Base Kehilangan US$1,4 Miliar di Total Value Locked di Tengah Meningkatnya Perpecahan soal Visi, Budaya, dan Eksekusi

Base, jaringan layer-2 Ethereum yang dikembangkan oleh Coinbase, telah mengalami penurunan total value locked (TVL) sebesar US$1,4 miliar dalam beberapa minggu terakhir.

Penurunan ini terjadi di tengah perdebatan publik yang semakin panas terkait strategi dan arah produk chain tersebut.

Base TVL Turun saat Builder, Kritikus, dan Pimpinan Coinbase Beradu soal Arah chain

TVL Base telah turun dari sekitar US$5,3 miliar pada bulan Januari menjadi kurang lebih US$3,9 miliar pada waktu publikasi.

Penurunan ini penting karena TVL masih menjadi salah satu indikator aktivitas modal dan kepercayaan pengembang di ekosistem blockchain yang paling diperhatikan.

namun, fluktuasi TVL memang sudah biasa terjadi di berbagai jaringan L2, terutama ketika rotasi pasar besar atau pergeseran likuiditas sedang berlangsung.

Saat likuiditas semakin ketat, Base juga menghadapi kritik yang sangat terbuka (beserta respons) dari para founder, investor, serta pimpinan Coinbase.

Pencipta Base, Jesse Pollak, menggambarkan momen ini sebagai bagian dari siklus pertumbuhan yang biasa terjadi di ekosistem yang berkembang pesat.

Komentar tersebut mencerminkan pandangan yang banyak dianut oleh tim infrastruktur: lonjakan awal biasanya menarik modal spekulasi dan proyek jangka pendek, kemudian diikuti masa konsolidasi sebelum fase perkembangan berikutnya.

Pengkritik Bilang Base Kehilangan Fokus

Beberapa founder dan investor berpendapat tantangan terbaru Base lebih bersifat strategis daripada siklikal. Seorang builder sekaligus pemegang saham Coinbase dengan nama Hish di X secara terbuka mengkritik peluncuran Base App, dengan alasan aplikasi ini dipasarkan layaknya “super app” namun fitur-fiturnya tidak sesuai dengan keinginan pengguna.

Investor Mike Dudas juga mengungkapkan kekhawatiran serupa, menuturkan Coinbase Wallet sebelumnya sudah diposisikan sebagai pusat aktifitas on-chain yang luas, namun prioritasnya bergeser akibat adanya perubahan strategi.

Pimpinan Coinbase Akui Kesalahan

CEO Coinbase Brian Armstrong merespons secara langsung kritik tersebut dan menerima tanggung jawab atas keputusan sebelumnya.

Ia menekankan bahwa self-custody kini semakin penting seiring semakin banyaknya aktivitas finansial yang berpindah ke on-chain. tapi, eksekutif Coinbase itu juga menegaskan bahwa sebagian besar sumber daya perusahaan tetap dialokasikan untuk platform ritel utama.

Dalam pernyataan lain terkait strategi besar Coinbase, Armstrong juga menggarisbawahi meningkatnya keterlibatan institusi dengan kripto serta menyoroti pertumbuhan pada:

• Volume trading
• Aset di platform, dan
• Sumber pendapatan produk,

Armstrong menuturkan bahwa perusahaan masih berada dalam posisi yang kuat seiring berkembangnya sistem keuangan.

Debat Meluas ke Desain Ekosistem

Pembahasan pun telah berkembang melampaui perubahan produk langsung menuju pertanyaan yang lebih besar seputar bagaimana ekosistem kripto berkembang.

Founder Uniswap Hayden Adams mengusulkan bahwa menggabungkan akun terkelola dan self-custody dalam satu antarmuka dapat meningkatkan kemudahan penggunaan. Komentarnya mencerminkan upaya industri yang terus berlangsung untuk menyederhanakan proses onboarding tanpa mengorbankan desentralisasi.

Di lain sisi, beberapa komunitas menilai bahwa Base perlu memperkuat insentif dan budaya ekosistem demi mempertahankan pengembang serta pengguna.

sementara itu, pihak lain berpendapat bahwa adopsi jangka panjang lebih bergantung pada infrastruktur, kepatuhan, dan kemitraan institusi.

Jika Base mampu mengubah keunggulan infrastruktur dan distribusi dari Coinbase menjadi pertumbuhan pengguna yang berkelanjutan, koreksi saat ini mungkin hanya bersifat sementara.

Jika tidak, persaingan antar ekosistem layer-2 sepertinya bakal semakin sengit, mengingat likuiditas dan perhatian pengembang mudah berpindah.