruktur yang mendasari mata uang Eropa?

Buku besar terpusat menghindari beberapa jebakan tersebut. ECB akan memiliki kontrol penuh, membatasi risiko terhadap stabilitas keuangan dan memastikan kepatuhan dengan aturan Eropa. Privasi dapat dilindungi melalui visibilitas data selektif, memberikan pengawasan kepada regulator tanpa mengekspos transaksi sensitif kepada publik. Pendekatan ini bukan hipotetis. Yuan digital China sudah berjalan pada arsitektur terpusat, membuktikan bahwa model yang dijalankan negara adalah layak. Namun sistem seperti itu terasa berorientasi ke dalam. Kemungkinan akan sulit untuk berintegrasi dengan keuangan global dan dapat membuat euro kurang menarik bagi inovator dan bisnis yang mengandalkan jaringan terbuka.

Di sinilah geopolitik masuk ke dalam gambar. Euro digital pada infrastruktur publik dapat memperkuat independensi moneter Eropa dan menawarkan penyeimbang terhadap dolar. Ini juga akan menandakan bahwa UE serius bersaing dalam keuangan yang dapat diprogram—ruang di mana pembayaran, kontrak, dan aplikasi bertemu. Beberapa analis percaya bahwa ini bahkan dapat mendorong adopsi euro di luar perbatasan Eropa, terutama dalam penyelesaian lintas batas, di mana kecepatan dan interoperabilitas sangat penting.

ECB belum membuat keputusan final. Para pejabat terus menimbang trade-off antara desentralisasi dan kontrol, keterbukaan dan privasi, inovasi dan kepatuhan. Keputusan yang lebih jelas diharapkan pada akhir 2025. Ke mana pun arah yang dituju Eropa, implikasinya akan bersifat global. Euro digital tidak hanya akan mendefinisikan ulang uang di dalam negeri – tetapi juga dapat menetapkan template untuk bagaimana mata uang berdaulat berinteraksi dengan blockchain publik selama beberapa dekade mendatang.